交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪锌期货早报-2025年7月23日 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号： Z0013626 联系方式：0575-85225791 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 指标体系 沪锌: 1、基本面：外媒6月18日消息， 世界金属统计局( WBMS )公布的最新数据 报告显示，2025年4月, 全球锌板产量为115.3万吨，消费量为113.02万吨, 供应过剩2.27万吨。1-4月，全球锌板产量为445.14万吨,消费量为450.79 万吨，供应短缺5.65万吨。4月,全球锌板产量为107.22万吨。1-4月，全球 锌矿产量为404.06万吨；偏多。 2、基差：现货22790，基差-155；偏空。 3、库存：7月22日LME锌库存较上日减少1625吨至116600吨，7月22日上期 所锌库存仓单较上日增加1002吨至12090吨；中性。 4、盘面：昨日沪锌震荡上涨走势，收20日 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上一交易日沪锌震荡反弹，放量上涨，多空均增仓且多头增加较多，行情短期或将震荡走强；技术上价格收短期均线之上，均线支撑增强，短期指标KDJ上升进入强势区域，趋势指标下降，多头力量上升，空头力量上升但优势缩小；操作建议沪锌ZN2508震荡走强 [2][18] 各部分总结 基本面情况 - 2025年3月全球锌板产量108.74万吨，消费量113.35万吨，供应短缺4.6万吨；1 - 3月产量328.31万吨，消费量338.48万吨，供应短缺10.16万吨；3月全球锌矿产量100.78万吨，1 - 3月产量296.11万吨 [2] - 2025年5月Mysteel精炼锌涉及年产能650万吨，计划值44.41万吨，实际产量42.25万吨，环比降6.19%，同比降9.74%，较计划值降4.86%，产能利用率78.00%，6月计划产量45.37万吨 [14] 基差情况 - 6月24日现货22170，基差 + 250 [2] 库存情况 - 6月24日LME锌库存较上日减少2450吨至123450吨，上期所锌库存仓单较上日减少248吨至7471吨 [2] - 2025年5月29 - 6月23日全国主要市场锌锭社会库存合计较上周四减少0.26万吨，较上周一增加0.12万吨 [5] 盘面情况 - 6月24日锌期货各交割月份有不同程度涨跌，2508合约成交量866581手，成交额2038941.24万元 [3] - 上一交易日沪锌震荡反弹走势，收20日均线之上，20日均线向下 [2] 主力持仓情况 - 主力净多头，空翻多 [2] - 6月24日上海期货交易所会员锌zn2508合约成交合计272116手，较上交易日增加110222手；持买单量合计84480手，较上交易日增加10741手；持卖单量合计70397手，较上交易日增加4463手 [17] 现货市场情况 - 6月24日国内主要现货市场锌精矿、锌锭、锌合金、锌粉、氧化锌等价格有不同程度涨跌 [4] - 6月24日全国主要城市锌精矿价格均上涨170元/吨 [8] - 6月24日全国市场锌锭冶炼厂价格均上涨200元/吨 [12] 加工费情况 - 6月24日国内不同地区锌精矿（50%品位）加工费在3200 - 3900元/金属吨，进口（48%品位）加工费50美元/千吨 [16] 短期观点 - 上一交易日沪锌震荡反弹收阳线，成交量放大，持仓多空都增仓，多头增加较多，行情短期或将震荡走强；技术上价格收短期均线之上，均线支撑增强，短期指标KDJ上升进入强势区域，趋势指标下降，多头力量上升，空头力量上升但优势缩小；操作建议沪锌ZN2508震荡走强 [18]