公司股息与财务政策 - 公司董事会批准将年度股息提高10%至每股13.20美元 此次上调将体现在2026年4月的下一笔季度股息支付中 [1] - 此次股息增长反映了管理层对公司业务前景的信心 并得到强劲现金流和资产负债表的支持 [2] - 公司已连续52年向股东派发股息 其理念是在保持保守资产负债表和持续建设分销网络能力的同时 通过股息分享现金流 [2] - 未来股息变动将综合考虑投资机会、现金流、整体经济状况及公司整体财务状况 [2] 公司业务与市场地位 - 公司是高度分散的北美暖通空调制冷市场中最大的分销商 [3] - 公司稳固的财务状况和创新文化使其能够对长期增长进行投资 包括行业领先的技术平台 [3] - 目前约有73,000名承包商、安装商和技术人员与公司进行数字化互动 这带来了增长改善和客户流失率降低 [3] 公司技术战略与增长举措 - 公司正在推进人工智能驱动的计划 利用其广泛的数据资产来提升客户体验和提高运营效率 [3] - 这些投资使公司能够抓住市场份额 因为承包商越来越多地采用数字工具并在其业务中纳入数据驱动的解决方案 [3]

公司核心财务与战略更新 - 公司宣布将年度股息提高10%至每股13.20美元，这标志着其连续第52年派发股息 [2][3] - 公司拥有强劲的财务实力，目前持有7.8亿美元现金与投资，且无债务 [4] - 自2019年至2025年，公司收入从48亿美元增长至72亿美元，增长52%（年复合增长率7%）；每股收益从6.50美元增长至12.25美元，增长88%（年复合增长率11%） [7] 2025年及第四季度业绩表现 - 2025年全年收入为72.4亿美元，同比下降5%；毛利率创历史新高，提升120个基点至28.0% [8][12] - 2025年第四季度收入为15.8亿美元，同比下降10%；毛利率为27.1%，同比提升40个基点 [13] - 2025年全年经营现金流为5.7亿美元（占净收入的97%），第四季度经营现金流创纪录地达到4.0亿美元 [12][13][15] - 2025年第四季度每股收益为1.68美元，上年同期为2.37美元 [13] 行业动态与挑战 - 自2019年以来，暖通空调制冷行业因宏观经济和行业特定因素而经历波动，包括疫情、供应链中断、2023年向高效产品的监管过渡以及住房活动放缓 [5] - 2025年行业进一步受到向A2L制冷剂产品过渡的影响，这导致约55%的产品需要转换，涉及国内650个地点，并促使公司转换了超过10亿美元的库存 [6] - 尽管面临挑战，公司认为其业务模式和执行能力表现良好，在复杂环境中提升了盈利能力 [7] 技术创新与数字化生态系统 - 公司过去五年在技术上投资超过2.5亿美元（当前年化运行率约为6000万美元），拥有近300名技术人员 [14] - 其数字生态系统包括HVAC Pro+移动应用和电子商务平台，2025年电子商务销售额约为25亿美元，占总销售额的35% [18] - HVAC Pro+移动应用的真实用户群增长了15%，达到约73,000名用户 [4][18] - 公司的数字销售平台OnCallAir®在2025年第四季度促成了约4亿美元的商品交易总额，全年向约32.9万户家庭提供了报价，商品交易总额达18亿美元，同比增长20% [18] - 公司正在推进人工智能驱动的计划，以利用其广泛的数据资产来提升客户体验和效率 [4][20] 增长战略与市场地位 - 公司是北美高度分散的暖通空调制冷市场中最大的分销商 [3][20] - 公司执行“收购与建设”战略，自2019年以来收购了12家公司，这些公司目前代表约16亿美元的年化销售额和120个地点；2025年收购了三个关键阳光地带市场的分销商 [17] - 北美暖通空调制冷分销市场高度分散，拥有超过2100家独立分销商 [19] - 公司致力于维持健康的资产负债表，以获得低成本资本，为战略性增长投资提供资金 [16] 运营与财务细节 - 为支持A2L产品过渡，公司2025年大幅增加了营运资本投入，库存峰值达到21亿美元，但在年底下降了30%至14亿美元 [15] - 2025年销售、一般及行政管理费用增长了3%，部分原因是与A2L产品过渡相关的人力、设施和运输成本上升，以及年内完成了三起收购 [8] - 公司的业务具有显著的季节性，第二和第三季度业绩通常最强，而第四季度和第一季度财务业绩受季节性影响较大 [11]