2025年行业盈利表现 - 生猪屠宰行业盈利实现大幅增长，达到近五年高位，同比增幅341.85%，总体实现扭亏为盈 [1] - 2025年截至10月31日，生猪屠宰毛利年均值达31.99元/头 [1] - 全年毛利走势呈现鲜明季节性波动，1月因春节需求创下58.94元/头的全年高点，7月跌至14.02元/头的年内低位 [1] - "金九银十"期间需求增量叠加生猪采购成本降至近年低位，毛利大幅反弹，成为盈利关键支撑 [1] 2026年行业盈利展望 - 预测2026年生猪屠宰毛利走势延续"两头高、中间低"的态势，年屠宰利润均值预计为37.26元/头，同比上涨2.69元/头，涨幅7.79% [1] - 2026年2月毛利预计达到全年峰值60.00元/头，7月为年内低点17.81元/头 [1] - 春节后消费淡季毛利降幅或较往年偏小，整体或维持在40.00元/头上下 [2] - 四季度传统节日备货叠加腌腊提振，屠宰毛利均值或升至高位，预计均值达53.00元/头 [2] 季节性驱动因素分析 - 春节因宰量登顶、需求推高毛白价差，驱动毛利达到高点 [1] - 节后消费转淡，毛利进入下滑周期，仅端午节前后短暂回升 [1] - 2026年5-8月需求淡季期间，猪肉走货缓慢，屠宰量下滑至低位，毛利降至低谷 [2] - 季节性消费对屠宰盈利驱动效果延续，但节日效应预期减弱 [1]