文章核心观点 - 光大研究一周热榜精选“光溯”小程序本周阅读量前十研报，覆盖医药生物、食品饮料&零售、宏观、固定收益、高端制造、电新&环保&公用事业、食品饮料&社服&教育等多个行业 [2] - AI制药行业变现路径分为三类：AI+SaaS（卖铲子）、AI+CRO（卖服务）、AI+Biotech（卖金铲） [3] - 向药企提供计算软件平台或API服务模式，现金流稳定但客单价天花板较低 [3] - 管线共同开发与BD授权模式利用AI平台筛选并验证早期管线，在PCC或临床I/II期阶段实现价值兑现 [3] 医药生物行业 - AI制药行业跟踪点评：全流程赋能制药，干湿闭环与BD兑现开启价值重估 [3] - 康诺亚-B（2162.HK）核心产品康悦达销售收入实现高速增长，CM336海外授权交易带来可观的一次性收益 [23] - 上调康诺亚2026年归母净利润预测为9.10亿元 [23] - 上调康诺亚2027年归母净利润预测为0.46亿元，新增2028年归母净利润预测为4.61亿元 [23] - 康诺亚核心产品商业化进入高速放量期，海外BD持续验证研发平台价值 [23] 固定收益行业 - 优先股专题研究：存量收缩下的价值重估与择券 [11] - 银行优先股投资价值仍然存在，新增供给减少、存量赎回加速，其作为高等级高票息资产的稀缺性有所提升 [11] - 较稳健的策略是优先高资质发行人，偏好固定溢价适中偏低、价格接近或低于赎回价值、重置后股息仍有保护的品种 [11] - 对高票息券重点防范赎回和再投资风险，对低票息券重点防范不赎回和久期延长风险 [11] - 应同时比较赎回收益率与永续收益率，并以较差情景仍可接受作为买入标准 [11] 高端制造行业 - 普源精电（688337.SH/0537.HK）投资价值分析：自主技术构筑竞争壁垒，高端化、集成化、全球化共同驱动成长 [15] - 普源精电在电子测量仪器领域已有深厚的技术积累和渠道网络积累 [15] - 公司产品高端化、集成化、全球化拓展三条业务成长主线 [15] - 预测普源精电26-28年归母净利润分别为1.4/2.0/2.7亿元 [15] - 首次覆盖给予普源精电A股、H股“增持”评级 [15] 食品饮料&社服&教育行业 - 妙可蓝多（600882.SH）2026年前三季度业绩快报点评：扣非利润提速，盈利质量持续改善 [20] - 妙可蓝多26Q3实现营业收入15.6亿元，同比+12.4% [20] - 归母净利润0.6亿元，同比+40.9% [20][21] - 扣非归母净利润0.3亿元，同比+89.1% [21] - C端品牌势能累积，B端国产替代放量，出海与新业务双线展开 [21] - 维持妙可蓝多2026-2028年归母净利润预测分别为3.43/4.74/5.76亿元 [21] - 当前股价对应PE分别为31x/23x/19x，维持“买入”评级 [21]