发挥亚太引领作用 共促世界发展繁荣 ——在亚太经合组织工商领导人峰会上的书面演讲 （二〇二五年十月三十一日，庆州） 中华人民共和国主席 习近平《人民日报》（2025年11月01日 第 02 版） 各位工商界代表， 女士们，先生们，朋友们： 很高兴再次到访历史古城庆州，出席亚太经合组织工商领导人峰会。 当前，世界百年变局加速演进，国际形势变乱交织，全球经济增长乏力。世界正站在新的十字路口：是 团结合作、互利共赢，还是重回霸权主义、丛林法则？是坚持多边主义、开放包容，还是走向单边主 义、保护主义？何去何从将深刻影响世界的未来。我们要展现远见和担当，作出符合亚太人民期待、经 得起历史检验的抉择。 "往古者，所以知今也。"80年前，世界反法西斯战争取得伟大胜利，逐步建立起以联合国为核心的国际 体系，在经济、贸易、金融等领域形成多边体制，开启了人类和平与发展事业新篇章。 历史昭示我们，人类命运休戚与共，霸权主义只会带来战乱和灾难，公平正义才是促进世界和平与发展 的重要保障；对抗对立只会带来隔阂和动荡，合作共赢才是越走越宽的人间正道；单边主义只会带来割 裂和倒退，多边主义才是应对全球性挑战的必然选择。 第三，带头坚持合作 ...

格隆汇10月31日丨科大智能(300222.SZ)在投资者互动平台表示，公司以"数字能源"和"智能机器人应 用"两大业务载体，提供智能配用电设备、储能系统产品、智能机器人和整体综合解决方案以及涵盖产 品全生命周期的服务体系。公司业务暂不涉及量子技术。 ...

格隆汇10月31日丨科大智能(300222.SZ)在投资者互动平台表示，公司以"数字能源"和"智能机器人应 用"两大业务载体，提供智能配用电设备、储能系统产品、智能机器人和整体综合解决方案以及涵盖产 品全生命周期的服务体系。公司业务暂不涉及量子技术。 ...

久之洋（300516.SZ）10月31日在投资者互动平台表示，公司研发的产品暂不直接应用于量子通信。公 司部分技术与量子技术相关，配套环节形成潜在协同。 （文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问公司研发的产品能否应用到量子通信里面？ ...

投资评级 - 投资评级为增持，且维持此评级 [5] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.00亿元、1.45亿元、1.72亿元 [6] - 对应当前股价的市盈率分别为63.1倍、43.7倍、36.9倍 [6] 核心观点 - 防务业务增长是驱动业绩持续修复的关键因素 [5][9] - 公司在量子技术、仪器装备等新领域的布局具有长期潜力 [5] - 公司射频同轴连接器2025年上半年销售收入同比增长24.41%，毛利率稳定在37% [9] - 2025年第三季度公司毛利率同环比均实现进一步增长 [9] - 现有产能利用率处于较高水平，已启动产线扩充以应对防务和商业航天业务需求 [9] 财务表现与预测 - 2025年第一季度至第三季度实现营收6.52亿元，同比增长17% [9] - 2025年第一季度至第三季度归母净利润为5593万元，同比增长55% [9] - 2025年第三季度单季实现营收2.43亿元，同比增长35%，环比增长11% [9] - 2025年第三季度单季归母净利润为1875万元，同比增长698% [9] - 预计2025年营业收入为8.86亿元，同比增长16.16% [8] - 预计2026年营业收入为10.58亿元，同比增长19.43% [8] - 预计2027年营业收入为12.28亿元，同比增长16.07% [8] - 预计2025年归母净利润同比增长96.26%，2026年增长44.38%，2027年增长18.50% [8] - 预计净资产收益率将从2024年的5.86%提升至2027年的13.31% [8] 业务发展与战略布局 - 公司深耕战略新兴产业，具备先发优势 [9] - 在量子通信领域，公司的量子连接器和量子电缆技术处于国内行业领先水平 [9] - 公司瞄准国内头部客户需求，在高端装备和精密仪器领域成功实现多款产品认证和供货 [9] - 在医疗领域，公司已与某国际医疗巨头建立合作并实现小批量供货 [9] - 在低空经济领域，通过为工业无人机厂商提供制造服务及核心产品，部分客户已实现批量订货 [9] - 在智能网联汽车领域，公司已获得相关认证，部分产品完成车型定点验证 [9] - 2025年第一季度至第三季度公司研发费用率维持在9%的较高水平 [9]

