核心观点 - 诺基亚2026年第二季度业绩表现喜忧参半，净利润超预期但营收未达预期[1] - 公司营收同比增长8%，主要受网络基础设施部门中光网络和IP网络的强劲增长推动，这背后是人工智能与云服务需求的强劲支撑[1][3] - 公司维持2026年运营展望，人工智能与云服务需求预计将继续支持网络基础设施增长[9][12][13] 财务业绩总结 - **净利润**：报告净利润为500万欧元（580万美元）或每股0.00欧元，低于去年同期的9600万欧元或每股0.02欧元[2] - **可比利润**：可比利润为4.14亿欧元（4.814亿美元）或每股0.07欧元（8美分），高于去年同期的2.52亿欧元或每股0.04欧元，并超过了市场普遍预期的7美分[2] - **总营收**：季度净销售额为48.2亿欧元（56.0亿美元），同比增长8%，但未达到56.2亿美元的市场普遍预期[3] - **毛利率与营业利润**：可比毛利率为46%，高于去年同期的45.3%[10]；可比营业利润同比增长18%至4.34亿欧元（5.045亿美元）[10]；可比营业利润率扩大至9%，去年同期为8.3%[10] 各业务部门表现 - **网络基础设施**：净销售额总计20.4亿欧元（23.7亿美元），去年同期为18.3亿欧元[4] - **IP网络**：按固定汇率计算同比增长16%，受人工智能与云服务强劲需求及订单量推动[4] - **光网络**：营收同比增长20%，受人工智能与云服务及电信运营商需求推动，美洲地区表现尤为突出[4] - **固定网络**：同比下降2%，因公司持续优先发展高利润产品，部分被运营商侧光纤线路终端销售增长所抵消[4] - **移动基础设施**：营收为26.8亿欧元（31.2亿美元），按报告基准同比增长6%，按固定汇率计算增长7%[5] - **技术标准**（归属于移动基础设施）：贡献4.07亿欧元（4.731亿美元），去年同期为3.57亿欧元[7]；按固定汇率计算净销售额增长15%，受本季度签署的许可协议推动，其中包括追补净销售额的收益[7] - **投资组合业务**：净销售额为9400万欧元（1.093亿美元），按报告和固定汇率计算均同比增长6%，增长主要由站点实施和外部设备业务驱动，该部门盈利能力在本季度也显著改善[6] 地区营收表现 - **欧洲、中东和非洲地区**：净销售额增至20.6亿欧元（23.9亿美元），去年同期为19.1亿欧元，反映各业务广泛增长[7] - **亚太地区**：营收增至9.82亿欧元（11.4亿美元），去年同期为9.13亿欧元，网络基础设施和移动基础设施均实现增长[8] - **美洲地区**：净销售额为17.8亿欧元（20.7亿美元），高于去年同期的16.2亿欧元，主要由人工智能与云服务的强劲需求推动，特别是光网络和IP网络[8] 现金流与流动性 - **经营现金流**：在六月季度，经营活动中使用的净现金为6.2亿欧元（7207万美元）[11] - **自由现金流**：自由现金流为负7.32亿欧元（8509万美元），主要由于营运资本流出、重组相关现金支出及资本支出[11] - **现金状况**：截至2026年6月30日，公司拥有43.5亿欧元（50.6亿美元）的现金及现金等价物，长期有息负债为19.2亿欧元（22.3亿美元）[11] 2026年展望 - **可比营业利润**：预计在21亿至26亿欧元之间，此范围因两项业务被重新分类为终止经营业务而进行了技术性修订[12] - **自由现金流转换率**：预计为可比营业利润的55%至75%[12] - **资本支出**：估计在8亿至9亿欧元之间[12] - **网络基础设施销售增长**：在固定汇率和投资组合基础上，预计2026年净销售额将增长12%至14%，其中IP网络和光网络业务合计将增长18%至20%，这得益于人工智能与云服务客户的持续需求[13]

Q2 2026 Financial Results 23 July 2026 1 © 2026 Nokia Public Disclaimer It should be noted that Nokia and its business are exposed to various risks and uncertainties and certain statements herein that are not historical facts are forward-looking statements. These forward-looking statements reflect Nokia's current expectations and views of future developments and include statements preceded by "believe", "expect", "expectations", "ensure", "commit", "anticipate", "foresee", "see", "target", "estimate", "desi ...

