2026 年 10 月 21 日 公司研究 仪器仪表领军企业，并购切入高端光通信测试设备领域 ——华盛昌（002980.SZ）投资价值分析报告 要点 仪器仪表领军企业，收购伽蓝特 100%股权切入高端光通信测试设备领域。华盛 光通信测试设备量价齐升，需求缺口带来国产替代机遇。据 LightCounting 等 数据及预测，1.6T 光模块、3.2T 光模块将分别于 2026 年/2028 年起显著出货， 到 2030 年，800G 及以上光模块将占整体高速光模块出货量的 93.95%。光通信 测试设备作为产线设备，其需求量直接正向相关于下游光模块、光芯片厂商扩产； 且受益于光通信产品升级，其单价、毛利率显著提升。CPO 方案下，由于集成 度提高带来了高昂修复诊断成本，晶圆级筛选重要性显著提升。2024 年中国光 通信测试仪器市场中约 84%的份额为 Keysight、Anritsu 等海外企业占据，高 端光通信测试仪器面临需求缺口背景下，国内厂商迎来国产替代机遇。 赋能扩产+长效激励机制，叠加 1.6T 光示波器等新品推出，光通信测试仪器业务 有望构筑公司第二增长曲线。华盛昌从授信支持、赋能扩产等多方面支持伽 ...