证券研究报告 2025 年 12 月 18 日 星期四 【A 股市场大势研判】 三大指数涨超 1% 市场表现： | 指数名称 | 收盘点位 | 涨跌幅 | 涨跌 | 上证指数分时图 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | 3870.28 | 1.19% | 45.47 | | | 深证成指 | 13224.51 | 2.40% | 309.85 | | | 沪深 300 | 4579.88 | 1.83% | 82.32 | | | 创业板 | 3175.91 | 3.39% | 104.15 | | | 科创 50 | 1325.33 | 2.47% | 31.95 | | | 北证 50 | 1439.02 | -0.04% | -0.63 | | 资料来源：东莞证券研究所，iFinD 数据 板块排名： | 申万行业表现前五 | | | 申万行业表现后五 | 概念板块表现前五 ◼ | | 概念板块表现后五 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 通信 | 5.07% | 农林牧渔 | -0 ...

证券日报网讯 12月15日，凯格精机在互动平台回答投资者提问时表示，公司将密切关注共封装光学领 域（CPO）相关业务的发展及应用，同时将继续深耕精密自动化装备主业，将结合市场发展和自身优 势，持续加大新领域的技术研发，积极引进行业专业人才，提升新产品的开发能力。 （文章来源：证券日报） ...

市场整体表现 - 上证指数收于3909.52点，下跌0.37%，深证成指下跌0.39%，创业板指上涨0.61% [1] - 市场全天成交额1.92万亿元，较前一交易日缩量超过1300亿元 [1] - 收盘上涨个股超过1300只，其中54只个股收盘涨停 [1] 板块与概念涨跌 - 共封装光学（CPO）概念领涨，德科立、陕西华达均“20cm”涨停 [1] - 元件、福建自贸区、PVDF、零售等概念跟涨 [1] - 海南、工业金属、金属铅等概念跌幅居前 [1] 个股创历史新高表现 - 不含近一年上市的次新股，今日共有40只个股收盘价创历史新高 [2] - 创新高个股今日平均上涨4.96% [2] - 创新高个股主要集中在电子、通信、机械设备行业，分别有14只、6只、5只 [2] - 部分创新高个股包括：德科立（+20.00%）、陕西华达（+20.00%）、乾照光电（+11.40%）、腾景科技（+10.54%）、致尚科技（+10.34%）[2][3] 龙虎榜机构资金动向 - 龙虎榜中，净买入个股15只，净卖出个股14只 [5] - 9只个股获机构净买入金额均超过千万元 [5] - 德科立获机构净买入近1.75亿元，居首 [5][6] - 通宇通讯获机构净买入7070.99万元 [5][6] - 机构净卖出方面，雷科防务遭净卖出近1.52亿元，居首 [5][7] - 陕西华达、瑞康医药和合力泰也遭机构净卖出 [5][7] 北向资金动向 - 龙虎榜现身个股中，7只获北向资金净买入 [7] - 德科立获北向资金净买入超1亿元，居首 [7][9] - 宏景科技、达华智能、陕西华达等随后，净买入金额均超1700万元 [7][9] - 北向资金净卖出10股，博纳影业净卖出金额居首，为9400.72万元 [8][9] 公司重要公告 - ST凯文（002425）将于12月11日开市起撤销其他风险警示，股票简称变更为“凯撒文化” [10] - 思瑞浦（688536）终止重大资产重组事项，12月10日复牌 [11] - 莱茵生物（002166）控股股东筹划控制权变更，拟购买北京金康普至少80%股权，股票停牌 [11] - 同益中（688722）拟投资约1.98亿元建设年产2400吨超高分子量聚乙烯纤维产业化项目 [11] - 西安奕材-U（688783）预计2026年总体产能有望超过120万片/月，产品已用于先进DRAM存储芯片 [11] - 兴福电子（688545）拟投资4.8亿元建设4万吨/年电子级磷酸项目 [12] - 骏亚科技（603386）越南工厂处于正常建设中，尚未投产 [12] - 复星医药（600196）控股子公司与辉瑞签订许可协议 [13] - 博瑞传播（600880）拟6649万元收购每经科技51%股权 [14] - 隆基绿能（601012）终止境外发行全球存托凭证事项 [15]

