美债利率上行的三重驱动因素 - 中东冲突升级导致油价再度冲高，冲击美国通胀预期 [1] - 美联储官员重申对高通胀零容忍，且当周初请失业金人数创1969年以来新低，市场紧缩预期升温 [1] - Alphabet财报显示其单季度自由现金流转负，市场对科技巨头发债分流美债资金的预期上升 [1] 对美债利率走势的研判 - 美债利率快速上行是多重利空的集中催化，类似今年5月和2025年5月的情况 [1] - 美债利率进一步向上突破并接近2025年1月“Trump Trade”时期的水平需要增量坏消息，4.8%是关键阻力位 [1] - 临近美国中期选举，特朗普仍有TACO动机 [1] - 在当前利率水平下，美债交易或可选择谨慎偏多 [1]