企业现金流分析框架 - 企业现金流流入包括可支配收入、债权融资、股权融资和存量储蓄损耗[2][3][8] - 企业现金流流出包括资本开支和金融投资[2][3][8] - 企业可支配收入计算方式为销售商品收到现金减购买商品支付现金等经营现金活动[3][8] 可支配收入变化 - 2025年上半年制造业上市公司可支配收入为2828亿元，去年同期为263亿元[4][9] - 可支配收入中商品收支同比增长17.8%，员工报酬含股息同比增长3.0%[4][9] - 可支配收入改善明显行业包括电源设备、发电及电网、光学光电等[4][9] - 可支配收入走弱行业包括煤炭、酒类、消费电子等[4][9] 资本开支强度 - 资本开支强度指数计算公式为资本开支除以可支配收入加股权融资[5][14] - 2025年上半年制造业资本开支强度指数降至2.26，大幅低于去年同期的21.33[5][14] - 资本开支强度指数与PPI走势同步，如2016年和2020年为低点[5][14] 融资结构优化 - 2025年上半年制造业股权融资规模为1384亿元，债权融资规模为6533亿元[6][17] - 股权融资占比为17.5%，大幅高于去年同期的2.9%[6][17] - 股权融资占比仍低于2013年以来其他年份同期水平[6][17]