市场指数表现 - 截至12月9日收盘，上证综指下跌0.37%，收于3909.52点 [1] - 深证成指下跌0.39%，收于13277.36点 [1] - 创业板指上涨0.61%，收于3209.6点 [1] 强势个股分析 - 当日沪深两市A股共计54只涨停 [1] - 龙洲股份（002682）表现最为强势，录得5连板，换手率18.15% [1] - 骏亚科技（603386）同样录得5连板，换手率24.13% [1] - 舒华体育（605299）录得4连板，换手率7.34% [1] - 达华智能（002512）录得4天3板，换手率17.63% [1] - 威帝股份（603023）与博纳影业（001330）均录得2连板，换手率分别为18.2%和16.28% [1] - 再升科技（603601）录得2连板，换手率10.88% [1] - 德科立（688205）、雷科防务（002413）与欣贺股份（003016）均为首板涨停，换手率分别为19.94%、48.88%和11.72% [1] 强势概念板块 - 涨幅靠前的概念板块为共封装光学（CPO），上涨1.64% [2][3] - 福建自贸区概念板块涨幅为1.44% [2][3] - PVDF概念板块涨幅为1.39% [2][3] - 太赫兹概念板块上涨1.14% [3] - 乳业概念板块上涨1.12% [3] - 海峡两岸概念板块上涨1.04% [3] - 数字水印概念板块上涨0.83% [3] - 共享单车概念板块上涨0.81% [3] - 光刻机概念板块上涨0.77% [3] - PCB概念板块上涨0.68% [3]

晶圆代工业者联电昨（8）日宣布与比利时微电子研究中心（imec）签署技术授权协议，取得imec iSiPP300硅光子制程，该制程具备共封装光学（CPO）相容性，藉由此次授权合作，联电将推出12 吋硅光子平台，瞄准下世代高速连接应用市场。 联电表示，AI数据负载日益增加，传统铜互连面临瓶颈，硅光子技术以光传输数据，成为数据中心、 高效能运算及网路基础设施在超高频宽、低延迟及高能源效率的解决方案。联电将结合imec经验证的 12吋硅光子制程技术、加上联电绝缘层上覆硅（SOI）晶圆制程，为客户提供高度可扩展的光子芯片 （PIC）平台。 联电资深副总经理洪圭钧指出，取得imec最先进的硅光子制程技术授权，将加速联电12吋硅光子平 台的发展进程。联电正与多家新客户合作，预计在此平台上提供用于光收发器的光子芯片，并于2026 及2027年展开风险试产。此外，联电未来系统架构将朝CPO与光学I/O等更高整合度的方向迈进，提 供资料中心内部及跨数据中心需要的高频宽、低能耗且高度可扩展的光互连应用解决方案。 IC-Link by imec副总裁Philippe Absil表示，iSiPP300平台具备精巧且高效能的元件，包括 ...

美股市场整体表现 - 年末美股市场出现强劲反弹，三大股指走出五连阳，纳斯达克指数本周累计上涨近5%，标普500指数上涨超过3.7%，道琼斯工业平均指数上涨3%以上，距离历史最高点仅一步之遥 [1] - 市场情绪发生逆转，此前因市场波动和潜在“熊市”而担忧的投资者转向乐观 [1] - 欧洲主要股市同样表现强劲，英国富时100指数、德国DAX指数和法国CAC40指数本周分别上涨近2%、超过3%和接近2% [9] 市场核心催化剂 - 股市逆转的核心催化剂是美联储官员释放的“鸽派”信号，美联储理事沃勒表示缺乏通胀持续上升的有力证据并支持十二月再次暂停加息 [1] - 市场对十二月暂停加息的概率预期瞬间飙升至超过80% [1] - 对利率敏感的两年期美国国债收益率应声下跌，借贷成本下降预期为依赖未来现金流的科技成长型公司提供上涨理由 [4] 科技板块表现 - 科技股板块全面爆发，数字货币概念股整体暴涨超过5%，混合现实、共封装光学概念板块涨幅超过4%，激光雷达、苹果概念、机器人概念涨幅均达3% [4] - 大型科技股表现稳健，Meta上涨2.26%，亚马逊上涨近2%，微软上涨超过1%，特斯拉上涨接近1%，苹果上涨0.47%，仅谷歌略微下跌，英伟下跌约2% [8] 机器人概念股 - 机器人概念股成为市场最耀眼明星，RBOT和LAZR分别大幅上涨近12%和11% [4] - 板块上涨得益于特斯拉新一代人形机器人即将定型量产、国内机器人龙头企业积极推进IPO等多重利好 [4] - 投资者关注焦点指向机器人制造环节，包括整机、关节模组、灵巧手模组等关键零部件 [4] 共封装光学概念 - 共封装光学技术通过将光学引擎与交换机芯片紧密集成，可显著提升AI数据中心能源效率和信号完整性 [5] - Meta计划从2026年起通过谷歌云平台租用TPU算力，并计划在2027年自有数据中心部署谷歌TPU，交易规模预计达数十亿美元，直接催化CPO板块活跃 [5] 英特尔公司动态 - 英特尔股价大幅上涨10.19%，收盘价40.560美元，市值达1934.7亿美元 [6][7] - 天风国际证券分析师郭明錤预测，英特尔最早从2027年开始采用其18A先进制程技术为苹果生产入门级M系列处理器，应用于MacBook Air和入门级iPad Pro [6] - 采用英特尔18A制程的芯片在2027年出货量可能达1500万至2000万颗 [7] - 拿下苹果订单象征意义重大，标志着英特尔代工服务业务最艰难时期可能即将过去，自八月以来其股价累计上涨近64% [8] 中概股市场 - 中概股指数上涨近1%，呈现普涨格局 [9] - 沃氧医疗大幅上涨17.34%，网易有道上涨10.66%，一起教育科技上涨3.75%，雾芯科技上涨3.72%，小鹏汽车上涨3.26% [2] - 腾讯音乐上涨2.56%，搜狐上涨2.25%，怪兽充电上涨2.22% [3] 其他市场表现 - 国际黄金价格上演V型反转，白银因工业需求强劲再次刷新历史最高纪录 [9] - 亚太市场A股三大指数低开高走全部收涨，超过4100只股票上涨，但交易量不足1.6万亿元降至近四个月地量水平 [9] - 港股恒生指数微跌不到0.5%，但机器人概念股集体走强，南向资金净买入超过27亿港元 [9]

