财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收7.92亿美元，同比下降3%，环比增长2%，外汇因素对营收产生积极影响，同比增加500万美元，环比增加600万美元 [11] - GAAP基础上毛利率为44.4% - 44.6%，非GAAP基础上与指引一致，环比毛利率下降受关税、生产与库存管理及运营效率影响 [11][12] - GAAP运营费用为2.45亿美元，非GAAP运营费用为1.88亿美元，调整后EBITDA为营收的27.3%，与指引一致 [12] - GAAP税率为5%，非GAAP税率为13%，GAAP摊薄后每股收益为0.35美元，非GAAP每股收益为0.66美元，处于指引高端 [12] - 上半年自由现金流为7900万美元，自由现金流利润率为5%，预计2025年自由现金流利润率达低两位数 [15] - 二季度末偿还5000万美元定期贷款，7月总债务约40亿美元，净债务约37亿美元，总杠杆率4.3倍，净杠杆率4倍，债务结构良好，综合利率约5%，95%为固定利率，2028年前无到期债务，无维护契约 [16] - 预计第三季度营收在7.8 - 8.2亿美元之间，GAAP和非GAAP毛利率与二季度大致持平，GAAP运营费用在2.28 - 2.32亿美元之间，非GAAP运营费用在1.82 - 1.86亿美元之间，EBITDA利润率约27.5%，净利息费用约4800万美元，非GAAP税率约9%，GAAP每股收益在0.43 - 0.50美元之间，非GAAP每股收益在0.68 - 0.75美元之间，折旧约5100万美元 [17][18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 材料解决方案（Materials Solutions）二季度销售额为3.55亿美元，同比和环比均增长4%，由CMP浆料和垫片、选择性蚀刻和沉积材料带动，调整后运营利润率为21.3%，同比上升，环比下降主要因运营效率问题 [13] - 先进纯度解决方案（Advanced Purity Solutions）二季度销售额为4.4亿美元，同比下降7%，环比增长1%，同比下降受设施资本支出投资下降影响，环比增长由液体和气体过滤及FUPs带动，调整后运营利润率为24.1%，同比和环比下降主要因销量降低 [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲客户约占总营收的70%，预计年底约70%的需求将由非美国制造基地满足，该比例将随在台湾、韩国、日本和马来西亚的投资增加而上升 [7] - 中国业务二季度前期缓慢，5月关税暂停后加速，二季度环比增长8%，年初至今业务持平，预计下半年业务更强 [31][32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 全球制造和供应链战略：高雄工厂预计年底完成大部分关键产品认证，四季度大幅提高产量；科罗拉多新制造基地建设和设备安装基本完成，计划11月开业，今年晚些时候开始客户产品认证和初始生产 [6] - 持续投资全球制造布局，在主要区域制造中心周围形成供应链集群，靠近全球客户进行本地化生产和供应，以应对贸易政策波动，带来业务和财务效益，如缩短交货期、降低营运资金需求和保障供应链安全 [7] - 开发材料科学和材料纯度专业知识，研发投资将助力行业实现新设备架构和更高水平的小型化，预计未来增长并超越市场 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业趋势总体不变，人工智能应用推动先进逻辑和HBM显著增长，但人工智能需求在晶圆启动中占比小，主流逻辑和3D NAND客户活动水平低迷，贸易政策不确定性和波动性短期内将继续影响半导体需求和资本支出水平 [9][10] - 半导体市场将保持动态，全面复苏的可见性仍不明确，但公司预计下半年表现更强，长期对行业持乐观态度，对长期增长前景有信心 [11] 其他重要信息 - 二季度实施成本降低计划，预计每年节省成本1500万美元 [15] - 现任CEO Bertrand表示Dave Reeder将成为下一任CEO，其经验丰富，文化契合，有助于公司发展，Bertrand将担任执行董事长支持Dave过渡 [20][21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：行业状况及全年晶圆启动、资本支出情况 - 回答：行业状况喜忧参半，人工智能相关需求影响先进逻辑和HBM晶圆厂生产水平，但占晶圆启动比例不到5%，其他领域晶圆厂利用率低迷，库存水平接近疫情前，预计全年晶圆启动最多小幅增长，资本支出最多持平，晶圆厂建设相关资本支出预计下降中个位数，WHE将小幅上升 [27][28][30] 问题2：中国业务情况 - 回答：二季度前期中国业务缓慢，5月关税暂停后加速，二季度环比增长8%，年初至今业务持平，预计假设贸易政策无新变化，下半年业务更强 [31][32] 问题3：三季度指引情景 - 回答：指引中点环比增长1%，主要因预计三季度晶圆启动环境更有利，但行业处于复苏早期，关税不确定性导致客户采购模式不稳定，关税和出口政策下半年仍可能影响营收，公司选择谨慎指引 [36][37] 问题4：中国业务重新认证进度 - 回答：进展顺利，是公司下半年重点，亚洲客户积极配合认证亚洲制造基地，预计年底约85%的中国需求将由亚洲制造基地满足，明年接近95% [38][39] 问题5：毛利率逆风因素及缓解时间 - 回答：二季度贸易环境变化、不确定性和需求转移不利于优化毛利率，公司为管理库存水平优化生产影响短期毛利率，将生产转移至亚洲以服务客户也产生效率问题，长期来看，随着产量增长、台湾和科罗拉多工厂投产及高差异化产品，毛利率有望提高 [44][45][46] 问题6：NAND闪存、落后边缘逻辑和模拟领域中哪个有望率先复苏 - 回答：预计主流客户相关领域最早出现复苏迹象，NAND可能明年开始复苏，DRAM随后 [49] 问题7：四季度业务情况 - 回答：不提供四季度指引，因存在不确定性，但预计晶圆启动将增强，NAND和先进逻辑的节点过渡将对公司业务产生积极影响，下半年业务可能更强 [56][57] 问题8：公司与主流客户对市场需求看法差异原因 - 回答：部分主流客户库存水平高，虽部分已恢复正常，但仍有差异，公司业务受产量驱动，与客户营收情况存在脱节 [60][61] 问题9：中国业务逆风及补救情况 - 回答：二季度大部分逆风已消除，补救策略是让中国客户认证亚洲替代制造基地，进展良好，预计年底85%的中国需求将由亚洲制造基地满足，明年达95%，过程中产生了一些利润率方面的效率问题 [66][67] 问题10：不同销售渠道销售情况 - 回答：晶圆厂营收环比低个位数增长，由逻辑业务驱动；向设备制造商和工程公司的销售季度环比小幅下降，与行业资本支出疲软一致；向化学品和材料公司的销售中个位数下降，主要反映晶圆制造商客户需求疲软 [76] 问题11：无法转移至亚洲生产的产品情况 - 回答：不提供具体产品细节，为证明冗余制造基地投资合理，需有足够产量，公司产品SKU众多，部分产品可能不进行本地化生产，但这些产品并非战略产品，不影响公司超越行业表现 [77][78] 问题12：库存调整过程结束时间及对毛利率影响 - 回答：不量化具体情况，库存管理是优化毛利率和库存的平衡行为，对营运资金优化和自由现金流很重要，公司目标是2025年自由现金流利润率达低两位数，未来几年恢复到中高个位数百分比的疫情前水平 [83][84] 问题13：客户需求提前拉动情况 - 回答：难以量化和跟踪，虽可能是影响因素，但对二季度业绩影响不大 [85]