报告行业投资评级 - 所提供的研报内容中未包含明确的行业投资评级信息，相关章节无评级内容 [1][2][4] 报告核心观点 - 宏观层面本周全球市场大事密集，国内10月CPI、PPI、外贸与金融数据将出炉，央行自11月15日起上调金融机构外汇存款准备金率，海外美国10月通胀数据揭晓、美联储官员密集发声 [6] - 纳斯达克计划于12月6日正式实施“23/5”交易制度，每周5天、每天23小时连续开放交易，新增隔夜交易时段为美东时间21:00至次日，冬令时下对应北京时间10:00至17:00，恰好覆盖A股主要交易时段 [7] - 中国企业改革与发展研究会发布《全球能源转型报告（2026）》显示，今年上半年中国煤电发电量占比降至49.7%，首次低于50%，预计2026年我国能源投资总额达9400亿美元居全球第一，向全球提供了70%的风电设备、80%的光伏组件设备 [7] - 欧洲受降温天气影响正以创纪录速度抽取天然气，累计抽气量已达过去5年平均水平的2.2倍，库存进一步枯竭 [8] - 市场利率定价自律机制核心成员由去年15家增至18家，新增上海银行、杭州银行、宁波银行3家城商行 [8] - 伊朗伊斯兰革命卫队海军表示又有油轮在霍尔木兹海峡未经授权航线发生爆炸，自当天凌晨起已有三艘油轮爆炸起火；美国总统特朗普表示若围绕伊朗核计划及重新开放霍尔木兹海峡的谈判取得进展，美国再次对伊朗发动军事打击的可能性“极低” [6] 农产品板块总结 - 红枣现货沧州市场特级灰枣（20-22mm）出库自提价7.00-7.03元/公斤，一级灰枣（18-20mm）6.10元/公斤均与前期持平，新疆新季灰枣下树延迟集中收货预计延至11月中旬，产区收购进度明显偏慢、进疆客商不足三成，36家样本点物理库存9200吨环比小幅去化75吨但去库压力仍未明显缓解，盘面弱稳格局维持概率较大 [11] - 鸡蛋河北邯郸馆陶地区45斤装粉壳鸡蛋主流报价176元/箱折合3.91元/斤连续多日稳定，4-5月集中补栏蛋鸡正进入产蛋高峰、在产蛋鸡存栏量持续增长供应充足，单斤养殖成本约3.48元、每斤盈利约0.5元但利润空间较前期收窄，短期供需基本平衡 [11] - 生猪河南外三元出栏均价8.58元/公斤日环比下跌0.10元/公斤，前期积压大肥猪与二次育肥猪集中等待旺季窗口出栏、整体供应充足，腌腊备货尚处初期且南方气温偏高、旺季需求释放不及预期，冻品库存高位，养殖端自繁自养头均亏损约300元、猪粮比3.70:1持续低于预警线，盘面低位震荡偏弱概率较大 [11] - 白糖11月6日郑糖主力收于5215元/吨较前一日下跌0.59%，日内冲高5266后回落并下探5202，结算价5233，增仓17627手至613091手，本榨季末工业库存129.26万吨结转压力偏大，9月进口26万吨同比减29万吨阶段性缓解进口压力，巴西10月上半月产糖187万吨同比降27.1%，短期维持偏弱震荡思路、5200上方不宜追空 [11][12] - 玉米11月6日主力合约收于2227元/吨较前一日下跌5元、跌幅0.27%，持仓减少17586手至1224705手，山东玉米价格全面上行但核心驱动是流通粮源偏少而非下游需求实质性改善，东北潮粮进入集中上市阶段，中储粮在黑龙江、吉林轮换收购释放政策底线信号，盘面仍处2220—2237原区间内、不宜追涨杀跌 [12] - 花生11月6日主力合约收于7786元/吨较前一日下跌30元、跌幅0.36%，持仓增加14055手至142332手，新季花生持续上市带来供应增量但基层农户惜售情绪仍在，部分中大型油厂陆续开秤采购因到货量偏低部分工厂合同报价上调，操作上以7690—7810元/吨区间高抛低吸为主 [13][14] - 原木11月6日主力合约开盘794、最高794、最低790.5、收盘792，跌4、跌幅0.31%，山东辐射松原木报820元/立方米下调10，9月针叶原木进口221.6万立方米环比增12.28%、同比增10.73%，本周13港新西兰到船预计12条46.3万方环比降9%，13港日均出库6.38万方周环比降5.9%，库存降至211万方周减14万方，策略上792附近维持反弹沽空或区间偏空思路 [14] - 纸浆11月6日主力收于4626元/吨跌1.36%，盘中冲高4724后回落并跌破前一日4686元/吨收盘参考位，9月针叶浆进口64.5万吨环比增7.8%、同比降6.6%，11月5日主流港口样本库存229.5万吨周增7.5万吨、环比增3.4%仍处年内偏高，短线宜以反弹沽空或观望为主、关注4610支撑 [14] - 