业绩预期与历史表现 - 公司预计将于2025年11月3日盘前公布2025年第三季度财报，季度盈利和收入预计将实现同比增长 [1] - 市场普遍预期每股收益为5.83美元，较过去一个月上调1.7%，较去年同期报告的数值增长21% [11] - 公司盈利超出市场预期的历史记录良好，在过去四个季度中有三个季度超出预期，一次持平，平均超出幅度为3.23% [2] - 量化模型预测本次业绩将超出预期，因其具备盈利ESP为正和Zacks评级为3或更佳的两个关键要素 [8] 第三季度战略举措与资产变动 - 公司于8月同意将其在Comvest Partners私人信贷业务中的权益出售给Manulife Financial Corporation，此项全现金交易价值近2.85亿美元，预计于2025年第四季度完成 [3] - 公司于7月宣布达成最终协议，收购法国及南欧领先的中端市场私募股权公司Montefiore Investment的少数股权，此举旨在通过有选择地与领先的独立资产管理公司合作来扩大全球业务版图和多元化盈利 [4] - 公司在同月完成了以约2.4亿美元将其在Peppertree Capital Management, Inc.的股权出售给TPG Inc.的交易，对价中约1.02亿美元为现金，另有近290万股TPG的A类普通股 [5] 管理层对第三季度的财务指引 - 管理层基于当前资产管理规模水平和季节性较低的净业绩报酬（最高1000万美元），预计调整后税息折旧及摊销前利润在2.3亿至2.4亿美元之间 [6] - 公司预计经济每股收益在5.62美元至5.87美元之间，经济净收入（控制性权益）在1.65亿至1.73亿美元之间 [11] - 利息费用预计为3300万美元，控制性权益折旧预计为100万美元，控制性权益净收入预计在1.21亿至1.29亿美元之间 [7] - 公司分摊的摊销和减值预计为2700万美元，无形资产相关递延税款预计为1600万美元，其他经济项目（现包含已实现收益）预计约为100万美元 [7] 同业公司第三季度业绩表现 - 景顺第三季度调整后每股收益0.61美元，大幅超出市场预期的0.45美元，同比增长38.6%，业绩主要受调整后收入增长以及资产管理规模创纪录水平支撑 [12] - SEI Investments Co. 第三季度每股收益1.30美元，超出市场预期的1.25美元，同比增长9.2%，业绩得益于收入增长和资产管理规模上升 [13]

核心财务表现 - 第二季度每股运营净收益2.16美元 超出市场预期9% 同比增长33% [1][9] - 运营总收入同比下降9.4%至36亿美元 主要因保费及其他对价收入减少 低于预期7.8% [1][9] - 总费用下降18%至32亿美元 主要得益于赔付支出、保单持有人分红及运营费用减少 [3] 资产管理规模 - 资产管理规模(AUM)同比增长7.6%至7530亿美元 管理总资产(AUA)达1.7万亿美元 [3][9] - 现金及等价物较2024年底下降13.1%至36亿美元 长期债务微降0.8%至39亿美元 [11] 业务板块表现 退休与收入解决方案 - 收入下降21.7%至17亿美元 低于预期22亿美元 税前运营利润增长9%至2.921亿美元 [4] 投资管理 - 收入增长5.2%至4.672亿美元 高于预期 税前运营利润增长18.2%至1.579亿美元 [5] 国际养老金 - 收入下降1.7%至2.408亿美元 税前运营利润大增41%至7850万美元 超预期 [6] 专项福利 - 收入增长4%至8.922亿美元 税前运营利润增长17%至1.276亿美元 [7] 人寿保险 - 收入增长7.6%至3.542亿美元 显著高于预期2.058亿美元 [8] 股东回报 - 季度股息提升8%至每股0.78美元 当季通过回购和分红合计返还股东3.2亿美元 [12] 同业比较 - Travelers核心每股收益6.51美元 超预期83.8% 承保利润10亿美元(去年同期亏损6500万美元) [14][15] - Progressive每股收益4.88美元 超预期10.1% 净保费收入同比增长12%至200亿美元 [16][17] - RLI Corp每股收益0.84美元 超预期12% 但承保收入下降11.14%至6220万美元 [18][19]