市场指数表现 - 上证综指上涨0.87%，收于3870.02点 [1] - 深证成指上涨1.53%，收于12777.31点 [1] - 创业板指上涨1.77%，收于2980.93点 [1] - 沪深两市A股共计95只个股涨停 [1] 强势个股分析 - 榕基软件（002474）表现最为强势，连板数为7天6板，换手率达47.81% [1] - 实达集团（600734）录得4连板，换手率为12.87% [1] - 海南海药（000566）连板数为8天4板，换手率为18.27% [1] - 品高股份（688227）与禾信仪器（688622）分别录得3连板和3天2板 [1] - 大众公用（600635）与瑞斯康达（603803）均为4天2板 [1] - 光库科技（300620）、佳缘科技（301117）及沪电股份（002463）均为首板涨停 [1] 强势概念板块 - F5G概念板块涨幅领先，达4.52% [2][3] - 共封装光学（CPO）概念板块涨幅为3.62% [2][3] - 光纤概念板块涨幅为3.61% [2][3] - 金属铝、海南自贸区及金属锌概念板块涨幅均超过3% [3] - 赛马概念、WiFi6、铜缆高速连接及福建自贸区概念板块涨幅均超过2.8% [3]

市场整体表现 - A股市场主要指数普遍下跌，上证指数跌0.46%至3972.03点，深证成指跌0.11%至13202.00点，创业板指跌0.2%至3105.20点 [1][2] - 市场呈现震荡轮动状态，资金在主题投资及景气成长方向较为活跃 [2] - 中期配置建议采取攻守兼备策略，围绕高景气线索布局，重点关注板块包括红利、化工新材料、锂电材料、钢铁、农林牧渔、电池、AI等 [2] 能源金属与锂电板块 - 能源金属板块逆势大涨5.26%，领涨市场 [3][4] - 板块内多只个股表现强势，盛新锂能、融捷股份涨停，天齐锂业涨9.87%，赣锋锂业涨7.48% [4] - 锂电材料板块午后拉升，容百科技、天华新能“20CM”涨停，丰元股份走出“三连板” [2][4] - 碳酸锂期货主力合约大涨9%，价格升至95200元/吨 [6] - 锂矿基本面持续向好，驱动因素包括供给端增量瓶颈、终端需求强劲、库存加速去化以及储能需求预期增强 [7] 重点公司动态（丰元股份） - 丰元股份股价涨停10.01%，实现三连板，市值达66.79亿 [4][5] - 公司发布股票交易异常波动公告，确认不存在应披露而未披露的重大事项，经营情况正常 [5] - 公司已建成磷酸铁锂产能22.5万吨，总体产能规划达30万吨，剩余7.5万吨产能处于在建阶段 [6] - 2025年第四季度以来，公司产品有效产能利用率保持在较高水平 [6] 有机硅板块 - 有机硅概念板块异动拉升，板块整体上涨1.42% [8] - 个股方面，富祥药业涨12.14%，晨光新材涨10.03%，东岳硅材涨9.91% [8] - 行业10月开工率为70.08%，中间体库存保持相对平稳 [9] - 随着减产逐步落地，产品价格及行业平均利润有望增长 [9]

