恒生指数调整与港股通名单变更 - 恒生综指调整结果于2025年8月22日收盘后公布 所有变动将于9月5日收市后实施并于9月8日生效 沪深交易所将相应调整港股通可投资标的范围 [1] - 预计20只个股将被纳入港股通范围 19只个股将被剔除 较此前预测的19只纳入数量有所增加 [1] 行业及公司纳入明细 - 资讯科技业纳入2家公司：云知声、汇聚科技 [2] - 原材料业纳入1家公司：南山铝业国际 [2] - 医疗保健业纳入5家公司：映恩生物-B、MIRXES-B、佰泽医疗、药捷安康-B、脑动极光-B [2] - 工业纳入3家公司：正力新能、康耐特光学、博雷顿 [2] - 非必需性消费纳入4家公司：曹操出行、周六福、喜相逢集团、蓝月亮集团 [2] - 地产建筑业纳入2家公司：碧桂园、晋景新能 [2] - 必需性消费纳入3家公司：IFBH、沪上阿姨、中国食品 [2] - A+H两地上市股票港股无需等待定期调整 天岳先进对应港股将于9月15日纳入港股通 富卫集团等个股或于12月季度快速纳入时进入港股通 [2] 港股通调整历史表现分析 - 新入通标的在公告后一交易日（8月25日）至生效日（9月8日）窗口期内相对恒指具有显著超额收益 中位数及平均分别为+1.8%和+5.2% [3] - 被调出港股通标的在考察期结束至公告日、公告日至生效日区间显著跑输市场 中位数及均值分别为-4.6%/-4.2%和-5.3%/-7.5% [3] - 主动型资金可能根据调整结果进行套利操作 被动基金为减少跟踪误差则于生效前一交易日（9月5日）调仓 造成尾盘交易量大幅扩大 [3] 本次调整特殊市场现象 - 潜在纳入个股出现抢跑行情 预测的19只纳入个股7月1日至今跑赢恒生指数的平均值/中位数分别为29.2%/17.3% 远超历史平均水平（历史上考察结束日次日至调整公告日中位数为-1.7%） [4] - 南向资金持续流入使港股通调整效应增强 2025年2月半年度调整中新纳入个股公告日至生效日期间超额收益中位数达5.5% 创2021年8月以来新高 调出个股负超额收益中位数达-13.6% 创历史新低 [4]