投资评级 - 维持"强烈推荐"投资评级 [3][6] - 目标估值未提供 当前股价17.28元 [3] 核心业绩表现 - 2025年上半年营收88.6亿元(同比+0.22%) 归属净利润9.1亿元(同比+792%) EPS 0.74元 [6] - 25Q2营收47.4亿元(同比+2.6% 环比+15.2%) 归属净利润7.63亿元(同比+365% 环比+417%) EPS 0.61元 [6] - 预计2025-2027年归属净利润分别为12.3/15.1/19.6亿元 EPS分别为0.99/1.21/1.57元 [6] 业务亮点 - 成本改善：生食销量66.09万吨(+2.5%) 综合造肉成本同比下降超10% 单吨盈利约500元 [6] - 食品端高增：深加工肉品销量17.45万吨(+13.12%) C端增速超30% 线下增速超40% [6] - 太阳谷投资收益：贡献约5.46亿元 新增年产能0.65亿羽 [6] 行业前景 - 2025年下半年父母代鸡苗供给趋紧 将影响2026年商品代鸡苗供给 [6] - 看好种禽端景气 利好一体化龙头企业价值挖潜 [6] 财务预测 - 2025E营业总收入215.19亿元(+16%) 营业利润14.23亿元(+77%) [2][12] - 2025E毛利率11.0% 净利率5.7% ROE 11.3% [21] - 2025E PE 17.5倍 PB 1.9倍 [2][21] 股价表现 - 1个月绝对回报8% 6个月26% 12个月37% [5] - 相对沪深300指数12个月超额收益10个百分点 [5]