In trading on Monday, shares of Entegris Inc (Symbol: ENTG) crossed above their 200 day moving average of $89.13, changing hands as high as $89.36 per share. Entegris Inc shares are currently trading up about 1.8% on the day. The chart below shows the one year performance of ENTG shares, versus its 200 day moving average:Looking at the chart above, ENTG's low point in its 52 week range is $60.7501 per share, with $117.88 as the 52 week high point — that compares with a last trade of $88.96. Click here to ...

At the very start of this year, I called Entegris (NASDAQ: ENTG ) a well-positioned yet pricey story, a conclusion drawn even after shares had been coming down already. The company is very well positioned, yet tough market conditions, debt If you like to see more ideas, please subscribe to the premium service "Value in Corporate Events" here and try the free trial. In this service, we cover major earnings events, M&A, IPOs, and other significant corporate events with actionable ideas. Furthermore, we provid ...

核心财务表现 - 第二季度GAAP收入7.924亿美元 超出市场预期7.654亿美元 但同比下滑2.5% [1][2] - 非GAAP每股收益0.66美元 高于预期的0.64美元 但同比下降7.0% [1][2] - GAAP每股收益0.35美元 较去年同期0.45美元下降22.2% [2] - 调整后运营利润率20.9% 同比下降1.1个百分点 调整后EBITDA利润率27.3% 同比下降0.5个百分点 [2][7] 业务板块表现 - 材料解决方案部门收入3.549亿美元 同比增长3.7% 主要受CMP耗材和沉积材料需求驱动 [5][10] - 先进纯化解决方案部门收入4.399亿美元 同比下降6.9% 因芯片制造商削减资本设备支出 [6] - CMP产品组合实现近20%同比增长 受益于先进封装和逻辑节点需求 [10] 盈利能力与成本结构 - 利润率收缩主要受中美关税影响 约5000万美元收入被暂缓 [7] - 新工厂投产导致效率损失 台湾高雄工厂预计2025年底年化产能超1.2亿美元 [8] - 获得美国CHIPS法案900万美元里程碑资金 用于科罗拉多斯普林斯扩产 [8] 资本结构与现金流 - 库存增至6.946亿美元 较2024财年末6.381亿美元有所上升 [9] - 资本支出6650万美元 主要用于设施扩建和设备采购 [9] - 经营现金流1.135亿美元 净债务约37亿美元 2028年前无到期债务 [9] - 季度股息支付1520万美元 与前期持平 [9] 战略重点与发展方向 - 聚焦半导体器件小型化、纯度要求提升和区域制造能力建设 [3][4] - 深化客户整合 解决方案嵌入核心芯片制造流程 [10] - 产品在高速带宽存储器和逻辑应用领域获得工艺认证 [10] 业绩展望 - 第三季度收入指引7.8-8.2亿美元 非GAAP每股收益0.68-0.75美元 [11] - 调整后EBITDA利润率预计约27.5% 下半年有望逐步改善 [11] - 通过亚洲替代生产缓解关税影响 先进半导体节点转换加速 [11] - 未提供全年财务指引 因贸易政策和半导体资本支出存在不确定性 [12]

