财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为5.04亿美元，同比增长4% [4] - 第三季度运营现金流为1.67亿美元，远高于净收入 [4] - 年初至今运营现金流接近5亿美元，同比增长约150% [4] - 第三季度EyeQ芯片出货量为920万颗，高于此前870万-930万颗的展望 [14] - SuperVision第三季度出货量超过2万套，较第二季度有显著提升 [14] - 全年SuperVision出货量预期上调至约5万套，显著高于最初约2万套的预期 [14][19] - 第三季度毛利率同比下降略超100个基点 [15] - EyeQ平均销售价格同比下降约0.5美元，主要受中国OEM定价压力和EyeQ5出货量增加影响 [15] - 全年毛利率预期约为68%，同比上升约30个基点 [19] - 全年运营费用预期同比增长7%，略低于10亿美元 [16][19] - 全年收入指引中点上调2%，调整后运营利润指引中点上调11% [5][17] - 全年EyeQ出货量指引上调至3500万-3550万颗 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心ADAS业务表现良好，EyeQ出货量连续五个季度保持健康水平 [4] - EyeQ出货量同比增长8%，显著超过前十大客户整体汽车产量1%的增幅 [4] - EyeQ5目前约占出货量的10%，预计明年将增至约15%，对毛利率构成压力 [15][28] - EyeQ6 Lite正在高速获得ADAS项目订单，未来预期出货量远超2025年全年水平 [7] - 公司新增沃尔沃作为客户 [7] - 所有四款先进产品共享共同的技术模块 [8] - 基于EyeQ6 High的环视ADAS系统正发展成为下一代标准化驾驶辅助系统 [8] - 近期获得一家领先西方OEM的大规模环视ADAS项目提名 [8] - SuperVision和Chauffeur项目机会前景广阔，但时间点仍难预测 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场表现优于预期，包括对中国OEM的出货以及西方OEM在中国市场的表现 [5] - 印度市场增长潜力日益清晰，得益于采用趋势加强和有利的监管环境 [7] - 在全球前视摄像头项目中增加REM功能方面持续取得进展 [7] - 在美国、欧洲与大众汽车集团、BENTELER等合作伙伴进行机器人出租车业务拓展 [10] - 计划2026年在美国首个城市移除安全驾驶员，并在欧洲为大众ID Buzz和Holland Urban Shuttle获得型式批准 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位为OEM中立平台，具有成本效益和可扩展性，拥有通往私家车和机器人出租车"脱眼"自动驾驶的可靠技术路径 [7] - 下一代EyeQ7 High芯片的首个样品测试成功，旨在将"脱眼"自动驾驶升级为"脱脑"自动驾驶 [9] - 专注于现有SuperVision和Chauffeur量产项目的执行，以确保获得新客户 [9][44] - 环视ADAS是一个重要的产品类别，有助于满足更严格的十年末安全标准，并以低成本实现高速公路免提功能 [8][51] - 公司拥有先发优势，其EyeQ6 High芯片在成本和性能上具有竞争力，功耗低且无需液冷 [82][84][87] - 与特斯拉仅依赖摄像头的方案不同，公司采用包含摄像头、成像雷达和激光雷达的冗余子系统方案，以不同的方式实现高MTBF [109][110] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前面临的机会集比2022年上市时更大、更广、更紧迫 [11] - 近期出货量保持强劲，市场对更高性能、更低成本的需求日益加剧 [11] - "脱眼"能力不再被视为实验性项目，而是可实现的商业现实 [11] - 2025年出货量预计将比最初指引高出约200万颗 [5] - 若调整2024年库存消化因素，2025年出货量增长预计将超过全球前十大OEM客户产量增幅约5个百分点 [6] - 第四季度出货量预期为770万-820万颗，预计将处于指引区间的高端，但低于第三季度，这反映了全年供需平衡调整，不应被视为趋势 [17][18][33] - 2026年将是执行年，重点是推进现有项目，而非在上半年急于获取新业务 [44] 其他重要信息 - 公司正与Lyft、丸红及一家汽车制造商合作，在美国推进机器人出租车项目，达拉斯-沃斯堡为首个城市 [10][36] - 机器人出租车业务的收入模式包括一次性费用和按里程收入分成，未来可能调整二者比例 [89][90] - 在欧洲，公司与大众汽车集团合作，与德国政府就 homologation 进行接洽，计划首先在慕尼黑、汉堡和柏林推出服务 [96][98] - REM数据采集功能正被更多OEM采用，目前全球有超过700万辆汽车上传数据，这为公司提供了重要的竞争优势 [100][101][102] - 公司对芯片开发路线图有清晰规划，EyeQ7和EyeQ8旨在实现"脱脑"自动驾驶，而非取代现有用于"脱眼"的EyeQ6 [111][116][117] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于新获得的西方OEM环视ADAS项目提名，这是否是新增项目，以及时间点和量产的贡献 [22] - 确认此次提名是第二个环视ADAS项目，来自第二家OEM，一家拥有大量车型的领先西方OEM，预计将成为其未来车辆阵容的重要组成部分 [23] - 确认该OEM是去年投资者日幻灯片上列出的环视ADAS合作OEM之一 [24] 问题: 关于EyeQ5和EyeQ6对毛利率的影响以及2026年的毛利率拐点 [25] - EyeQ5没有大量量产项目，预计不会有新项目，所有新项目将使用EyeQ6 Lite [25] - EyeQ5的盈利能力略低于EyeQ4，EyeQ6新项目的毛利率高于EyeQ5，与当前EyeQ4非常相似 [25] - EyeQ5占总出货量的比例明年将达到峰值约15%，影响不大，之后将开始下降 [28] 问题: 关于第四季度预期的影响因素以及Lyft机器人出租车项目的细节 [31][32] - 第四季度出货量指引考虑了全年供需平衡，全年约3550万颗是正确基准，不应将第四季度视为趋势 [33] - 未收到任何要求减少生产或出货的指示，相反情况更为积极，指引中已包含缓冲以应对潜在影响 [33][34] - Lyft机器人出租车项目正与丸红和一家汽车制造商合作，处于高级测试阶段，达拉斯-沃斯堡为首个城市，发布日期将在近期公布 [36] 问题: 关于调整库存后的出货量增长5%是否可作为2026年及以后的基准增长率 [40] - 投资者应关注公司前十大OEM客户的预期产量，公司预计在出货量和收入上增长更快，原因包括ADAS采用率增长、在某些客户中份额提升以及印度等新兴市场 [41][42] - 今年表现良好，增长比前十大OEM快约5个百分点，但未来不会给出精确数字，类似范围是合理的 [42] 问题: 关于OEM在"脱眼"功能合作上需要看到什么，以及新Chauffeur或SuperVision项目获胜的时间表 [43] - 当前重点是执行，硬件已处于B样本或C样本阶段，未来几个月将有重要的软件更新，展示成熟的量产平台 [44][45][46] - 预计2026年上半年将非常接近量产就绪状态，这将有助于获得新项目 [44] 问题: 关于环视ADAS是否成为满足2029年法规的技术门户，以及其竞争格局 [49][50][81] - 环视ADAS对OEM非常重要，因为它不仅关乎新用户体验，也关乎满足发达市场的新法规，是高度成本优化的产品类别 [51] - 公司具有先发优势和成本竞争力，其EyeQ6 High芯片性能与Orin-X相当，但价格不到其25%，且功耗低无需液冷 [82][84][87] - 第一个环视ADAS项目提名来自大众汽车集团，此次第二个提名表明公司成功利用了先发优势 [82][83] 问题: 关于Lyft机器人出租车项目的OEM合作伙伴状态以及大众ID Buzz移除安全驾驶员的时间表 [61][65] - Lyft项目的OEM合作伙伴尚未最终确定，但进展顺利，同时公司已与大众和BENTELER有现有合作，规模机会很大 [62] - 与该OEM的合作已进行约18个月，已制造多台原型车，一旦最终确定将直接进入严肃开发 [63] - 机器人出租车领域活动活跃，关键是移除安全驾驶员并开始商业化，核心技术是相同的 [64] - 大众ID Buzz移除安全驾驶员的里程碑包括车辆准备就绪和MTBF KPI达标，预计在2026年上半年在美国一个城市实现，为2027年商业化做准备 [66][67] 问题: 关于获得环视ADAS提名的具体原因、集成程度以及推出方式 [71] - OEM决定从EyeQ6 Lite升级到EyeQ6 High的主要驱动力是系统简化、架构整合，将现有传感器路由到更强大的芯片，以提供更丰富的用户体验，如高速公路免提驾驶 [72][73] - 增加的成本对OEM来说非常合理，这是新架构，但也与其他现有架构合作，推出方式是新车型发布和现有车型更新相结合 [73][74] - 目前看到的主要是基础ADAS项目扩展到环视ADAS，而非SuperVision项目转向环视，公司对此前景保持信心 [75][76] 问题: 关于机器人出租车Drive业务在2027年成为重要收入贡献者，以及如何降低前期成本 [88] - 机器人出租车收入包括一次性费用和按里程收入分成，未来可能调整二者比例，公司有成本优势，可以在保持盈利的同时降低前期成本 [89][90] - 现有合同涉及数万辆车，关键在于执行，计划2026年上半年移除安全驾驶员，2027年初开始商业化 [89] 问题: 关于欧洲机器人出租车移除安全驾驶员的进展以及欧洲与美国市场的动态 [95] - 美国主要是自我认证过程，已有近100辆车在三个地点测试；欧洲则需要 homologation，与监管机构提前接洽 [96] - 公司与大众集团合作，与德国政府接洽，获得积极支持，计划首先在德国慕尼黑、汉堡和柏林推出，这提高了其他竞争者的进入门槛 [97][98][99] 问题: 关于更多OEM增加REM功能的意义 [100] - 增加REM功能既是为了数据采集，也是使用REM数据库提升前视摄像头性能的先兆 [100] - 近期与一家大型OEM签署REM协议，战略价值在于扩大上传数据的OEM池，这对AI训练和开发是重要竞争优势 [101] - 目前全球超过700万辆车上传数据，美国超过200万辆，覆盖范围广且多样化 [102] 问题: 关于美国机器人出租车移除安全驾驶员的技术门槛和预期时间点 [106] - 预期时间点是2026年上半年在美国一个城市实现，技术里程碑包括详细的安全计划和与ADMT商定的各类事故的MTBF指标，当前进展轨迹令人信心 [107] 问题: 关于EyeQ6/EyeQ7芯片性能在客户 engagements 中的重要性，以及与特斯拉AI5芯片的对比 [108] - 特斯拉仅依赖摄像头方案，需要大量数据和算力来降低方差以达到高MTBF；公司采用冗余子系统方案，包含摄像头、成像雷达和激光雷达，方程不同 [109][110] - 公司认为需要更多算力是为了从"脱眼"升级到"脱脑"自动驾驶，而非取代现有用于"脱眼"的EyeQ6，EyeQ7和EyeQ8是叠加而非替换的概念 [111][112][113] 问题: 关于芯片设计节奏和加速开发时间线的机会 [116] - 公司芯片组合覆盖从低端到高端，EyeQ6 High性能与Orin-X相当，EyeQ7与Thor相当，EyeQ8将再强3-4倍 [116] - EyeQ7和EyeQ8用于"脱脑"自动驾驶，EyeQ6用于"脱眼"已足够，开发节奏为每两年一次，符合行业发展速度 [117]