重视 PH 链投资机遇 20261014 MPO 连接器赛道深度分析：AI 布线驱动量价齐升，2027 年迎 NPO 规模爆发 摘要 MPO 连接器受 AI 布线密度升级驱动，正向 MMC、SN/MT 小型化演进， CPO/NPO 时代将带来 10 倍以上市场空间。 NPO 技术进入规模化放量期，华为已发布超级节点，阿里完成 3.2T 测 试，预计 2027 年国内实现规模化爆发。 PH 公司凭借数周级的研发迭代速度及端到端预连接模式，在北美 AI 布 线市场领先 Molex、TE 等传统电连巨头。 智尚科技获 PH 公司 2027 年 5 亿美元需求预测，杰普特累计获 11 亿人 民币订单，验证 MPO 赛道高景气度。 MPO 与光模块配比由 1:1 向 1:2-1:4 提升，且产品单价随技术升级及通 胀因素不降反升，实现量价齐升。 MPO 作为无源器件具备强抗风险属性，不受技术路线变迁及外部政策扰 动影响，是当前优选投资时点。 核心标的：杰普特、智尚科技（PH 链核心）；天孚通信（MPO 领军）； 长盈通（背板 MPO）；亨通光电（光纤 MPO）。 Q&A 在 AI 算力集群快速发展的背景下，MPO 产业 ...