报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上一交易日沪锌震荡上涨，成交量放大，持仓上多头增仓、空头减仓，行情短期或将震荡走强；技术上价格收均线系统之上，均线支撑强劲，短期指标KDJ上升、在强势区域运行，趋势指标上升，多头力量占优势；操作建议沪锌ZN2509震荡走强 [21] 根据相关目录分别进行总结 基本面数据 - 2025年4月全球锌板产量115.3万吨、消费量113.02万吨，供应过剩2.27万吨；1 - 4月产量445.14万吨、消费量450.79万吨，供应短缺5.65万吨；4月全球锌板产量107.22万吨，1 - 4月全球锌矿产量404.06万吨 [2] - 7月22日LME锌库存较上日减少1625吨至116600吨，上期所锌库存仓单较上日增加1002吨至12090吨 [2] - 7月22日现货锌价22790，基差 - 155 [2] 期货行情 - 7月22日各交割月份锌期货有不同的开盘、最高、最低、收盘价格及涨跌情况，如2508合约收盘价22895，涨跌1为145；2509合约收盘价22945，涨跌1为160等 [3] 现货市场行情 - 7月22日国内主要现货市场中，锌精矿价格17370元/吨，跌30元/吨；锌锭22790元/吨，跌40元/吨；镀锌板4069元/吨，涨38元/吨；镀锌管4393元/吨，涨18元/吨；锌合金23330元/吨，跌40元/吨；锌粉27550元/吨，跌30元/吨；氧化锌20950元/吨，持平；次氧化锌7694元/吨，持平 [4] 库存统计 - 2025年7月10 - 21日全国主要市场锌锭社会库存合计从7.27万吨变为7.55万吨，较7月14日增加0.13万吨，较7月17日增加0.13万吨 [5] 仓单报告 - 7月22日期货交易所锌仓单中，上海合计25吨，广东合计3210吨，江苏合计0吨，浙江合计0吨，天津合计8855吨，总计12090吨，较上日增加1002吨 [7] LME库存分布 - 7月22日LME锌库存新加坡、巴士达等地有不同的前日库存、出库、今日库存及变动情况，如新加坡今日库存116600吨，变动 - 1625吨 [8] 锌精矿价格 - 7月22日全国主要城市锌精矿（品位50%）价格大多为17370元/吨，河池17470元/吨，凉山州17570元/吨，赤峰17270元/吨，均跌30元/吨 [9] 锌锭冶炼厂价格 - 7月22日全国市场锌锭（0，≥99.995%）不同厂家有不同价格，如地方大地震厂家23140元/吨，辽宁葫芦岛锌业26980元/吨等，均跌40元/吨 [13] 精炼锌产量 - 2025年6月涉及年产能650万吨，计划值45.97万吨，实际产量47.18万吨，环比增长11.67%，同比下降2.36%，较计划值增长2.63%，产能利用率87.10%，7月计划产量47.03万吨 [16] 锌精矿加工费 - 7月21日不同地区锌精矿（品位50%）加工费不同，如Hilt Hall最低价3700元/金属吨、最高价3900元/金属吨等；进口（品位48%）加工费最低价60美元/干吨、最高价80美元/干吨 [18] 会员成交及持仓排名 - 7月22日上海期货交易所会员锌（zn2509合约）成交排名中，国泰君安成交量59117，比上交易日增减18100；持买单量排名中，中信期货持买单量24785，比上交易日增减 - 284；持卖单量排名中，中信期货持卖单量12145，比上交易日增减 - 1268 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上一交易日沪锌震荡反弹，放量上涨，多空均增仓且多头增加较多，行情短期或将震荡走强；技术上价格收短期均线之上，均线支撑增强，短期指标KDJ上升进入强势区域，趋势指标下降，多头力量上升，空头力量上升但优势缩小；操作建议沪锌ZN2508震荡走强 [2][18] 各部分总结 基本面情况 - 2025年3月全球锌板产量108.74万吨，消费量113.35万吨，供应短缺4.6万吨；1 - 3月产量328.31万吨，消费量338.48万吨，供应短缺10.16万吨；3月全球锌矿产量100.78万吨，1 - 3月产量296.11万吨 [2] - 2025年5月Mysteel精炼锌涉及年产能650万吨，计划值44.41万吨，实际产量42.25万吨，环比降6.19%，同比降9.74%，较计划值降4.86%，产能利用率78.00%，6月计划产量45.37万吨 [14] 基差情况 - 6月24日现货22170，基差 + 250 [2] 库存情况 - 6月24日LME锌库存较上日减少2450吨至123450吨，上期所锌库存仓单较上日减少248吨至7471吨 [2] - 2025年5月29 - 6月23日全国主要市场锌锭社会库存合计较上周四减少0.26万吨，较上周一增加0.12万吨 [5] 盘面情况 - 6月24日锌期货各交割月份有不同程度涨跌，2508合约成交量866581手，成交额2038941.24万元 [3] - 上一交易日沪锌震荡反弹走势，收20日均线之上，20日均线向下 [2] 主力持仓情况 - 主力净多头，空翻多 [2] - 6月24日上海期货交易所会员锌zn2508合约成交合计272116手，较上交易日增加110222手；持买单量合计84480手，较上交易日增加10741手；持卖单量合计70397手，较上交易日增加4463手 [17] 现货市场情况 - 6月24日国内主要现货市场锌精矿、锌锭、锌合金、锌粉、氧化锌等价格有不同程度涨跌 [4] - 6月24日全国主要城市锌精矿价格均上涨170元/吨 [8] - 6月24日全国市场锌锭冶炼厂价格均上涨200元/吨 [12] 加工费情况 - 6月24日国内不同地区锌精矿（50%品位）加工费在3200 - 3900元/金属吨，进口（48%品位）加工费50美元/千吨 [16] 短期观点 - 上一交易日沪锌震荡反弹收阳线，成交量放大，持仓多空都增仓，多头增加较多，行情短期或将震荡走强；技术上价格收短期均线之上，均线支撑增强，短期指标KDJ上升进入强势区域，趋势指标下降，多头力量上升，空头力量上升但优势缩小；操作建议沪锌ZN2508震荡走强 [18]