行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [3][4] 核心观点 - 零部件板块寻找结构性机会，优选产品型公司、内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司、优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司 [4] - 机器人板块寻找确定性机会，Optimus V3发布在即，当前板块交易热度较低、调整较多，需关注V3订单落地时间节点及国内如小鹏、宇树、智元等厂商的应用端落地 [4] - 缺电板块长期逻辑不变，优选柴发/燃发产业链核心环节标的 [4] - EPS维度推荐福耀玻璃、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份 [4] - PE维度推荐拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份，关注亚普股份、岱美股份 [4] - AIDC缺电产业推荐潍柴动力、银轮股份，关注天润工业、中原内配 [4] 汽车零部件板块周度复盘 - 本周SW汽零指数-2.20%，2026年初至今-20.76%，在SW汽车中排名第4 [2][20] - 本周汽车板块在A股SW一级行业排名第27，港股二级行业汽车与汽车零部件排名第20 [11] - 本周汽车零部件较万得全A超额收益为-0.77%，2026年初至今较万得全A超额收益为-16.03% [23] - 2026.10.8-2026.10.9单日涨跌幅分别为-2.47%、+0.27% [23] - 2026.10.8-2026.10.9单日成交额分别占比万得全A的2.54%、2.34% [23] - 2026年10月9日，SW汽零PE为万得全A的1.19倍、为SW汽车的0.99倍；SW汽零PB为万得全A的1.28倍，为SW汽车的1.09倍 [26] - SW汽零PE较2026年初下降5.06X，PB较2026年初下降0.53X [26] - 以2010年-2026.10.9数据为基准，最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史的55.62%分位；PB(LF)处于历史的45.42%分位 [2][26] - 已覆盖汽零标的本周表现前五名为：松原安全+2.51%、亚普股份+1.82%、华域汽车+1.11%、敏实集团+1.05%、福耀玻璃+0.78% [2][65] - 2026年初至今表现较好的有：飞龙股份、光洋股份、岱美股份、长华集团 [65] 人形机器人板块周度复盘 - 本周万得机器人指数-2.78%，2026年初至今-16.20%，较SW汽零超额收益为-0.58% [2][30] - 本周机器人指数较沪深300超额收益为-1.85% [30] - 2026.10.8-2026.10.9单日涨跌幅分别为-2.87%、+0.09% [30] - 2026.10.8-2026.10.9成交额分别占比万得全A的4.08%、4.16%，换手率分别为1.78%、1.98% [35] - 2026年10月9日，万得机器人PE为万得全A的1.43倍、为SW汽零的1.21倍；万得机器人PB为万得全A的1.84倍，为SW汽零的1.43倍 [38] - 万得机器人PE较2026年初下降1.29X，PB较2026年初下降0.25X [38] - 以2020/1/2-2026/10/9数据为基准，最新交易日万得机器人PE(TTM)处于历史的58.85%分位；PB(LF)处于历史的51.53%分位 [38] - 最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的28.64%分位，PB(LF)处于27.46%分位 [2][38] - 9月28日，智元与爱仕达合作，在全国100家门店部署100台X2人形机器人，承担迎宾、产品讲解、导购等任务 [2][41] - 9月29日，珞石宣布2026年人形力控臂下线交付突破1万台，已与80余家产业头部伙伴展开合作 [2][41] - 9月30日，IDC数据显示，26H1全球人形机器人出货接近2.5万台，同比+432.1%，其中智元出货超8600台、份额约35%，位居全球第一 [2][41] - 9月30日，Figure宣布退役F.02机器人舰队，相关资源将进一步投入F.03量产及F.04研发 [2][41] - 9月30日，依托七腾机器人的技术与落地成果，行业首个面向工业场景的机器人应用级具身智能平台全新发布 [2][41] - 10月2日，Boston Dynamics Atlas发布新一代灵巧手，拥有13个自由度及触觉压力传感器，进一步强化汽车制造等工业场景能力 [40][41] - 10月8日，优必选与一汽-大众达成战略合作，共同推进具身智能机器人在物流领域的应用场景开发及测试 [2][41] - 10月9日，优必选与厦门建发达成战略合作，双方将成立合资子公司，计划到2030年销售不低于1万台优必选人形机器人 [2][41] - 10月9日，比亚迪人形机器人外观专利公布 [2][41] - 七腾机器人牵头及参与的多项团体标准、行业标准正式发布，覆盖油气田安全智能防控、人形机器人、具身智能数据集、多模态大模型等多个方向 [2][41] AIDC缺电板块周度复盘 - 国内缺电指数本周-2.29%，近一月-11.12%，2026年初至今+9.80%，板块本周较申万汽零超额收益为-0.09% [4][47] - 国外缺电指数本周-1.62%，近一月-1.12%，2026年初至今+36.32% [4][47] - 国内缺电链指数池各细分方向本周排名：柴发&燃发-1.78%、SOFC-2.46%、燃气轮机-2.63% [4][53] - 2026年初至今排名：SOFC+55.17%、柴发&燃发+5.93%、燃气轮机-5.06% [53] - 国内缺电指数池标的本周表现前五名为：振华股份+5.12%、豪迈科技+2.99%、天润工业+2.53%、东方电气+2.00%、威孚高科+0.71% [4][54] - 2026年初至今表现较好的有：三环集团、长源东谷、中国动力、春晖智控 [54] - 10月6日，谷歌与Black Hills签署供电协议，后者将为谷歌怀俄明州Cheyenne数据中心提供约2.7GW电源组合（含备用容量，并非数据中心峰值负荷），其中至多590MW为并网供电，包括计划于2027—2029年投资18亿美元、在现有电站扩建的564MW自有燃气发电 [4][61] - 10月6日，谷歌与Constellation签署20年核电购电协议，拟通过现有机组升级向PJM新增890MW核电容量，相关投资超过43亿美元；另签署15年能源供应协议，覆盖PJM市场现有2.7GW发电容量 [4][61] - 西门子能源与Dynamis达成合作，将供应119台燃气轮机核心机，合计容量约1.7GW，首批预计2027年交付 [4][61] - OpenRouter于10月5日-10月10日周度Token用量达153T，较年初增长2283.2% [4][61] 核心覆盖个股跟踪 - 星宇股份2026年半年度每10股派发现金红利2元（含税），合计派发5664万元，股权登记日为10月16日，除息及红利发放日为10月19日 [2][70] - 双环传动2026年半年度每10股派发现金红利1.2元（含税），股权登记日为10月13日，除息及红利发放日为10月14日 [2][70] - 飞龙股份披露2026年前三季度业绩预告，预计归母净利润为0.95亿—1.17亿元，同比下降59.20%—66.87%；扣非归母净利润为0.916亿—1.136亿元，同比下降62.61%—69.85% [2][70] - 福达股份10月8日可转债发行申请获上交所受理，拟募资不超过10亿元，分别用于新能源汽车电驱齿轮项目（5亿元）、精密减速器项目（2.5亿元）及补充流动资金（2.5亿元） [2][70] 核心标的盈利预测 - 潍柴动力市值2,103.9亿元，股价24.45元，2025A EPS为1.27元，2026E为1.74元，2027E为2.35元；2025A PE为19.33倍，2026E为14.05倍，2027E为10.39倍 [6] - 福耀玻璃市值1,370.8亿元，股价54.00元，2025A EPS为3.57元，2026E为3.34元，2027E为3.67元；2025A PE为15.13倍，2026E为16.17倍，2027E为14.71倍 [6] - 新泉股份市值272.7亿元，股价37.10元，2025A EPS为1.11元，2026E为1.50元，2027E为1.92元；2025A PE为33.46倍，2026E为24.78倍，2027E为19.29倍 [6] - 飞龙股份市值240.0亿元，股价41.75元，2025A EPS为0.55元，2026E为0.73元，2027E为1.08元；2025A PE为75.72倍，2026E为57.12倍，2027E为38.75倍 [6] - 拓普集团市值748.1亿元，股价43.05元，2025A EPS为1.60元，2026E为1.89元，2027E为2.34元；2025A PE为26.92倍，2026E为22.84倍，2027E为18.38倍 [6] - 福达股份市值68.0亿元，股价10.53元，2025A EPS为0.49元，2026E为0.55元，2027E为0.71元；2025A PE为21.47倍，2026E为19.15倍，2027E为14.80倍 [6] - 银轮股份市值282.6亿元，股价32.97元，2025A EPS为1.12元，2026E为1.44元，2027E为1.81元；2025A PE为29.52倍，2026E为22.92倍，2027E为18.19倍 [6] - 均胜电子市值322.2亿元，股价22.00元，2025A EPS为0.86元，2026E为1.16元，2027E为1.32元；2025A PE为25.54倍，2026E为18.97倍，2027E为16.67倍 [6] - 爱柯迪市值133.9亿元，股价13.00元，2025A EPS为1.14元，2026E为1.44元，2027E为1.73元；2025A PE为11.43倍，2026E为9.03倍，2027E为7.51倍 [6] - 星源卓镁市值40.9亿元，股价36.49元，2025A EPS为0.41元，2026E为0.92元，2027E为1.43元；2025A PE为88.83倍，2026E为39.66倍，2027E为25.52倍 [6]