特朗普关税政策与市场影响 - 特朗普实施的"对等关税"政策引发全球资本市场震荡，美股两天内蒸发6.6亿美元，创2008年金融危机以来新低 [1] 华尔街周期性危机与人性 - 华尔街危机约20年周期性发生，主因是人性的贪婪与遗忘性，而非市场复杂性 [6] - 近50年危机严重程度低于20世纪，因联邦政府开支占GDP比例从3%提升至20%+，通过经济刺激缓解冲击 [7] - 政府干预手段进步使危机影响可控，如1929年大萧条未重现 [7][8] 金融市场与实体经济关系 - 华尔街核心功能是为实体经济提供资本支持，如汽车制造业等重资产行业 [9] - 历史上曾出现金融与实体经济背离案例：1929年美股崩盘前经济已放缓，但投机狂热持续3个月 [9] - 郁金香泡沫为最早记载的金融泡沫，1637年价格6周内暴跌90% [11] 全球金融中心变迁逻辑 - 金融中心需具备人口聚集、商业精神（如纽约继承荷兰交易文化）及基础设施（如电报） [13] - 一战促使金融中心从伦敦转向纽约，因战争融资需求使美国从债务国变为最大债权国 [14] - 现代金融中心物理属性弱化，但纽约、伦敦、东京等仍将存续 [15] 监管与市场关系 - 监管必要性类比足球裁判，20世纪30年代后监管强化使市场更公平 [17][19] - 政府应促进交易量增长以创造财富，但需禁止违禁品交易 [18] - 2008年次贷危机主因是政治家为连任推行次级贷款政策，非市场本身缺陷 [24][25] 技术创新与金融泡沫 - 电报为华尔街最伟大创新，实现全球市场即时信息交互 [26] - 高频交易等技术具破坏性，如2010年"闪电崩盘"由算法交易操纵引发 [26] - 人工智能可能重复历史规律：概念股先被热捧后因问题暴露下跌 [26][27] 历史人物与市场影响 - 特朗普被视为颠覆者，其政策效果尚需时间验证 [29] - "伟人理论"在历史中的作用重新被重视，如罗斯福新政改变美国发展轨迹 [28] 财富创造与社会进步 - 技术进步创造财富非零和游戏，全球贫困率从40年前的33%降至15% [22] - 合法致富推动社会整体富裕，如亚马逊等企业创造增量价值 [21][23]