徐雄操纵证券市场案 - 实控人徐雄因操纵证券市场罪被判有期徒刑6年6个月并处罚金1.7亿元 [1][2] - 此为2025年A股第三起实控人因同类罪名获刑案例前两例为金运激光卓翼科技实控人 [2] - 操纵股价行为可追溯至2021年"叶飞举报门"通过大宗交易违规减持关联账户对倒拉抬股价等手段牟利 [2] ST东时资金占用与退市风险 - 控股股东及关联方通过虚假设备采购应收账款保理等非经营性占用资金3.87亿元2024年至今分文未还 [3] - 若10月20日前无法清收3.87亿元占用资金上交所将终止公司股票及转债上市 [1][3] - 公司声称徐雄关联方承诺10月19日还款但年内回款为0且徐雄新增1.7亿罚金履约能力存疑 [4] 公司经营与财务状况 - 2022–2024年净利润分别为-0.74亿-3.75亿-9.44亿2025上半年预亏1.05–1.26亿 [5] - 驾培收入占比超90%但毛利率从2022年42%骤降至2024年28.8%学员数量持续下滑 [5] - 截至2025Q1货币资金仅0.7亿短期借款3.48亿流动负债20.5亿资产负债率73%速动比率0.31倍 [5] 预重整与投资人要求 - 2025年7月10日北京一中院启动预重整要求意向投资人缴纳3000万保证金承诺解决资金占用问题 [5] - 优先选择能与驾培主业协同或符合北京产业规划的投资者但排除纯财务投资 [5] - 投资人需兜底3.87亿占款且徐雄关联方无实际偿债能力谈判难度极大 [5] 市场启示与投资者保护 - ST东时案是A股"应退尽退"原则典型案例2025年已有ST起步甬金股份瑞斯康达等多家公司进入司法程序 [6] - 因徐雄操纵市场及公司信披违规2019年4月30日至2023年12月27日期间买入且此后持有/卖出的投资者可参与索赔诉讼 [6] - 若公司退市实际赔付可能大幅缩水凸显及时维权必要性 [6] 大股东掏空上市公司路径 - 徐雄案揭示大股东"掏空上市公司"典型路径操纵股价套现→资金占用→业绩崩塌→退市 [7] - 刑事判决打破"罚公司不罚个人"旧局推动公司治理从源头纠偏 [7]