核心观点 - 公司2025年第四季度及全年业绩全面超越指引上限，多项指标创历史新高，标志着其多年战略计划开局强劲并已略微超前 [1][2] - 管理层对2026年增长前景表示乐观，预计收入增长将加速至接近30%，同时利润率显著扩张并产生自由现金流 [2] - 公司在全球市场持续赢得客户，并通过推出新服务、应用AI技术和拓展新市场等一系列举措构建未来增长动能 [2][6] 2025年第四季度财务业绩 - **总商品交易额**：达到23.61亿美元，同比增长37.8% [6] - **总收入**：达到3.367亿美元，同比增长28%，其中服务费收入1.609亿美元，履约服务收入1.757亿美元 [6] - **非GAAP毛利润**：达到1.575亿美元，同比增长30% [6] - **非GAAP毛利率**：为46.8%，较2024年第四季度的46.0%有所提升 [6] - **调整后税息折旧及摊销前利润**：达到8720万美元，同比增长53% [6] - **非GAAP净利润**：达到8580万美元，同比增长62% [6] - **自由现金流**：达到2.162亿美元，同比增长68% [6] 2025年全年财务业绩 - **总商品交易额**：达到65.69亿美元，同比增长35% [6] - **总收入**：达到9.622亿美元，同比增长28%，其中服务费收入4.512亿美元，履约服务收入5.110亿美元 [6] - **非GAAP毛利润**：达到4.458亿美元，同比增长28% [6] - **非GAAP毛利率**：为46.3%，与2024年的46.4%基本持平 [6] - **调整后税息折旧及摊销前利润**：达到1.985亿美元，同比增长41% [1][6] - **非GAAP净利润**：达到1.928亿美元，同比增长47% [6] - **自由现金流**：达到2.807亿美元，同比增长68% [6] 近期业务进展 - **平台与产品创新**：为美国商户推出了Shopify Managed Markets 2.0，开发并推出了AI驱动的内部及市场推广工具以推动高效增长，启用了智能商务工作流，并扩展了退税和关税回收的能力与机会 [6] - **股东回报**：在2025年第四季度完成了7200万美元的股票回购 [6] - **客户拓展**：在2025年第四季度持续在全球各地区和垂直领域引入新品牌，包括北美、欧洲和亚太地区的众多知名品牌，并与包括Logitech、Zimmermann在内的多家商户扩大了业务范围 [6][10] 2026年业绩展望 - **第一季度总商品交易额指引**：17.05亿至17.45亿美元 [7] - **第一季度收入指引**：2.47亿至2.54亿美元 [7] - **第一季度调整后税息折旧及摊销前利润指引**：4650万至4950万美元 [7] - **全年总商品交易额指引**：84.5亿至88.0亿美元 [7] - **全年收入指引**：12.11亿至12.71亿美元 [7] - **全年调整后税息折旧及摊销前利润指引**：2.59亿至2.84亿美元 [7]