瑞达期货研究院 「2026.04.30」 豆类市场周报 研究员 ： 张昕 期货从业资格证号 F03109641 期货投资咨询 从业证书号 Z0018457 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场 「 周度要点小结」 豆一： 来源：瑞达期货研究院 联系电话：059586778969 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 3 行情回顾：本周豆一主力2607合约上涨，涨幅0.72%。 行情展望：东北大豆现货价格持稳运行。上周五随着连豆一主力合约资金情绪的降温，盘面呈现承压 回调态势。目前余粮集中在贸易商手中，多关注地方拍卖成交进展，节前购销较为平静。黄淮海及两 湖地区大豆现货市场整体保持平稳运行。当前因季节性变化以及下游需求疲软拖累，粮商走货节奏较 慢，暂执行前期合同为主。 「 周度要点小结」 豆二： 来源：瑞达期货研究院 「 周度要点小结」 豆粕： 来源：瑞达期货研究院 5 行情回顾：本周豆粕主力2609合约上涨，涨幅1.24%。 行情展望：中东局势不稳定因素仍存在，不过市场的敏感度有所下降，风险溢价有所回落。目前 市场关注点开始转向北美播种。近来美国中西部地区出现 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 临近五一假期，下游备货需求未显现，市场交投未明显好转，活跃度偏低，业者观望，实单成交以刚需小单为主；供需基本面缺乏利好支撑，港口库存高位运行，下游采购积极性不高，市场氛围偏淡；生活用纸市场价格以稳为主，交投积极性一般，观望情绪浓，成本端支撑有限，终端需求未回暖，部分纸企出货有压力，去库存放缓，预计短线价格趋于稳定 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 基本面数据 - 期货市场：纸浆主力日盘收盘价5062元/吨，较前日涨22元；夜盘收盘价5050元/吨，较前日涨28元；成交量189260手，较前日减35833手；09合约持仓量260790手，较前日减784手；仓单数量204412吨，较前日增974吨；前20名会员净持仓 -42905手，较前日减1016手 [3] - 价差数据：基差方面，银星 - 期货主力为 -32，较前日降22；金鱼 - 期货主力（非标）为 -462，较前日降22；月差SP09 - SP01为 -230，较前日增6 [3] - 现货市场：针叶浆中北木、凯利普国内价格5200元/吨，月亮4900元/吨，银星2030元/吨、国际价格680美元/吨，俄针4800元/吨；阔叶浆中会由、明星4600元/吨，明星国际价格620美元/吨，小鸟4550元/吨，布阔4500元/吨；化机浆昆河3800元/吨；本色浆金星4750元/吨、国际价格620美元/吨 [3] 趋势强度 纸浆趋势强度为0，取值范围【 -2,2】， -2表示最看空，2表示最看多 [4] 行业新闻 临近五一假期下游备货需求未现，市场交投未好转，活跃度低，业者观望，实单刚需小单为主；价格上针叶浆随期货盘面窄幅波动，阔叶浆持稳；供需基本面缺利好，港口库存高，下游采购积极性低，市场氛围淡；生活用纸市场价格稳，交投一般，观望浓，成本端支撑有限，终端需求未回暖，部分纸企出货有压力，去库存放缓，预计短线价格趋稳，关注港口库存及下游补库需求、原料浆价及下游需求复苏动向 [5][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铝震荡收敛，氧化铝关注矿端扰动，铸造铝合金跟随电解铝 [1] 根据相关目录分别进行总结 铝、氧化铝、铸造铝合金基本面数据更新 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价24610，较T - 1降245，较T - 5降290，较T - 22升430；LME铝3M收盘价3238，较T - 1降34，较T - 5升8，较T - 22升297 [1] - 沪铝主力合约成交量259800，较T - 1降22484，较T - 5降39621，较T - 22降200568；持仓量316372，较T - 1降17429，较T - 5降16457，较T - 22升23968 [1] - LME铝3M成交量22227，较T - 1升7784，较T - 5升6789，较T - 22降42716；LME注销仓单占比10.12%，较T - 1无变化，较T - 5降2.48%，较T - 22降26.78% [1] - 沪氧化铝主力合约收盘价2875，较T - 1降24，较T - 5升49，较T - 22降152；成交量379167，较T - 1降361001，较T - 5降58780，较T - 22降601552；持仓量283315，较T - 1升803，较T - 5升13083，较T - 22升15082 [1] - 铝合金主力合约收盘价23150，较T - 1降200，较T - 5降355；成交量1501，较T - 1降199，较T - 5降858；持仓量12123，较T - 1降1812，较T - 5降4955 [1] 现货市场 - 上海保税区Premium236，较T - 1无变化，较T - 5降12，较T - 22升26；欧盟虎特丹铝锭Premium(MB)590.0，较T - 1升5.0，较T - 5升5.0，较T - 22升102.5 [1] - 预培阳极市场价6257，较T - 1、T - 5无变化，较T - 22升314；佛山铝棒加工费290，较T - 1升10，较T - 5升90，较T - 22升240 [1] - 铝锭精废价差862，较T - 1降132，较T - 5升18，较T - 22降85；电解铝企业盈亏8050.69，较T - 1降340.00，较T - 5降200.00，较T - 22降62.02 [1] - 铝现货进口盈亏 - 4911.69，较T - 1无变化，较T - 5降834.19，较T - 22降1378.35；铝3M进口盘亏 - 4154.59，较T - 1无变化，较T - 5降574.73，较T - 22降1194.55 [1] - 铝板卷出口盈亏7205.39，较T - 1降256.90，较T - 5升311.47，较T - 22升2743.86；国内铝锭社会库存148.70万吨，较T - 1无变化，较T - 5升0.70，较T - 22升13.00 [1] - 上期所铝锭仓单44.84万吨，较T - 1升0.03，较T - 5升0.80，较T - 22升5.52；LME铝锭库存37.03万吨，较T - 1降0.24，较T - 5降1.30，较T - 22降6.25 [1] - 国内氧化铝平均价2701，较T - 5升6，较T - 22降45；氧化铝连云港到岸价(美元/吨)341，较T - 1无变化，较T - 5升7，较T - 22升13 [1] - 澳洲氧化铝FOB(美元/吨)310，较T - 1无变化，较T - 5升4，较T - 22升12；山西氧化铝企业盈亏 - 82，较T - 1、T - 5无变化，较T - 22降74 [1] - 澳洲进口三水铝土矿价格(美元/吨)(Al:48 - 50%, Si:8 - 10%)43，较T - 1、T - 5无变化，较T - 22升6；印尼进口铝土矿价格(美元/吨)(Al:45 - 47%, Si:4 - 6%)40，较T - 1、T - 5、T - 22无变化 [1] - 几内亚进口铝土矿价格(美元/吨)(Al:43 - 45%, Si:2 - 3%)67，较T - 1无变化，较T - 5降1，较T - 22升1；阳泉铝土矿价格(含税现货矿山价,AI:Si = 4.5)500，较T - 1、T - 5无变化，较T - 22降30 [1] - 保太ADC1223200，较T - 1降200，较T - 5降300，较T - 22降1200；保太ADC12 - A00 - 1270，较T - 1升140，较T - 5降100，较T - 22降1180 [1] - 三地库存合计28426，较T - 1升532，较T - 5升2531，较T - 22降6733；陕西离子膜液碱(32%折百)2595，较T - 1、T - 5无变化，较T - 22升320 [1] 综合快讯 - 满载200万桶沙特原油的超大型原油运输船“出光丸”沿经伊朗政府批准的航线行驶，周二成功通过霍尔木兹海峡，是美国启动对伊海上封锁以来最大规模的通行案例之一 [3] - 美媒称因特朗普对伊朗谈判方案不满，伊朗可能未来几天内通过斡旋方巴基斯坦提交调整版方案；美国宣布对35个伊朗相关实体及个人实施制裁，美军称海上封锁已令39艘船只改道，周二在阿拉伯海拦查一艘商船 [3] 趋势强度 - 铝趋势强度0，氧化铝趋势强度0，铝合金趋势强度0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯、PTA、MEG、橡胶、LLDPE、PP、PVC、瓶片中期趋势偏强，其中对二甲苯、PTA关注正套，MEG兑现去库 [2][8][9][10] - 合成橡胶、纸浆、甲醇、尿素、苯乙烯、纯碱、LPG、丙烯、燃料油、低硫燃料油、集运指数（欧线）、短纤、纯苯震荡运行，其中燃料油维持上行趋势，短期波动放大，低硫燃料油窄幅盘整，外盘现货高低硫价差继续收窄，集运指数（欧线）关注地缘扰动，或震荡偏强 [2][16][30][37][44][48][52][56][57][67][69][81][90] - 烧碱上涨驱动不足，关注5月检修情况 [25] - 玻璃原片价格平稳 [34] - 胶版印刷纸反弹布空 [85] 