市场整体表现与资金流向 - 2月4日A股市场震荡走强，沪指重回4100点，创业板指探底回升，但股票ETF市场整体净流出15.79亿元 [1][3] - 全市场1330只股票ETF总规模达4.15万亿元，在股市震荡行情中运行平稳 [3] - 从大类资产看，港股市场ETF与商品ETF净流入居前，分别达48.67亿元与31.44亿元，商品ETF规模单日上升152.94亿元 [3] 主要资金流入方向 - 恒生科技指数成为资金主要流入方向，单日净流入28.84亿元，近5日净流入超69亿元，均位居股票ETF市场首位 [1][3] - 科创50指数是另一大资金流入方向，近5日净流入超47亿元 [3] - 从具体产品看，恒生科技指数ETF单日净流入10.21亿元居全市场首位，恒生互联网ETF净流入9.57亿元，科创50ETF净流入9.10亿元 [3][4] - 人工智能ETF、恒生科技ETF、创业板ETF易方达等产品单日净流入资金也均超5亿元 [4] 主要资金流出方向 - 宽基ETF整体净流出居前，达92.72亿元，其中沪深300指数单日净流出39.12亿元 [7] - 从产品看，沪深300ETF华泰柏瑞净流出25.97亿元位居全市场首位，中证500ETF净流出16.62亿元，中证1000ETF（华夏）净流出15.71亿元 [7][8] - 红利ETF华泰柏瑞、黄金股ETF、证券ETF等行业或策略主题产品净流出也超5亿元 [7][8] 头部基金公司动态 - 易方达基金旗下ETF总规模6556.5亿元，单日规模增加33亿元，其中净流入23.3亿元，主要贡献来自创业板ETF易方达（净流入5.75亿元）、人工智能ETF易方达、中概互联网ETF易方达（均超4亿元）等 [5] - 华夏基金旗下ETF中，恒生科技指数ETF和恒生互联网ETF净流入居前，分别净流入10.21亿元和9.57亿元，最新规模分别达509.14亿元和363.65亿元 [5] - 广发基金旗下有25只ETF获资金净买入，其中5只单日净买入超1亿元，恒生科技ETF广发净买入超2亿元 [6] 板块与概念表现 - 煤炭板块集体爆发，太空光伏概念股延续涨势，而AI应用方向下挫 [1] - 在ETF产品中，光伏ETF单日净流入3.52亿元且上涨3.12%，自由现金流ETF净流入4.09亿元且上涨1.78%，红利ETF易方达净流入3.06亿元且上涨2.59% [4] - 人工智能、通信、半导体等相关ETF尽管有资金流入，但当日价格普遍下跌，如人工智能ETF下跌4.15%，通信ETF下跌3.04%，半导体ETF下跌2.07% [4] 机构后市观点 - 博时基金认为ETF资金流出告一段落，融资余额有望重回增长，在市场风险偏好仍处较高水平的情况下，对A股后市保持乐观 [8] - 国泰基金认为A股流动性支撑延续，市场交投活跃度仍高，短期市场或仍以结构性震荡为主，风格可能从资源股转向具备景气线索的中游制造和科技产业，指数震荡期是中期调整布局的合适时机 [9]

市场指数表现 - 2月6日早盘A股三大指数大幅低开后均拉升翻红，沪指半日涨0.11% [1] - 截至午间收盘，中证A500指数上涨0.2%，沪深300指数下跌0.1%，创业板指数上涨0.7%，上证科创板50成份指数上涨0.01% [1] - 截至午间收盘，恒生中国企业指数下跌0.5% [1] 板块与行业涨跌 - A股板块题材上，化工、锂电电解液、动力电池、机器人板块涨幅居前 [1] - A股板块题材上，白酒、餐饮旅游、先进封装板块跌幅居前 [1] - 港股低开回暖，化工、能源股领涨，军工、消费、非银金融板块回调 [1] 主要指数估值与构成 - 截至午间收盘，沪深300指数滚动市盈率为14.1倍，该指数由沪深市场中规模大、流动性好的300只股票组成，完整覆盖11个中证一级行业 [3] - 截至午间收盘，中证A500指数滚动市盈率为17.2倍，该指数由各行业市值较大、流动性较好的500只证券组成，覆盖93个三级行业中的89个 [3] - 上证科创板50成份指数科技龙头特征显著，半导体占比超65%，与医疗器械、软件开发、光伏设备行业合计占比近80%，其滚动市盈率为162.9倍 [6]

