公司业绩与增长动力 - 公司第二财季营收达到2.68亿美元，环比增长20%，同比增长272% [2][11] - 有源电缆业务是增长最快的板块，已成为机架间连接的事实标准，并在7米距离内取代光连接 [1][4] - 公司预计第三财季营收将环比增长27%，整个2026财年营收预计同比增长超过170% [6][11] 客户与市场拓展 - 四家超大规模客户各自贡献了超过10%的总营收，第五家超大规模客户已开始贡献初期收入 [3] - 客户预测在最近几个月全面走强，标志着重要的拐点 [3] - 公司预计本财年其前四大客户都将实现显著的同比增长 [6] 技术与产品优势 - 有源电缆相比光解决方案，可靠性提升高达1000倍，功耗降低50% [4] - 公司的架构专为满足AI集群对可靠性、信号完整性、延迟、能效和总拥有成本的严苛要求而设计 [5] - 随着AI集群规模扩大至数十万乃至百万GPU，公司的解决方案变得至关重要 [5] 竞争格局与行业动态 - 博通在AI领域看到巨大机遇，其三家超大规模客户已开始开发自己的XPU，并已获得超过100亿美元的AI机架订单 [8] - 博通预计其2025财年第四季度AI半导体收入将同比增长66%至62亿美元 [8] - 迈威尔科技第三财季营收同比增长37%至20.75亿美元，并宣布收购专注于光子互连技术的Celestial AI [10] - Celestial AI已与一家最大的超大规模客户签订重大合同，将为其下一代架构提供光子芯片组 [12] 财务表现与估值 - 公司过去一个月股价上涨40.6%，超过电子半导体行业25.4%的涨幅 [14] - 基于未来12个月的市销率，公司交易倍数为28.87倍，高于电子半导体行业7.9倍的平均水平 [13] - 过去60天内，对公司2026财年的盈利共识预期被小幅上调 [16] - 具体来看，过去60天对公司2026财年每股收益的预期从2.47美元上调至2.52美元，上调幅度为2.02% [18]