每经记者｜杨建 每经编辑｜彭水萍 10月30日，商务部新闻发言人表示，美方将取消针对中国商品加征的10%所谓"芬太尼关税"，对中国商 品加征的24%对等关税将继续暂停一年。中方将相应调整针对美方上述关税的反制措施。双方同意继续 延长部分关税排除措施。美方将暂停实施其9月29日公布的出口管制50%穿透性规则一年。中方将暂停 实施10月9日公布的相关出口管制措施一年，并将研究细化具体方案。 NO.2 央行科技司副司长周祥昆：加快落实出台"人工智能+金融"的相关政策文件 10月30日，中国人民银行科技司副司长周祥昆在2025金融街论坛年会上表示，当前，以大模型为代表的 新一代人工智能技术发展带来前所未有的机遇。同时，算法歧视、模型"黑箱"、数据滥用等风险不容忽 视。人民银行出台的《人工智能算法金融应用评价规范》旨在明确人工智能金融应用的安全框架和规范 要求。未来，人民银行将落实"人工智能+"行动部署，加快出台"人工智能+金融"的相关政策文件，助推 金融数字化、智能化转型提升。 NO.3 财政部等五部门：优化国内商品退（免）税政策管理 财政部等五部门发布《关于完善免税店政策支持提振消费的通知》，为进一步发挥免税店政策 ...

偿债能力方面，2025年三季度国盾量子资产负债率为9.66%，低于去年同期的16.02%，远低于行业平均的 40.17%，显示公司偿债能力较强。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为47.16%，虽低于去年同期的 56.94%，但高于行业平均的26.55%，表明公司仍具备较好的盈利水平。 国盾量子成立于2009年5月27日，于2020年7月9日在上海证券交易所上市，注册地和办公地均为安徽省合 肥市。公司是国内量子通信设备龙头供应商，在量子通信、计算、测量三大赛道具备产业化能力，技术优 势突出。 公司主营业务为量子通信产品的研发、生产、销售及技术服务，为光纤量子保密通信网络及星地一体广域 量子保密通信地面站建设提供软硬件产品，为多行业提供组网及量子安全应用解决方案。所属申万行业为 通信-通信设备-通信终端及配件，涉及央企改革、量子技术等概念板块。 经营业绩：营收行业第26，净利润第20 2025年三季度，国盾量子营业收入1.9亿元，行业排名26/29，行业第一名移远通信达178.77亿元，行业平均 数为21.95亿元。主营业务中，相关技术服务9040.7万元占比35.68%，量子通信产品8692.82万元占比 ...