胶版印刷纸11月6日主力合约开盘3608元/吨，盘中冲高3610后下探3570，终收3600元/吨，结算3590元/吨，涨跌幅-0.28%，现货天津天阳4100元/吨持平、基差510元/吨，本期产量16.8万吨环比减0.2万吨、产能利用率41.4%环比降0.5%，生产企业库存138.1万吨环比降0.9%仍处高位，3600附近不宜追高 [15] 能源化工板块总结 - 双焦周度Mysteel数据显示原煤日产160.3万吨环比减1.4万吨、原煤库存425.3万吨环比增13.6万吨，精煤日产66.1万吨环比减1.7万吨、精煤库存242.3万吨环比增20.4万吨，铁水继续下降1.18万吨至230.69万吨，线上竞拍流拍持续增多、成交跌价为主，双焦略显承压、弱势震荡运行 [15] - 烧碱11月6日山东地区32%碱主流价报529元/吨（-1），郑商所仓单232（+31），截至20261105中国10万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率77.0%环比-1.3%，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存60.49万吨(湿吨)环比+9.27%、同比+45.84%，供需格局并未有明显改善、反弹高度不宜过分乐观 [15] - 原油11月6日SC主力收于644元/桶涨3.16%，盘中最高652.5、最低628.2，结算636.8，持仓减少3174手至18762手显示减仓上行，美国商业原油库存降至4.098亿桶较五年均值低约4%、馏分油库存创2003年5月以来低位，地缘溢价与低库存仍支撑油价高波动偏强、644附近不宜追高 [15][16] - LPG11月6日主力合约收于6735元/吨较前结算跌259元，最高6852、最低6613，减仓6073手，沙特11月CP丙烷720美元/吨、丁烷780美元/吨上调叠加海运费上涨使进口成本抬升形成底部支撑，港口库存232.08万吨增14.63万吨、厂库容率升至21.17%，6735附近不宜追空、反弹至6800-6850压力区可试空 [16] - 化工品期货主力合约多数下跌，沥青跌1.772%、PX跌1.924%、乙二醇跌1.287%、LPG跌1.485%、燃油跌1.033%，玻璃涨3.741%、纯碱涨3.226%、纸浆涨0.951%、烧碱涨0.849% [4] 有色金属及黑色板块总结 - 螺纹钢周五夜盘涨5报3046，热卷夜盘涨1报3207，五大材继续去库，螺纹钢周度产增需减、库存去化趋缓，热卷产需双增、厂库小幅增加社库延续去化，钢厂盈利率11.26%、铁水日产继续下降1.18万吨至230.69万吨，钢材供需双弱、预计低位窄幅震荡运行 [16] - 金银周五COMEX黄金期货跌0.83%报4079.50美元/盎司周涨4.63%，COMEX白银期货跌0.78%报51.97美元/盎司周涨5.46%，美联储加息预期升温抬升无息资产持有成本，叠加白银需求走弱、库存累积共同压制贵金属估值，金银日线架构走势偏弱 [16] - 氧化铝11月6日上海有色氧化铝均价报2645元/吨（-0），上期所仓库仓单200012（+0），截至11月5日全国冶金级氧化铝建成总产能11962万吨/年、运行总产能9037万吨/年，全国氧化铝周度开工率环比下降1.63个百分点至75.55%，供应压力仍在、中期或延续偏弱运行 [18] - 铜铝11月6日上海有色1电解铜均价报109600元/吨（-605）、升贴水报2615元/吨（+515），A00铝均价报23340元/吨（-40）、升贴水报-20元/吨（-10），截至11月5日全国主流地区铜库存周度环比减少不到1万吨至6万吨附近、较去年同期20万吨附近减少14万吨左右，国内电解铝锭社会库存52.10万吨周度环比减少2.80万吨去库明显加速，铜铝价格高位调整 [18] - 铁合金11月6日主产区72硅铁自然块5400-5500元/吨、01合约基差58元/吨(+12)，6517北方价格5630-5730元/吨、南方价格5680-5800元/吨，天津港Mn45%澳块39.2元/度(+0.2)，10月宁夏结算电价下调使硅铁成本松动成为本周破位主要原因，双硅自身供需双弱、短期合金延续偏弱走势 [18] - 碳酸锂11月6日主力收于92860元/吨涨1.40%、涨2060元，开盘90100后冲高至93680再回落、最低89120，结算91940，成交放大而持仓减少24978手呈高位宽幅震荡放量减仓特征，供应端产量回升、上游库存累积，需求端磷酸铁锂和三元材料排产下修、下游压价，原92000附近压力上破后转为短线支撑、不宜追空 [18][20]