核心观点 - 公司2026年第二季度业绩稳健，由人工智能和云需求增长驱动，战略执行取得进展，预计下半年将保持势头，可比营业利润有望略高于指引区间中值 [1][2] - 公司首席执行官强调，随着人工智能发展，可信连接至关重要，公司推出了业界首个商用AI-RAN平台，预计到2028年将带来超过100%的频谱效率提升，并为6G提供软件升级路径 [4] 财务业绩摘要 - **整体营收**：第二季度净销售额为48.15亿欧元，按固定汇率计算同比增长9%（报告增长8%）；上半年净销售额为92.48亿欧元，同比增长6% [7][8] - **毛利率**：第二季度可比毛利率同比提升70个基点至46.0%；报告毛利率同比提升60个基点至44.6% [8] - **营业利润**：第二季度可比营业利润为4.34亿欧元，同比增长18%，可比营业利润率为9.0%，同比提升70个基点；报告营业利润为-5000万欧元，报告营业利润率为-1.0%，主要受重组加速影响 [7][8] - **每股收益**：第二季度可比稀释每股收益为0.07欧元，同比增长75%；报告稀释每股收益为0.00欧元 [8][9] - **现金流**：截至第二季度末，净现金及计息金融投资为27.76亿欧元，较上年同期下降4% [9] 业务板块表现 - **网络基础设施**：第二季度净销售额同比增长12%（按固定汇率计算），其中光网络增长20%，IP网络增长16%；营业利润率为8.1%，同比提升170个基点 [8][9] - **移动基础设施**：第二季度净销售额同比增长6%（按固定汇率计算7%）；营业利润率为11.6% [9] - **AI与云业务**：第二季度来自AI与云客户的净销售额同比增长105%；新订单摄入达28亿欧元，其中约一半预计在未来12个月内转化为收入 [3][8] 2026年全年展望 - **可比营业利润**：指引区间修订为21亿至26亿欧元（此前为20亿至25亿欧元），此修订是由于将两项业务重新分类为终止经营业务所致，运营展望保持不变 [10][11] - **网络基础设施**：预计2026年净销售额增长12%至14%，其中IP和光网络合并增长18%至20% [13][14] - **资本支出**：预计为8亿至9亿欧元，较此前假设有所减少，主要由于房地产计划变更，公司继续投资扩大光网络制造产能 [14] - **自由现金流转化率**：预计可比营业利润的自由现金流转化率为55%至75% [14] 战略行动与业务更新 - **重组计划**：公司加速重组行动，预计2026年相关费用将达到8亿欧元，以提升敏捷性并将资源重新分配给增长机会 [15] - **业务剥离**：在第二季度，公司将固定无线接入CPE和企业园区边缘业务归类为终止经营业务，若未作此分类，第二季度净销售额将增加6600万欧元，可比营业利润将减少1300万欧元 [19] - **制造产能扩张**： - 美国圣何塞新工厂预计在2026年第四季度晚些时候开始提升产量 [20] - 计划在2026年第三季度开始，将宾夕法尼亚州的先进测试和封装产能扩大10倍 [20] - 已达成最终协议，将收购NXP位于亚利桑那州钱德勒的半导体制造园区，以加强磷化铟半导体生产，支持AI超级周期建设 [21] - **股东回报**：董事会决议派发每股0.04欧元的股息，除息日为2026年7月28日，支付日为2026年8月6日 [17]