涨停板概况 - 今日23股涨停板封单资金均超过1亿元，其中盈新发展、兆易创新、时空科技、大为股份、平潭发展、恒宝股份、世龙实业7股封单金额均在2亿元以上 [2] - 从收盘涨停板封单量看，盈新发展封单量最高，达187.17万手，平潭发展、达华智能、*ST宝鹰、德力股份紧随其后 [2] - 从连续涨停天数看，ST中迪斩获7连板，盈新发展实现6连板，世龙实业完成5连板 [2] 存储芯片概念 - 存储芯片概念多股涨停，包括大为股份、中电港、时空科技、兆易创新、德明利等 [4] - 大为股份前三季度“存储+智能终端”板块累计实现营收7.94亿元，同比增长28.68%，其LPDDR4X产品已通过主流SoC平台认证并打入国内运营商供应体系 [4] - 时空科技拟收购深圳市嘉合劲威电子科技有限公司100%股权，切入半导体存储器赛道 [4] - 兆易创新45nm NOR Flash产能持续爬坡，预计2025年底收入贡献提升至全年15%左右，芯片面积较55nm缩减约20% [4] 共封装光学概念 - 共封装光学概念涨停个股包括景旺电子、生益科技、汇绿生态、环旭电子等 [5] - 景旺电子在服务器超高层Z向互联背板、Birch Stream平台高速PCB、1.6T光模块PCB等产品取得重大技术突破，相关产品已实现量产 [5] - 生益科技拥有全系列高速覆铜板，可满足服务器、数据中心、交换机、光模块等应用领域的需求 [5] - 环旭电子未来两三年计划与控股股东围绕光电共封技术合作，拓展CPO光器件和系统组装业务 [6] 稀土永磁概念 - 稀土永磁概念涨停个股包括万朗磁塑、安泰科技、厦门钨业等 [7] - 万朗磁塑的钐铁氮稀土永磁材料目前正在客户验证阶段 [7] - 安泰科技稀土永磁材料产能已达1万吨，广泛应用于新能源汽车、AI、机器人等战略新兴领域 [8] 龙虎榜资金动向 - 今日龙虎榜榜单中，8股净买入额均逾1亿元，恒宝股份、精智达、安泰科技、向日葵净买入额居前，依次为5.06亿元、3.65亿元、3.31亿元、3.16亿元 [9] - 在机构专用席位参与交易的个股中，精智达、向日葵、星环科技、安泰科技、恒宝股份、中电港机构净买入额均逾1亿元 [9] 相关ETF表现 - 游戏ETF近五日上涨5.14%，市盈率为42.68倍，最新份额为76.5亿份，增加了700.0万份 [11] - 科创50ETF近五日上涨8.42%，市盈率为176.46倍，最新份额为483.2亿份，减少了6.8亿份 [11] - 云计算50ETF近五日上涨9.12%，市盈率为124.44倍，最新份额为3.5亿份，减少了600.0万份，主力资金净流入638.0万元 [11] - 食品饮料ETF近五日下跌1.37%，市盈率为20.09倍，最新份额为116.4亿份，减少了2.1亿份 [11] 个股焦点：盈新发展 - 盈新发展主营文旅景区开发与运营、房地产项目开发建设，公司拟收购长兴半导体81.8091%股权，跨界布局半导体存储芯片赛道 [2] - 截至10月27日收盘，该股主力资金净流入2044.56万元，已连续6日净流入，累计净流入3.05亿元 [3]

市场整体表现 - A股主要指数全线上涨，上证指数涨1.18%收于3996.94点，深证成指涨1.51%，创业板指涨1.98% [1] - 全市场成交额超过2.35万亿元，超过3300只个股上涨 [1] 存储芯片板块 - 存储芯片板块持续爆发，龙头股兆易创新涨停，股价创历史新高，最新市值达1622.8亿元 [4][7] - 兆易创新收盘报243.19元/股，成交额为120.7亿元，单日涨幅10.00% [7][8] - 江波龙、拓荆科技、伟测科技、佰维存储等多股盘中股价创历史新高，大为股份、德明利等多股涨停 [5] 共封装光学（CPO）概念 - CPO概念股持续活跃，东田微收盘涨超12%，早盘一度触及20%涨停，仕佳光子涨幅居前 [9] - 金字火腿、景旺电子、生益科技、德明利、汇绿生态等多股涨停 [9][10][11][12] - 兴业证券研报建议把握光模块震荡布局机遇，国泰海通证券研报称光模块需求大幅增长，持续看好AI成长 [12] 商业航天板块 - 商业航天板块震荡走高，达华智能、中信重工等多股涨停，新雷能涨超17% [12] - 天兵科技完成国内首次36星同步分离试验，创下国内应用场景卫星数量最多纪录 [15] - 中国航天科技集团近期成功完成多次发射任务，包括长征三号乙发射高分十四号02星和长征五号发射通信技术试验卫星二十号 [15] - 星河动力在北京证监局进行上市辅导备案，辅导机构为华泰证券 [15] - 国金证券表示商业航天行业短期卫星组网需求明确庞大，长期星座组网将进入连续发射高峰期 [16] 其他活跃板块 - AI PC、钢铁、算力硬件股、小金属等相关概念涨幅居前 [4] - 证券板块反复活跃，东兴证券收盘涨超6%，盘中一度涨超9%，中信证券、东方财富成交额均超过100亿元 [4]