涉及的行业与公司 * **市场指数**：香港恒生指数(HSI)、恒生科技指数(HSTECH)、沪深300指数(CS1300) [1][2] * **行业板块**：科技板块、资源股（贵金属）、博彩业、电动汽车行业 [1][2][3] * **具体公司**： * **博彩业**：金沙中国(1926) [1][2] * **科技/汽车**：比亚迪(1211)、蔚来(9866)、小鹏汽车(9868)、理想汽车(2015) [3] * **资源/金属**：紫金矿业(2899)、紫金黄金(2259) [3] * **消费品**：中国蒙牛(2319) [2] 核心市场表现与关键数据 * **整体市场走弱**：香港恒生指数下跌2.23%，主要受资源股和科技板块拖累 [1] * **科技板块领跌**：恒生科技指数显著下跌3.4% [1][2] * **南向资金动向**：在市场走势疲软背景下，南向资金净买入2.44亿美元 [1] * **贵金属价格影响**：亚洲交易时段贵金属持续走弱，拖累相关资源股 [1] 行业与公司具体动态 * **博彩业逆势上涨**： * 澳门1月博彩毛收入达226.3亿澳门元，同比增长24%，环比增长8% [1][2] * 受乐观数据推动，被视为年初滞涨板块的博彩股出现回升，金沙中国股价上涨4.1% [1][2] * **电动汽车行业承压**： * 主要车企股价大幅下跌：比亚迪跌6.9%、蔚来跌4.5%、小鹏汽车跌6.8%、理想汽车跌2.3% [3] * 下跌原因为公布的电动汽车销量令人失望，显示中国电动汽车市场增速放缓 [3] * **资源股受价格拖累**： * 金属价格走弱导致相关公司股价下跌，紫金矿业跌5.6%，紫金黄金跌7.9% [3] * **个别公司获资金支持**： * 中国蒙牛股价上涨1.2%，其成交额中约有10%受南向资金支持 [2]

市场指数表现 - 沪深300指数于2月2日下跌2%，收报4,610.90点 [1][1]

市场指数表现 - 沪深300指数于1月29日上涨，收盘点位为4765.76点 [1] - 该指数单日涨幅为1% [1]

沪深300ETF华夏（510330）2025年四季度运作报告核心摘要 - 报告核心观点：沪深300ETF华夏（510330）自成立以来业绩显著跑赢其基准指数，超额收益主要源于日常运作费用、指数调整、申赎及成分股分红等因素，同时该产品通过降费维持了行业领先的成本优势 [1] 基金业绩表现 - 自基金合同生效起至报告期，该ETF净值增长率达147.79%，同期其业绩比较基准沪深300指数收益率为94.44%，累计超额收益达53.35个百分点 [1] - 业绩与基准产生偏离的主要原因包括：日常运作费用、指数结构调整、申购赎回、成分股分红等产生的差异 [1] 产品与行业背景 - 沪深300指数由沪深A股中规模大、流动性好、最具代表性的300只股票组成，于2005年4月8日正式发布，旨在综合反映沪深A股市场整体表现 [1] - 目前跟踪沪深300指数的ETF产品数量超过30只，行业竞争激烈 [1] - 沪深300ETF华夏（510330）自2024年底实施降费，其最新管理费率低至0.15%/年，为同类产品中最低水平，该费用不额外收取，直接计入基金净值 [1]

上市公司业绩预告披露情况 - 1月15日至1月19日期间，新增国联民生、通威股份、北方稀土、胜宏科技等上市公司预告业绩 [1] - 国联民生在合并重组后的第一年，全年净利润预计大幅增长406% [1] - 截至1月19日盘前，沪深300指数成分股中已有33家预披露2025年度业绩预告，另有6家披露2025年度业绩快报，预披露占比达到13% [1] 沪深300成分股业绩预告分类 - 业绩大幅预增的公司有14家，包括上汽集团、国联民生、胜宏科技、天赐材料、北方稀土等 [1] - 业绩小幅略增的公司有4家，包括东鹏饮料、招商轮船、三花智控、立讯精密 [1] - 业绩略减的公司有4家，包括牧原股份、温氏股份、康龙化成、亿联网络 [1] - 年度续亏但季度环比改善的公司有7家，包括通威股份、用友网络等 [1] 沪深300指数及跟踪产品 - 沪深300指数采用市值加权法，选取沪深市场中规模大、流动性好的最具代表性的300只证券，汇集A股各行业“尖子生” [1] - 目前跟踪沪深300指数的场内ETF多达30只，其中费率最低的为沪深300ETF华夏，华夏沪深300ETF联接基金C类 [1]

