全球整车企业市值概览 - 2025年11月全球整车企业总市值以美股市场最大，规模达14.5万亿元人民币，环比10月下降4%，但同比增长20% [1][2] - 港股市场整车企业市值（不含小米）达1.65万亿元人民币，环比下降5%，但同比大幅增长31% [1][2] - A股市场整车企业市值达9623亿元人民币，环比下降6%，同比增长4% [1][2] - 从2024年1月到2025年11月，港股整车企业市值从0.8万亿元增长至1.6万亿元，实现大幅增长，A股市场从2023年1月的5800亿元增长至2025年11月的10000亿元，增长相对平缓，美股市场则从8.7万亿元增长至15.2万亿元，增幅较大 [4] 中国汽车产业链市值结构变化 - 汇总A股、港股、美股三地中国车企及产业链公司市值，2025年11月汽车零部件市值占比为39.6%，较2024年同期的37.9%提升，表现较强 [1][6] - 同期整车企业市值占比为32.8%，较2024年同期的37.7%下降较快，尽管有奇瑞汽车加入，但占比仍明显下降 [1][6] - 电池企业市值占比为24.7%，较2024年同期的21.6%提升，显示上游企业话语权放大 [1][6] - 2023年以来电池企业市值提升较快，已接近整车企业市值 [7] 主要整车企业市值表现 - 2025年11月，特斯拉市值达101276亿元人民币，环比增长6%，同比增长27%，在全球整车企业中表现相对顽强 [9][11] - 多家中国车企11月市值环比下滑，如赛力斯(-14%)、理想汽车(-12%)、上汽集团(-10%)、蔚来(-24%) [9] - 部分车企同比增幅显著，如岚图汽车同比增长163%，海马汽车同比增长101%，零跑汽车同比增长99%，小鹏汽车同比增长79% [9] - 11月日本车企及商用车企市值表现相对较强 [11] 不同类别整车企业市值走势 - 2025年1月至11月，特斯拉市值波动较大，11月环比下降6% [11] - 同期，国际车企（除特斯拉）市值环比变化平缓，11月环比增长0% [11] - 中国民营车企、大型汽车集团、新势力及“创二代”车企市值在11月普遍环比下降，降幅在3%至8%之间 [11] - 11月内销车企表现压力较大，出口是新能源车核心增长点，出口强的企业表现较好 [12] 主要上市公司估值水平分析 - 特斯拉市值规模巨大，2025年11月市盈率达202倍，估值水平显著偏高 [13] - 零跑汽车、岚图汽车等新能源车企市盈率也处于较高水平 [13] - 国际传统车企市盈率普遍较低，丰田汽车为8倍，本田为5倍，通用汽车为10倍，福特汽车为10倍，Stellantis为5倍 [13][14] - 部分国际车企市净率处于低位，如Stellantis为0.4，本田为0.5，通用和福特约为1.1 [14] - 中国部分传统车企如奇瑞汽车、吉利汽车市盈率约为9倍 [14]