涉及的行业与公司 * 行业：连接器行业，涉及防务（军工）、新能源汽车、数据中心、通讯、工业、医疗等多个下游领域 [2][5][18][31] * 公司：中航光电 [1] 核心财务表现与原因 * **2025年前三季度财务数据**：实现销售收入158亿元，同比增长12.36% [3] 但净利润同比下降30% [2][3] 第三季度单季销售收入45.6亿元，净利润2.9亿元，同比和环比均显著下滑 [3] * **毛利率显著下降**：前三季度毛利率从去年同期的36.5%下降至29.7%，同比下降6个百分点 [2][3] 毛利率下降的原因一半是由于业务结构变化（如防务业务占比下降），另一半是由于市场端客户降价和上游大宗材料涨价 [7] * **三季度盈利异常**：第三季度盈利水平不是常态，因防务业务占比特别低且受部分型号项目影响，正常情况下毛利率应在30%以上 [15] * **四季度展望**：预计四季度收入不会下降，但盈利端可能承压，不过不会比第三季度更差 [11] 业务结构变化与各板块表现 * **民品业务占比提升**：民用业务占比提升至60%，防务业务占比为40% [2][4][18] * **新能源汽车业务**：占公司整体收入约25% [4] 2025年增速超过50% [5][26] 公司希望在“十五”规划期间翻一番，达到100亿元规模 [26] 高压连接器领域客户认可度高、市占率高、盈利稳定 [32] * **数据中心业务高速增长**：前三季度增速超过50%，收入绝对值超过10亿元 [2][6] 该业务包括电产品、高速产品和液冷产品 [2][6] 其中液冷解决方案增速较快，占数据中心业务收入约60% [19][23] * **防务业务周期延长**：防务业务收入转化周期较长，从备料到开票大约需要四五百天，且今年周期有所延长 [12][14] 订单增长受合规要求影响，未完全体现在当期报表收入中 [12][13] * **未来增长预期**：展望未来两三年，军工业务复合增速预计约为10% [2][16] 数据中心业务预计未来五年至少翻一番，规模可能达到40亿元左右 [30] 工业领域潜力巨大，在“十五”期间至少翻番 [31] 成本压力与应对措施 * **成本压力来源**：主要受客户降价和上游大宗材料涨价影响，例如金价上涨超过50%，对军工毛利率影响约为1%至2% [7][25] * **降本措施**：公司采取设计、生产、采购及工艺优化措施，通过技术工艺优化提高黄金等原材料使用效率，并通过内部效率提升抵消部分降价影响 [8][25] 公司通过目标成本管理新研产品，并持续提升老产品效率 [8] * **供应链管理**：通过供应端净降本额考核来应对产品降价和原材料成本增长的常态化挑战 [35][36] 研发投入与技术创新 * **研发投入增加**：2025年研发投入持续增长，比去年同期增加了12个百分点 [21] * **重点技术方向**：液冷技术是民品业务增长重点，公司将加大资源配置 [5][32] 在智能网联、量子技术等新方向进行了布局，智能网联业务预计到2027年规模超过5亿元 [18][26] 量子技术目前规模较小，处于科研和前期合作阶段 [24] 会计政策变更 * **变更内容**：公司变更会计政策，采用更精准的核算逻辑，完全按照订单归集成本，加大直接费用和成本归集 [9][10] 变更后，在制品将承担约30%的人工和制造费用 [10] * **影响与实施**：当月影响金额几千万元，全年影响较小 [10] 该政策将于2026年1月1日开始适用，已在三季度审议 [2][10] 国际化战略与海外业务 * **发展目标**：公司目标未来五年国际业务收入占比达到15%至20% [5][28] * **当前现状**：国际化业务受外部环境干扰，增速低于预期 [27] 新能源业务在海外市场增速较慢，数据中心业务增长迅速但公司未能赶上第一波机会，正在努力追赶 [29] 海外布点（如越南）逐步投入使用 [27] 其他重要信息 * **产品结构**：目前批量产品约占70%，新研产品约占30% [37] * **长期信心**：公司认为短期业绩不代表长期发展前景，对未来通过做好规划创造更好业绩充满信心 [38]

大公司： 泡泡玛特中东首店开业 36氪获悉，当地时间10月27日，泡泡玛特中东地区首家门店在卡塔尔首都多哈哈马德国际机场开业，中 东首店也是泡泡玛特全球首家7天24小时营业的线下门店。 沃达丰1.75亿欧元收购德国云服务公司Skylink 英国电信巨头沃达丰周四表示，将以1.75亿欧元（约2.009亿美元）从私募股权公司Waterland手中收购 德国云和数字转型公司Skylink，以扩大其服务范围。Skylink在德国和欧洲拥有500多名员工，专门管理 微软和亚马逊网络服务平台上的云部署，并为企业客户实施人工智能解决方案。在获得监管部门批准 后，该交易预计将于2026年3月底完成。（新浪财经） 36氪获悉，近日，飞书正式通过国际认证机构DNV（DET NORSKE VERITAS）的严格审核，成为协同 办公领域首批获得ISO/IEC 42001:2023人工智能管理体系认证的企业。 新产品： 智源研究院发布悟界Emu3.5 36氪获悉，10月30日，智源研究院发布了Emu3.5多模态世界大模型。据介绍，Emu3.5在超过10万亿 token的大规模多模态数据基础上展开训练，其视频数据训练量时长实现从15年到 ...

招商证券研报表示，量子技术正加速从前沿科学走向国家战略与产业实践，成为未来十年最具潜力的高 技术增长引擎。总体上，量子科技可分为六个主要领域：量子计算、量子通信、量子传感、量子材料、 量子模拟和量子光学。量子计算、量子通信与量子传感已成为当前量子科技体系中最具产业化潜力的三 大方向，技术路径清晰且应用需求明确。 ...