CPI环比由降转涨 - 7月CPI环比上涨0.4%，6月为下降0.1%，实现由降转涨的重要转变 [1] - 核心CPI同比上涨0.8%，涨幅连续3个月扩大，达到2024年3月以来最高水平 [1] - PPI环比下降0.2%，降幅比6月收窄0.2个百分点，同比下降3.6% [1] 服务价格推动CPI上涨 - 7月服务价格环比上涨0.6%，对CPI环比上涨贡献0.26个百分点，占总涨幅六成以上 [3] - 暑期出游旺季效应显著，飞机票价格环比上涨17.9%，旅游价格上涨9.1%，宾馆住宿价格上涨6.9%，交通工具租赁费价格上涨4.4% [3] - 四项服务价格集体上涨合计影响CPI环比上涨约0.21个百分点 [3] - 毕业季房屋租赁需求增加推动私房房租价格上涨 [3] 工业消费品价格回升 - 工业消费品价格环比上涨0.5%，涨幅比6月扩大0.4个百分点，影响CPI环比上涨约0.17个百分点 [4] - 扣除能源的工业消费品价格上涨0.2%，显示消费需求持续回暖 [4] - 燃油小汽车和新能源小汽车价格由连续5个月以上下降转为持平 [4] - 家用器具价格环比上涨2.2%，文娱耐用消费品价格环比涨幅在0.5%至2.2%之间 [4] 行业价格降幅收窄 - 煤炭开采和洗选业、黑色金属冶炼和压延加工业、光伏设备及元器件制造、水泥制造、锂离子电池制造等行业价格环比降幅均出现不同程度收窄 [4] - 这些行业价格环比降幅收窄合计对PPI环比的下拉影响比上月减少0.14个百分点 [4]

行业前景 - 澳大利亚零售商有望从2026年上半年增强的消费需求中获益 [1] - 2026年6月前的12个月内消费者支出能力将增加500-900亿澳元 [1] - 该阶段下半年零售支出将加速增长 [1] 经济环境 - 澳洲联储预计于2025年12月完成本轮降息周期 [1] - 2025财年消费支出能力仅增长约200亿澳元 远低于700亿澳元的预测值 [1] - 消费支出增长不足主要因消费者倾向于增加储蓄 [1]

CPI数据表现 - 5月CPI同比下降0.1%，降幅与上月持平，核心CPI同比上涨0.6%，涨幅扩大0.1个百分点 [1] - CPI环比由涨转降，主要受能源价格环比下降1.7%影响，贡献总降幅近七成，其中汽油价格降幅扩大至3.8% [2] - 食品价格环比下降0.2%，鲜菜价格下降5.9%，鲜果、淡水鱼和海水鱼价格分别上涨3.3%、3.1%和1.5% [2] 消费与服务价格动态 - 宾馆住宿价格同比上涨4.6%，创近十年同期新高，旅游价格上涨0.8%，服装价格上涨0.6% [3] - 核心CPI中，金饰品价格同比上涨40.1%，家用纺织品和文娱耐用消费品分别上涨1.9%和1.8%，燃油车和新能源车价格降幅收窄至4.2%和2.8% [3] - 服务价格同比上涨0.5%，交通工具租赁费、飞机票和旅游价格均由降转涨，涨幅分别为3.6%、1.2%和0.9% [3] PPI与高技术产业价格趋势 - 5月PPI环比下降0.4%，同比下降3.3%，但高技术产品价格同比上涨：集成电路封装和飞机制造均涨3.6%，可穿戴设备涨3.0%，微波通信设备涨2.1% [4] - 新能源行业价格降幅收窄，光伏设备及元器件制造价格同比下降12.1%，锂离子电池制造价格下降5%，降幅分别收窄0.4和0.3个百分点 [5] 政策与需求端影响 - 新质生产力成长带动部分领域供需改善，高技术产业投资增长推动相关行业价格上涨 [4][5] - 假日消费需求旺盛及宏观政策落地有望进一步拉动服务价格回升 [5]

物价总体态势 - 5月CPI环比下降0.2%，同比下降0.1%，呈现"食品、能源弱，核心稳"格局 [1] - 核心CPI同比上涨0.6%，涨幅较上月扩大0.1个百分点 [2] - 能源价格环比下降1.7%，影响CPI环比降幅达0.13个百分点（占总降幅近70%） [1] 食品价格变动 - 食品价格环比下降0.2%，影响CPI环比降幅0.04个百分点 [2] - 鲜菜价格因应季供应增加下降5.9%，猪肉/禽肉价格降幅0.3%-1% [2] - 鲜果、淡水鱼价格因天气和休渔期分别上涨3.3%和3.1% [2] 服务与消费品价格 - 服务价格同比上涨0.5%（涨幅扩大0.2个百分点），交通工具租赁/机票/旅游价格转涨 [2] - 工业消费品（除能源）同比上涨0.6%，金饰品价格同比大涨40.1% [2] - 生活资料价格环比由降转平，衣着/日用品/耐用消费品均微涨0.1%-0.2% [3] 工业与新兴产业价格 - PPI环比降0.4%，同比降3.3%，但部分领域边际改善 [3] - 集成电路封装/飞机制造价格同比均涨3.6%，可穿戴设备涨3.0% [4] - 光伏设备/锂电池价格同比降幅收窄至12.1%和5%（较上月收窄0.4/0.3个百分点） [5] 需求驱动因素 - 五一假期带动出行服务价格上涨，宾馆住宿价格环比大涨4.6% [3] - 服装价格因换季环比上涨0.6%，超季节性水平 [2] - 高技术产业投资增长推动半导体设备/服务器价格同比上涨0.7%-0.8% [4][5]