各品种相关总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯短期震荡，中期偏强，关注7 - 9月差正套，5月供需缺口预计放大 [8] - PTA中期偏强，关注7 - 9正套头寸，5月预计去库 [9] - MEG港口库存大幅去化，中期偏强，区间震荡操作，正套头寸离场 [10] 橡胶 - 震荡偏强，4月天然橡胶高位震荡，5月供应有上量预期，价格或受压制 [11][14][15] 合成橡胶 - 能源价格强势，产业链负反馈明显，震荡运行，丁二烯价格预计偏弱，顺丁橡胶价格中枢或缓步下移 [16][19] LLDPE、PP - LLDPE部分装置回归但开工仍低，基差偏弱，PE成本松动，5月预计检修及降负计划维持高位 [20][21] - PP的PDH部分复产，下游节前少量备货，C3近期回落，PDH利润修复，2609合约前无新投产 [20][21] 烧碱 - 上涨驱动不足，当前供应高开工，产业“以氯补碱”，5月检修情况待验证 [26] 纸浆 - 震荡运行，4月进口纸浆先降后反弹企稳，下游处于消费淡季，采购仅维持刚需 [30][32] 玻璃 - 原片价格平稳，国内浮法玻璃市场稳中偏弱，中下游观望，交投不温不火 [34][35] 甲醇 - 高位宽幅震荡，港口库存有去化但幅度有限，预计期货单边价格震荡 [37][42] 尿素 - 节前高位震荡，处于强现实、强预期但政策强力压制格局，关注内需拐点和出口政策 [44][47] 苯乙烯 - 高位震荡，供应逐步修复，下游需求未明显增量，港口去库慢 [48][49] 纯碱 - 现货市场变化不大，企业装置运行稳定，下游随用随采，价格区间震荡 [52][54] LPG、丙烯 - LPG地缘仍有反复，近端关注成品油补库 [56] - 丙烯成本支撑强劲，走势维持坚挺 [57] PVC - 偏强震荡，美伊谈判未达成，中东局势影响后期走势，国内供应或减产，关注氯碱装置开工和出口 [64][65] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油维持上行趋势，短期波动放大 [67] - 低硫燃料油窄幅盘整，外盘现货高低硫价差继续收窄 [67] 集运指数（欧线） - 关注地缘扰动，或震荡偏强，2605合约交割结算价预计在1700 - 1850点，远月合约建议宽幅震荡思路对待 [69][77][79] 短纤、瓶片 - 短纤单边震荡，关注上下游减产 [81] - 瓶片震荡偏强，出口支撑凸显 [81] 胶版印刷纸 - 反弹布空，山东和广东市场价格稳定，供应端基本稳定，成交暂无明显好转 [85][86][88] 纯苯 - 高位震荡，江苏纯苯港口库存去库，山东纯苯价格上涨 [90][91]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026年4月进口纸浆市场先降后反弹企稳 针叶浆现货市场均价环比跌3.7%、同比跌21.0% 阔叶浆现货市场均价环比涨0.1%、同比涨2.7% 本色浆现货市场均价环比跌1.7%、同比跌13.5% 化机浆现货市场均价环比持平、同比跌2.1% 价格变动主因包括盘面技术性修复但缺需求配合、外盘报价高位叠加下游刚需、4月是下游传统消费淡季纸厂采购仅维持刚需 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 基本面数据 - 期货市场：纸浆主力日盘收盘价5040元/吨较前日降42 夜盘收盘价5022元/吨较前日降28 成交量225093手较前日增47865 09合约持仓量261574手较前日增15320 仓单数量203438吨较前日增1000 前20名会员净持仓-41889手较前日降649 [3] - 价差数据：基差方面 银星 - 期货主力为 -10较前日增22 金鱼 - 期货主力（非标）为 -440较前日增42 月差SP09 - SP01为 -236较前日增2 [3] - 现货市场：针叶浆中北木、凯利普国内价格5200元/吨 月亮4900元/吨 银星5030元/吨 俄针4800元/吨 阔叶浆中余鱼、明星4600元/吨 小鸟4550元/吨 布阔4500元/吨 化机浆昆河3800元/吨 本色浆金星4750元/吨 银星国际价格780美元/吨 明星620美元/吨 金星620美元/吨 [3] 趋势强度 纸浆趋势强度为0 取值范围在【-2,2】区间整数 强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强 -2表示最看空 2表示最看多 [4] 行业新闻 2026年4月针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆现货市场均价有不同幅度涨跌 进口纸浆市场先降后反弹企稳 价格变动受盘面技术性修复缺需求配合、外盘报价高位叠加下游刚需、4月是下游传统消费淡季纸厂采购仅维持刚需等因素影响 [4][5]