财务表现 - 公司第二季度营收为7亿9240万美元，同比下降2.5% [1] - 每股收益为0.66美元，低于去年同期的0.71美元 [1] - 营收超出市场预期的7亿6677万美元，超预期幅度为3.34% [1] - 每股收益超出市场预期的0.65美元，超预期幅度为1.54% [1] 业务部门表现 - 先进纯化解决方案(APS)部门营收为4亿3990万美元，低于分析师平均预期的4亿5585万美元 [4] - 材料解决方案(MS)部门营收为3亿5490万美元，超出分析师平均预期的3亿4385万美元，同比增长3.7% [4] - APS部门调整后利润为1亿580万美元，低于分析师平均预期的1亿1385万美元 [4] - MS部门调整后利润为7550万美元，超出分析师平均预期的6760万美元 [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月上涨12.8%，同期标普500指数上涨3.4% [3] - 公司目前Zacks评级为2级(买入)，显示其可能在短期内跑赢大盘 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收为7.92亿美元，同比下降3%，环比增长2% [11] - 非GAAP毛利率为44.4%-44.6%，符合指引范围 [11] - 非GAAP每股收益为0.66美元，位于指引区间高端 [12] - 自由现金流为7900万美元，上半年自由现金流利润率为5% [15] - 预计2025年自由现金流利润率将达到低双位数 [15] - 第三季度营收指引为7.8-8.2亿美元，非GAAP每股收益指引为0.68-0.75美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 材料解决方案(Materials Solutions)销售额为3.55亿美元，同比增长4%，环比增长4%，主要由CMP浆料和垫板、选择性蚀刻和沉积材料驱动 [13] - 材料解决方案调整后营业利润率为21.3%，同比下降但环比上升 [13] - 先进纯度解决方案(Advanced Purity Solutions)销售额为4.4亿美元，同比下降7%，环比增长1% [13] - 先进纯度解决方案调整后营业利润率为24.1%，同比和环比均下降 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国业务第二季度环比增长8%，但年初至今持平 [30] - 亚洲客户占公司总营收约70% [8] - 预计到年底将有85%的中国需求由亚洲制造基地满足，明年将达到95% [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 高雄和科罗拉多新制造设施进展顺利，预计第四季度开始量产 [6] - 在韩国开设新技术中心，加强当地DRAM和NAND技术合作 [9] - 实施成本削减措施，预计每年节省1500万美元 [15] - 优先偿还债务，目标将总杠杆率降至4倍以下 [16] - 继续推进制造本地化战略，缩短交货时间并降低营运资金需求 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - AI应用推动先进逻辑和HBM增长，但仅占晶圆开工量的不到5% [25] - 主流逻辑和传统DRAM/NAND的晶圆厂利用率仍处于中等水平(约85%) [27] - 预计2025年晶圆开工量将小幅增长，资本支出持平 [28] - 贸易政策不确定性预计将持续影响半导体需求和资本支出 [10] - 长期对行业前景保持乐观，预计公司将超越市场增长 [20] 其他重要信息 - 公司CEO Bertrand Loy即将退休，Dave Reeder将接任CEO职位 [20] - 公司债务结构良好，混合利率约5%，95%为固定利率，2028年前无到期债务 [16] - 第二季度支付5000万美元定期贷款，截至7月总债务约40亿美元，净债务约37亿美元 [16] 问答环节所有的提问和回答 关于行业状况和周期位置 - 行业状况复杂，AI相关需求强劲但占比小，主流逻辑和NAND需求仍然疲软 [25] - 库存水平接近疫情前水平，预计下半年晶圆开工量将逐步改善 [26] - 预计2025年晶圆开工量小幅增长，资本支出持平 [28] 关于中国业务 - 中国业务第二季度初订单暂停，5月关税暂停后加速，季度环比增长8% [29] - 预计下半年中国业务将更强劲，前提是贸易政策无新变化 [30] - 中国业务年初至今持平，反映晶圆开工量增长与资本支出疲软相抵消 [30] 关于第三季度指引 - 指引中点环比增长1%，主要受晶圆开工环境改善驱动 [33] - 考虑到了主流市场复苏早期阶段和关税不确定性导致的购买模式不稳定 [34] 关于利润率压力 - 第二季度利润率受关税、库存管理决策和运营效率低下影响 [41] - 将继续平衡毛利率和库存，这对自由现金流有利 [42] - 长期毛利率提升路径仍然完整，随着新设施投产和产量增长 [43] 关于终端市场复苏顺序 - 预计主流逻辑将率先复苏，NAND可能要到明年，传统DRAM随后 [45] 关于第四季度展望 - 不提供具体指引，但预计节点转换将推动材料平台增长 [52] - NAND采用Moly和先进逻辑节点转换将利好业务 [53] 关于库存调整 - 不量化具体毛利率影响，但库存管理是优化自由现金流的重要杠杆 [81] - 目标2025年自由现金流利润率达到低双位数，未来几年恢复到疫情前中高双位数水平 [82] 关于需求前置 - 可能存在但难以量化，对第二季度业绩影响不大 [83] 关于销售渠道 - 晶圆厂收入环比低个位数增长，设备制造商收入小幅下降，化学品和材料公司收入中个位数下降 [74] 关于本地化制造 - 部分产品因产量不足不会本地化生产，这些产品不属于战略重点 [76]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收7.92亿美元，同比下降3%，环比增长2%，外汇因素对营收产生积极影响，同比增加500万美元，环比增加600万美元 [11] - GAAP基础上毛利率为44.4% - 44.6%，非GAAP基础上与指引一致，环比毛利率下降受关税、生产与库存管理及运营效率影响 [11][12] - GAAP运营费用为2.45亿美元，非GAAP运营费用为1.88亿美元，调整后EBITDA为营收的27.3%，与指引一致 [12] - GAAP税率为5%，非GAAP税率为13%，GAAP摊薄后每股收益为0.35美元，非GAAP每股收益为0.66美元，处于指引高端 [12] - 上半年自由现金流为7900万美元，自由现金流利润率为5%，预计2025年自由现金流利润率达低两位数 [15] - 二季度末偿还5000万美元定期贷款，7月总债务约40亿美元，净债务约37亿美元，总杠杆率4.3倍，净杠杆率4倍，债务结构良好，综合利率约5%，95%为固定利率，2028年前无到期债务，无维护契约 [16] - 预计第三季度营收在7.8 - 8.2亿美元之间，GAAP和非GAAP毛利率与二季度大致持平，GAAP运营费用在2.28 - 2.32亿美元之间，非GAAP运营费用在1.82 - 1.86亿美元之间，EBITDA利润率约27.5%，净利息费用约4800万美元，非GAAP税率约9%，GAAP每股收益在0.43 - 0.50美元之间，非GAAP每股收益在0.68 - 0.75美元之间，折旧约5100万美元 [17][18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 材料解决方案（Materials Solutions）二季度销售额为3.55亿美元，同比和环比均增长4%，由CMP浆料和垫片、选择性蚀刻和沉积材料带动，调整后运营利润率为21.3%，同比上升，环比下降主要因运营效率问题 [13] - 先进纯度解决方案（Advanced Purity Solutions）二季度销售额为4.4亿美元，同比下降7%，环比增长1%，同比下降受设施资本支出投资下降影响，环比增长由液体和气体过滤及FUPs带动，调整后运营利润率为24.1%，同比和环比下降主要因销量降低 [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲客户约占总营收的70%，预计年底约70%的需求将由非美国制造基地满足，该比例将随在台湾、韩国、日本和马来西亚的投资增加而上升 [7] - 中国业务二季度前期缓慢，5月关税暂停后加速，二季度环比增长8%，年初至今业务持平，预计下半年业务更强 [31][32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 全球制造和供应链战略：高雄工厂预计年底完成大部分关键产品认证，四季度大幅提高产量；科罗拉多新制造基地建设和设备安装基本完成，计划11月开业，今年晚些时候开始客户产品认证和初始生产 [6] - 持续投资全球制造布局，在主要区域制造中心周围形成供应链集群，靠近全球客户进行本地化生产和供应，以应对贸易政策波动，带来业务和财务效益，如缩短交货期、降低营运资金需求和保障供应链安全 [7] - 开发材料科学和材料纯度专业知识，研发投资将助力行业实现新设备架构和更高水平的小型化，预计未来增长并超越市场 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业趋势总体不变，人工智能应用推动先进逻辑和HBM显著增长，但人工智能需求在晶圆启动中占比小，主流逻辑和3D NAND客户活动水平低迷，贸易政策不确定性和波动性短期内将继续影响半导体需求和资本支出水平 [9][10] - 半导体市场将保持动态，全面复苏的可见性仍不明确，但公司预计下半年表现更强，长期对行业持乐观态度，对长期增长前景有信心 [11] 其他重要信息 - 二季度实施成本降低计划，预计每年节省成本1500万美元 [15] - 现任CEO Bertrand表示Dave Reeder将成为下一任CEO，其经验丰富，文化契合，有助于公司发展，Bertrand将担任执行董事长支持Dave过渡 [20][21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：行业状况及全年晶圆启动、资本支出情况 - 回答：行业状况喜忧参半，人工智能相关需求影响先进逻辑和HBM晶圆厂生产水平，但占晶圆启动比例不到5%，其他领域晶圆厂利用率低迷，库存水平接近疫情前，预计全年晶圆启动最多小幅增长，资本支出最多持平，晶圆厂建设相关资本支出预计下降中个位数，WHE将小幅上升 [27][28][30] 问题2：中国业务情况 - 回答：二季度前期中国业务缓慢，5月关税暂停后加速，二季度环比增长8%，年初至今业务持平，预计假设贸易政策无新变化，下半年业务更强 [31][32] 问题3：三季度指引情景 - 回答：指引中点环比增长1%，主要因预计三季度晶圆启动环境更有利，但行业处于复苏早期，关税不确定性导致客户采购模式不稳定，关税和出口政策下半年仍可能影响营收，公司选择谨慎指引 [36][37] 问题4：中国业务重新认证进度 - 回答：进展顺利，是公司下半年重点，亚洲客户积极配合认证亚洲制造基地，预计年底约85%的中国需求将由亚洲制造基地满足，明年接近95% [38][39] 