公司概况 - Qifu Technology(QFIN)是中国金融科技公司 采用AI驱动的信用平台服务客户 [2] - Sezzle(SEZL)是美国先买后付(BNPL)服务提供商 专注于服务银行服务不足人群 [2] - 两家公司均属于信用科技领域龙头企业 为投资者提供金融科技领域投资机会 [3] Qifu Technology业务分析 - 采用轻资本模式 通过智能信用引擎(ICE)连接借款人与金融机构 将信用风险转移给合作伙伴 [4] - 2025年第一季度促成贷款总额同比增长15.8% 双引擎模式贡献49.3%的贷款发放量 [5] - 营业收入增长12.9% 运营收入同比大增44.8% 显示强劲运营杠杆效应 [5] - 2025年初推出AI-Plus信用战略 开发AI代理平台提升核心信用流程 [6] - 30天逾期率稳定在0.6% 资金成本因承销效率提升下降30个基点 [6] Sezzle业务分析 - 专注于美国银行服务不足人群 在电商领域提供即时财务灵活性 [8] - 2025年第一季度收入同比激增123.3% 商品交易总额增长64.1% [9] - 运营收入同比飙升260.6% 显示卓越运营杠杆和可扩展性 [9] - 客户年均购买频次从4.5次提升至6.5次 推动交易量增长 [10][11] - 推出Sezzle Balance和Money IQ等创新产品 增强用户体验 [10] 行业前景 - 中国数字借贷平台市场2024-2030年复合年增长率预计达27.3% [7] - 美国数字支付市场2023-2028年复合年增长率预计为11.8% [8] 财务预估 - QFIN 2025年营收预估26亿美元 同比增长7.6% 每股收益预估7.09美元 增长25.3% [12] - SEZL 2025年营收预估4.418亿美元 增长62.9% 每股收益预估3.26美元 增长77.2% [15] - QFIN当前季度销售预估6.5112亿美元 同比增长13.74% [13] - SEZL当前季度销售预估9492万美元 同比增长69.58% [16] 估值比较 - QFIN远期12个月市盈率5.97倍 略高于中位数5.86倍 [17] - SEZL远期市盈率43.86倍 显著高于中位数19.51倍 [17] - QFIN估值显著低于SEZL 提供更平衡的风险回报比 [19][20]

AI-Plus信用战略实施 - 公司于2025年初推出AI-Plus信用战略，旨在构建首个AI代理平台以赋能核心信贷流程[1] - 4月推出内部AI代理平台，5月部署5名数字员工覆盖数据分析、风险管理、运营等关键环节[2] - 嵌入AI代理"ChatBI"实现实时洞察与归因分析，优化决策效率[2] 风险管理与技术升级 - 采用LLM框架（DeepSeek）训练历史决策日志，风险分层AUC提升至0.64[3] - 用户画像代理实现95%以上特征一致性检查精度，支持差异化授信与定价[3] - 升级多模态数据挖掘能力，整合视频等非传统输入提升特征多样性[3] 财务与运营表现 - 2025年Q1贷款量同比增长15.8%，C2M2指标（30天逾期率）稳定在0.6%[4] - 审批效率提升推动资金成本再降30个基点[4] - 资产证券化发行量同比增长25%，新授信用户增长6%，新借款人激增41%[5] 股价与估值 - 过去一年股价上涨115.9%，远超行业（50.9%）及同行（Parsons跌8.8%，Jamf跌33.5%）[6] - 远期市盈率5.58，显著低于Parsons（19.05）、Jamf（11.79）及行业均值（24.34）[10] - Zacks共识预期显示2025年盈利预测30天内上调2.3%，当前年度EPS预期7.09美元[12][13] 战略综合影响 - AI代理整合覆盖信贷、风险、运营全链条，驱动效率提升与可持续增长[8] - 风险分层能力增强与用户画像精度形成差异化竞争优势[3][8] - 财务指标改善与市场表现验证战略有效性[4][5][6]