美光科技业绩与AI资本支出周期 - 美光科技业绩表现强劲，利润率非常可观[1] - 其业绩印证了AI资本支出泡沫仍有进一步膨胀的空间[1] - 近期市场波动被视为泡沫膨胀末期阶段的特征，该阶段可能持续数月[1] AI资本支出泡沫阶段与观察指标 - 参照历史泡沫的基准，当前波动末期阶段通常持续约6个月，可能从5月开始持续至年底[2] - 需要持续关注未来盈利情况，以寻找资本支出泡沫破裂的迹象[3] - 在泡沫破裂信号出现前，亚洲及美国的相关公司（包括美光科技）正在赚取巨额利润[3] 资金流动与资产表现 - 观察到部分投资资金从比特币、黄金和白银流向芯片制造商[4] - 黄金和白银价格今日再次受挫，比特币价格在61,000美元左右[4] - 强势美元和实际收益率高企共同对贵金属和加密资产构成压力[6] - 散户投资者目前忽略这些资产的下跌，不再将其视为有吸引力的投机场所，注意力转向具有正向偏态的股票[6] 宏观经济与市场叙事 - 油价暴跌导致通胀预期迅速下降，通胀互换合约反映了这一变化[5] - 收益率的下降幅度相对较小，导致实际收益率相较于过去一年左右的时间保持在高位[5][6] - 即将公布的高通胀数据预计不会显著改变市场叙事，因其已被市场预期[7] - 市场关注点更倾向于未来几个月美联储主席沃什的言论信号，而非回顾性的通胀数据[7][8] - 市场已习惯于过度解读美联储官员的言论，未来将试图解析沃什的所有措辞[8] - 通胀动态因油价快速下跌而迅速变化，导致市场评估情境与仅一个月前相比发生实质性改变[9]