问题5：毛利率逆风因素及缓解时间 - 回答：二季度贸易环境变化、不确定性和需求转移不利于优化毛利率，公司为管理库存水平优化生产影响短期毛利率，将生产转移至亚洲以服务客户也产生效率问题，长期来看，随着产量增长、台湾和科罗拉多工厂投产及高差异化产品，毛利率有望提高 [44][45][46] 问题6：NAND闪存、落后边缘逻辑和模拟领域中哪个有望率先复苏 - 回答：预计主流客户相关领域最早出现复苏迹象，NAND可能明年开始复苏，DRAM随后 [49] 问题7：四季度业务情况 - 回答：不提供四季度指引，因存在不确定性，但预计晶圆启动将增强，NAND和先进逻辑的节点过渡将对公司业务产生积极影响，下半年业务可能更强 [56][57] 问题8：公司与主流客户对市场需求看法差异原因 - 回答：部分主流客户库存水平高，虽部分已恢复正常，但仍有差异，公司业务受产量驱动，与客户营收情况存在脱节 [60][61] 问题9：中国业务逆风及补救情况 - 回答：二季度大部分逆风已消除，补救策略是让中国客户认证亚洲替代制造基地，进展良好，预计年底85%的中国需求将由亚洲制造基地满足，明年达95%，过程中产生了一些利润率方面的效率问题 [66][67] 问题10：不同销售渠道销售情况 - 回答：晶圆厂营收环比低个位数增长，由逻辑业务驱动；向设备制造商和工程公司的销售季度环比小幅下降，与行业资本支出疲软一致；向化学品和材料公司的销售中个位数下降，主要反映晶圆制造商客户需求疲软 [76] 问题11：无法转移至亚洲生产的产品情况 - 回答：不提供具体产品细节，为证明冗余制造基地投资合理，需有足够产量，公司产品SKU众多，部分产品可能不进行本地化生产，但这些产品并非战略产品，不影响公司超越行业表现 [77][78] 问题12：库存调整过程结束时间及对毛利率影响 - 回答：不量化具体情况，库存管理是优化毛利率和库存的平衡行为，对营运资金优化和自由现金流很重要，公司目标是2025年自由现金流利润率达低两位数，未来几年恢复到中高个位数百分比的疫情前水平 [83][84] 问题13：客户需求提前拉动情况 - 回答：难以量化和跟踪，虽可能是影响因素，但对二季度业绩影响不大 [85]

业绩总结 - 2025年第二季度净销售额为792.4百万美元，同比下降2.5%，环比增长2.5%[5] - 2025年第二季度毛利率为44.4%，较2024年第二季度的46.2%下降[5] - 2025年第二季度营业收入为106.1百万美元，同比下降18.4%，环比下降13.2%[5] - 2025年第二季度净收入为52.8百万美元，同比下降22.0%，环比下降16.1%[5] - 2025年第二季度稀释后每股收益为0.35美元，同比下降22.2%，环比下降14.6%[5] - 2025年第二季度自由现金流为47.0百万美元，同比下降9.5%[14] 部门表现 - 材料解决方案部门2025年第二季度净销售额为354.9百万美元，同比增长3.7%，环比增长4.0%[8] - 高级纯度解决方案部门2025年第二季度净销售额为439.9百万美元，同比下降6.9%，环比增长1.4%[10] 财务状况 - 2025年第二季度总资产为8,449.5百万美元，较2024年第二季度的8,336.6百万美元有所增加[13] - 2025年第二季度长期债务为3,987.8百万美元，占总负债的47.2%[13] 未来展望 - 第三季度GAAP净收入预计为6500万至7600万美元[35] - 第三季度GAAP稀释每股收益预计为0.43至0.50美元[35] - 第三季度净销售额预计为7.80亿至8.20亿美元[36] - 第三季度调整后EBITDA预计占净销售额约27.5%[36] 2024财年回顾 - 2024财年净销售额为32.41亿美元，第一季度为7.71亿美元[26] - 2024财年净收入为2.93亿美元，第一季度为4530万美元，净收入占净销售的比例为5.9%[26] - 调整后的EBITDA为9.31亿美元，第一季度为2.23亿美元，调整后EBITDA占净销售的比例为28.7%[26][29]

Entegris (ENTG) came out with quarterly earnings of $0.66 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.65 per share. This compares to earnings of $0.71 per share a year ago. These figures are adjusted for non- recurring items. This quarterly report represents an earnings surprise of +1.54%. A quarter ago, it was expected that this maker of equipment used in chip manufacturing would post earnings of $0.69 per share when it actually produced earnings of $0.67, delivering a surprise of -2.9%. Over the ...

