财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收为3.07亿美元，高于此前指引的中点[16] - 第四季度非GAAP每股收益为0.99美元，高于指引上限，主要得益于0.28美元的一次性税收优惠[16] - 剔除一次性税收项目后，第四季度非GAAP每股收益为0.71美元，高于指引中点，主要因营收和毛利率提升[16] - 第四季度授权营收为2.82亿美元，产品和服务营收为2500万美元[16] - 第四季度产生约1.23亿美元运营现金流，回购3500万美元普通股，股息为每股0.36美元，同比增长9%[16] - 季度末现金和投资约为7.83亿美元[16] - 第四季度记录600万美元重组费用[17] - 2025财年全年营收为13.5亿美元，同比增长6%，符合指引中点[17] - 2025财年非GAAP每股收益为4.24美元，剔除税收优惠后为3.97美元，处于年度收益指引范围内[17] - 2025财年非GAAP运营利润率扩大180个基点[17] - 2026财年全年营收指引为13.9亿至14.4亿美元，同比增长3%-7%[18] - 2026财年授权营收指引为12.85亿至13.35亿美元[18] - 2026财年非GAAP运营费用指引为7.8亿至8亿美元，意味着运营利润率改善50-100个基点[18] - 2026财年非GAAP每股收益指引为4.19至4.34美元[19] - 2026财年第一季度营收指引为3.15亿至3.45亿美元，授权营收指引为2.9亿至3.2亿美元[20] - 2026财年第一季度非GAAP毛利率预计约为90%，非GAAP运营费用指引为1.95亿至2.05亿美元，非GAAP每股收益指引为0.79至0.94美元[20] - 第一季度营收预计同比下降约8%，主要因去年同期有大额有利的补计收入以及补计和最低销量承诺的时间安排[20][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 杜比全景声、杜比视界和成像专利业务在2025财年增长略超14%，约占授权营收的45%[17] - 基础音频技术营收同比下降近1%[17] - 2026财年，基础音频技术营收预计因移动业务交易时间和PC、消费电子设备出货量预期下降而出现低个位数下降[18] - 杜比全景声、杜比视界和成像专利营收预计增长约15%[18] - 成像专利业务通过新的面向内容流媒体的专利池（视频分发计划VDP）扩展了可服务市场，该计划采用基于使用量的定价模式，并在2025财年下半年签署了首批被许可方，将于2026财年开始确认收入[9][28][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025财年，移动市场因收购GE Licensing及其他营收（包括汽车和杜比影院）实现强劲增长[18] - PC和广播市场实现中个位数增长[18] - 消费电子市场下降，符合年初预期[18] - 2026财年，其他营收（包含VDP）预计增长高十位数，广播和移动预计增长中个位数，消费电子和PC预计下降高个位数[19] - 汽车市场是增长最快的领域之一，公司已与马鲁蒂铃木、深蓝汽车、VinFast等品牌签署协议，并有多家合作伙伴宣布新车型搭载杜比技术[7][40] - 在移动市场，Instagram开始支持iOS设备分发杜比视界内容，抖音（TikTok）也向其中国用户提供杜比视界[7][8] - 在可穿戴设备市场，Meta Quest和三星Galaxy XR宣布支持杜比全景声和/或杜比视界[8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正通过基于使用量的收入模式（如VDP和杜比OptiView）向新客户群扩展，目标是未来三年内使服务提供商客户贡献约10%的营收[10][11][29] - 杜比OptiView是面向体育、体育博彩和iGaming的软件即服务解决方案，结合低延迟视频流和广告优化能力，NFL已在其NFL+应用中使用[10][11][26] - 发布了杜比视界2，显著提升画质并适配从主流到高端的所有电视型号，已获得海信和TCL的支持[5][6][48] - 公司通过先进技术团队专注于AI驱动的创新，以增强当前和未来的产品[14] - 公司相信杜比全景声、杜比视界和成像专利业务在未来三到五年内能以每年约15%-20%的速度增长[9][15][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在杜比全景声、杜比视界和成像专利业务上的增长战略充满信心，该业务组合正接近公司授权营收的50%，对整体增长率的影响愈发显著[15][52] - 尽管设备市场整体平淡，但公司通过专注于可控因素，在过去几年仍实现了约20%的增长[55][56] - 未观察到关税对公司业务产生具体可识别的影响，设备合作伙伴在供应链韧性方面表现出色[55] - 基础音频技术业务预计将趋于稳定，相对于2021年的强劲购买期已有很大改善[55] 其他重要信息 - 公司将在CES期间为投资者举办活动[22] - 成像专利业务中，来自内容分发商的收入将计入"其他"类别[19] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于新基于使用量模式扩展TAM的机会、贡献和时间线 [24] - 回答: 公司正通过杜比OptiView和视频分发计划为内容流媒体平台增加价值，目标是未来三年内服务提供商客户贡献约10%的营收，杜比OptiView已拥有优秀客户名单并处于扩展早期，视频分发计划结合了现有成像专利和GE Licensing的专利，显著扩大了可服务市场[25][26][27][28][29] 问题: 关于成像专利新被许可方的性质以及从签约到创收的过程 [30][33] - 回答: 成像专利主要通过专利池进行授权，新池面向内容流媒体平台，已有五家被许可方在2025财年下半年签约，收入将在收到专利池的版税报告后于2026财年开始确认[31][32][34] 问题: 关于新专利池是提供新能力还是对现有活动进行专利执行 [38][39] - 回答: 初始阶段，专利池提供与设备被许可方池相同的专利，目的是确保所有被许可方能在公平环境中运营，并激励许可方未来继续创新以满足被许可方需求[38][39] 问题: 关于汽车市场是否会在2026财年成为单独细分市场以及在该市场的进展 [40][42] - 回答: 汽车市场目前是增长最快的领域之一，但预计2026财年不会单独列出，公司正与合作伙伴合作将杜比技术扩展到更多车型和更深入的产品线中[40][43][44] 问题: 关于第四季度的补计收入 [41] - 回答: 第四季度的补计收入影响很小，为负100万美元[41] 问题: 关于杜比视界2的推出过程以及与初始推出相比的速度 [48] - 回答: 杜比视界2是一次重大升级，已获得海信和TCL的支持，预计首批电视将在2026年底前上市，内容生态也在同步准备，由于杜比视界的广泛认可和升级的显著差异，采用速度预计将比首次推出时更快[48][49] 问题: 关于三年增长展望上限是否因规模效应或宏观因素而下调 [50] - 回答: 增长展望调整主要因该业务组合占营收比例已从约20%提升至近50%（规模效应），但汽车、杜比视界2、视频分发计划、Instagram合作等新增长动力仍处于早期阶段，有望推动未来增长[50][51][52] 问题: 关于宏观环境、关税影响以及消费者状况 [55] - 回答: 未观察到关税的具体影响，设备市场整体平淡但趋于稳定，公司通过专注于杜比全景声、杜比视界和成像专利业务的增长来应对，并看到通过为新客户增加价值来扩大可服务市场的新路径[55][56] 问题: 关于2026财年第一季度以外的全年业绩节奏 [57][58] - 回答: 季度业绩会因补计、最低销量承诺和追偿的时间安排而波动，今年营收预计在上半年和下半年之间的分布将比去年更均匀[58][59] 问题: 关于资本分配计划，包括股票回购 [60] - 回答: 公司有超过2.7亿美元的回购授权剩余，政策是定期抵消股权激励带来的稀释，股息每年增加（疫情期间除外），董事会每季度都会审视资本分配，有时会进行超出抵消稀释所需的回购[60][61]