沪深300指数市场表现 - 沪深300指数在1月14日出现下跌，抹去了当日早盘1.2%的涨幅 [1]

市场行情与指数表现 - 截至1月7日，上证指数盘中一度触及4093点，刷新近十年新高 [1] - 当日沪深两市成交额超过1.27万亿元，相较于上一交易日继续放量 [1] - 自2025年12月17日以来，上证指数创下“13连阳”的历史最长连阳纪录 [1] 市场情绪与波动率分析 - 市场情绪并未出现明显亢奋，沪300ETF IV指数处于2024年“924行情”以来30%分位数，在去年11月底大幅下降至低位后未明显回升 [1] - 股指期权的波动率处于低位，或预示本轮行情有望向纵深发展 [1] - 参考2025年6月底至7月初，在隐含波动率低位运行状态下，指数继续走出“慢牛”行情 [1] - 上涨行情中隐含波动率保持低位，意味着投机资金尚未大规模涌入，行情相对稳健；若隐含波动率大幅上升，则通常意味着上涨空间正被加速消耗 [1] 机构观点与历史类比 - 华西证券指出，周一大涨可类比2025年6月底的反弹，当时指数强势突破4~5月震荡上沿，并通过连续大涨催化市场FOMO情绪 [1] - 在此情绪发酵下，2025年6月底的反弹成为7~9月趋势的起点 [1] 投资策略与产品建议 - 华夏基金投资者回报研究中心建议，普通个人投资者可通过均衡型宽基锚定大势，以分散风险、跟上行情、保证不踏空 [2] - 相关ETF关注沪深300ETF华夏(510330.SH)，其跟踪沪深300指数，汇集质优白马股、经营稳健、分红率高 [2] - 该ETF费率为同类标的最低，管理费率低至0.15%/年 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分内容总结 指数走势 - 01月05日上证综指涨1.38%，收于4023.42点，成交额10673.34亿元；深成指数涨2.24%，收于13828.63点，成交额14789.37亿元 [1] - 中证1000指数涨2.09%，成交额5422.31亿元，开盘价7639.54，收盘价7753.88，最高价7753.96，最低价7623.75 [1] - 中证500指数涨2.49%，成交额5046.9亿元，开盘价7523.88，收盘价7651.2，最高价7651.24，最低价7523.25 [1] - 沪深300指数涨1.9%，成交额6305.77亿元，开盘价4661.62，收盘价4717.75，最高价4721.64，最低价4661.62 [1] - 上证50指数涨2.26%，成交额1695.62亿元，开盘价3052.13，收盘价3099.75，最高价3105.4，最低价3052.13 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价上涨158.6点，医药生物、电子、计算机等板块对指数向上拉动明显 [2] - 中证500较前收盘价上涨185.63点，电子、医药生物等板块对指数向上拉动明显 [2] - 沪深300较前收盘价上涨87.81点，电子、非银金融、电力设备等板块对指数向上拉动明显 [2] - 上证50较前收盘价上涨68.62点，非银金融、电子、食品饮料等板块对指数向上拉动明显 [2] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差 -1.83，IM01日均基差 -71.31，IM02日均基差 -129.65，IM03日均基差 -365.56 [13] - IC00日均基差 3.91，IC01日均基差 -40.19，IC02日均基差 -71.53，IC03日均基差 -257.64 [13] - IF00日均基差 -1.41，IF01日均基差 -14.05，IF02日均基差 -21.11，IF03日均基差 -68.62 [13] - IH00日均基差 -0.73，IH01日均基差 -2.59，IH02日均基差 -0.68，IH03日均基差 -10.96 [13] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - 报告给出IM在不同时间的换月点数差数据，如09:45时，IM00 - 01为 -71.8563等 [22] - 报告给出IC在不同时间的换月点数差数据，如09:45时，IC00 - 01为 -45.5608等 [24] - 报告给出IF在不同时间的换月点数差数据，如09:45时，IF00 - 01为 -13.8113等 [25] - 报告给出IH在不同时间的换月点数差数据，如09:45时，IH00 - 01为 -2.13011等 [26]