收入和利润（同比环比） - 第二季度净销售额为7.924亿美元，环比增长2%，超出公司预期范围[2][3] - 2025年第二季度净销售额为792.4百万美元，同比下降2.5%（2024年同期为812.7百万美元）[24] - 2025年第二季度净销售额为7.924亿美元，同比下降2.5%（2024年同期为8.127亿美元）[30] - 2025年上半年净销售额为15.656亿美元，同比下降1.1%（2024年同期为15.837亿美元）[30] - 2025年第二季度净利润为5.28亿美元，占净销售额的6.7%，同比下降22.0%（2024年同期净利润为6.77亿美元，占净销售额的8.3%）[30] - 2025年第二季度非GAAP净利润为1.006亿美元，同比下降6.1%（2024年同期为1.071亿美元）[32] 成本和费用（同比环比） - 第二季度GAAP毛利率为44.4%，同比下降180个基点，环比下降170个基点[3] - 2025年第二季度GAAP毛利率为44.4%，同比下降1.8个百分点（2024年同期为46.2%）[26] - 2025年第二季度调整后运营收入为165.4百万美元，同比下降7.5%（2024年同期为178.9百万美元）[28] - 2025年上半年调整后营业利润为3.362亿美元，占净销售额的21.5%，同比下降5.8%（2024年同期为3.570亿美元，占净销售额的22.5%）[30] 每股收益 - 第二季度GAAP每股收益为0.35美元，非GAAP每股收益为0.66美元[3][4] - 2025年第二季度稀释后非GAAP每股收益为0.66美元，同比下降7.0%（2024年同期为0.71美元）[32] - 2025年上半年GAAP每股收益为0.76美元，非GAAP每股收益为1.42美元（计算得出）[18] EBITDA表现 - 第二季度调整后EBITDA利润率为27.3%，同比下降50个基点，环比下降120个基点[3] - 2025年第二季度调整后EBITDA为2.167亿美元，占净销售额的27.3%，同比下降4.2%（2024年同期为2.263亿美元，占净销售额的27.8%）[30] 运营收入 - 第二季度运营收入为1.061亿美元，同比下降18.4%，环比下降13.2%[16] 现金流和资本支出 - 2025年上半年经营活动产生的净现金为253.9百万美元，同比下降1.7%（2024年同期为258.4百万美元）[22] - 2025年上半年资本支出为174.5百万美元，同比增长38.6%（2024年同期为125.9百万美元）[22] 管理层讨论和指引 - 第三季度销售预期为7.8亿至8.2亿美元，GAAP每股收益预期为0.43至0.50美元[5] - 第三季度非GAAP每股收益预期为0.68至0.75美元，调整后EBITDA利润率预期为27.5%[5] - 公司预计下半年业务表现将更强劲，长期对行业增长保持乐观[2] - 2025年第三季度净销售额预期为7.8亿至8.2亿美元，调整后营业利润率预期为20.4%至22.1%[35] - 2025年第三季度调整后EBITDA利润率预期约为27.5%[35] - 2025年第三季度非GAAP净利润预期为1.04亿至1.15亿美元，稀释后非GAAP每股收益预期为0.68至0.75美元[35] 其他财务数据（资产、债务等） - 公司总资产从2024年12月31日的8394.6百万美元增长至2025年6月28日的8449.5百万美元，增长0.65%[20] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的329.2百万美元增至2025年6月28日的376.8百万美元，增长14.5%[20] - 存货净额从2024年12月31日的638.1百万美元增至2025年6月28日的694.6百万美元，增长8.9%[20] - 长期债务从2024年12月31日的3981.1百万美元降至2025年6月28日的3937.8百万美元，减少1.1%[20]

核心观点 - Entegris预计在2025年6月季度财报中收入和盈利将同比下降[1] - 实际业绩与市场预期的对比可能影响股价短期走势[1][2] - 公司当前Zacks Rank为2但Earnings ESP为负值，预测盈利超预期存在难度[12] 财务预期 - 预计季度每股收益0.65美元，同比下降8.5%[3] - 预计营收7.6677亿美元，同比下降5.7%[3] - 过去30天共识EPS预期上调1.82%[4] 盈利预测模型 - Zacks Earnings ESP通过比较最新分析师预测与共识预期来预判偏差[7][8] - 正向ESP结合Zacks Rank 1-3时预测准确率可达70%[10] - 当前ESP为-0.25%，显示分析师近期转向悲观[12] 历史表现 - 上季度实际EPS 0.67美元，低于预期0.69美元，意外偏差-2.9%[13] - 过去四个季度有两次超过预期[14] 市场影响 - 财报公布日期为7月30日，超预期可能推高股价[2] - 盈利超预期并非股价上涨唯一因素，需考虑其他催化剂[15][16] - 当前指标显示公司不太可能成为盈利超预期标的[17]