核心财务表现 - 第二季度GAAP收入达4.341亿美元 超出市场预期3.4805亿美元约8605万美元[1][2][5] - GAAP每股收益0.02美元 较市场预期0.18美元大幅下滑 同比去年0.25美元下降92%[1][2] - 调整后EBITDA为4360万美元 同比去年6350万美元下降31.3%[2] - 归母净利润190万美元 同比去年2150万美元骤降91.2%[2] 业务板块表现 - 国内焦炭业务收入同比下降7% 销售量降至94.3万吨 单吨利润从59.51美元降至42.95美元[6] - 物流业务收入同比下滑25.2% 调整后EBITDA下降36.9% 处理量减少超100万吨[7] - 巴西焦炭业务保持稳定 收入与调整后EBITDA同比基本持平[8] - 企业费用因减少遗留黑肺病负债而下降 但凤凰全球收购交易成本拖累净利润[8] 战略举措与运营动态 - 完成凤凰全球3.25亿美元收购案 预计8月1日完成交割 将扩大客户群并增强工业服务能力[13] - 将循环信贷额度延长至2030年7月 提升流动性保障[13] - 产能利用率为95% 较前期小幅下降[6] - 卡纳瓦河码头新煤炭处理协议预计下半年贡献收益[12] 年度业绩指引 - 维持2025年调整后EBITDA指引2.1-2.25亿美元[14] - 预计全年经营现金流1.65-1.8亿美元 资本支出6000万美元[14] - 国内焦炭产量目标约400万吨 现金税费预算500-900万美元[14] - 下半年调整后EBITDA预计提升 受益于焦炭销售结构优化及新煤炭处理合同[14] 行业特征与商业模式 - 核心业务为钢铁行业提供焦炭产品 配套物流服务处理原材料及成品运输[3] - 主要依赖与大型钢企的长期照付不议合同 保障固定销量和现金流稳定性[4][9] - 热回收技术兼顾环保合规与运营效率 持续投入员工培训及遗留责任管理[11] - 现货市场销售占比小但波动性大 格兰尼特城合同续签导致经济条款不如前期有利[6][9][10]