Energizer (NYSE:ENR) Q4 2025 Earnings Call November 18, 2025 10:00 AM ET Company ParticipantsJohn Drabik - EVP and CFOJon Poldan - VP, Treasurer, and Investor RelationsMark LaVigne - President and CEOConference Call ParticipantsWilliam Reuter - Research AnalystPeter Grom - Equity Research AnalystAndrea Teixeira - Managing Director and Senior Equity Research AnalystRob Ottenstein - AnalystLauren Lieberman - Managing Director and Senior Equity Research AnalystShovana Chowdhury - Research AnalystBrian McNamara ...

Energizer (NYSE:ENR) Q4 2025 Earnings Call November 18, 2025 10:00 AM ET Company ParticipantsJohn Drabik - EVP and CFOJon Poldan - VP, Treasurer, and Investor RelationsMark LaVigne - President and CEOConference Call ParticipantsBrian McNamara - Managing Director and Senior AnalystWilliam Reuter - Research AnalystPeter Grom - Equity Research AnalystAndrea Teixeira - Managing Director and Senior Equity Research AnalystRob Ottenstein - AnalystLauren Lieberman - Managing Director and Senior Equity Research Anal ...

财务数据和关键指标变化 - 2025财年净销售额增长2.3%至近30亿美元 [5] - 2025财年调整后每股收益增长6%至3.52美元 [5] - 2025财年通过股息和股票回购向股东返还1.77亿美元，流通股减少约5% [5] - 项目动量计划迄今实现超过2亿美元的成本节约 [4] - 预计2026财年最后三个季度调整后每股收益将实现两位数增长 [7] - 2025财年自由现金流受到无塑料包装转型影响，但预计2026财年将恢复正常，自由现金流转化率有望超过10% [47] - 预计2026财年电池品类价值将下降约2% [18][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子商务业务在第四季度增长超过35%，全年增长25%，预计2026年将增长15% [35] - 汽车护理业务通过有意义的创新推动增长 [4] - 高级电源解决方案业务正在整合到Energizer品牌组合中，预计将在下半年成为主要增长动力 [16] - 公司通过广泛的优质和价值品牌组合满足消费者需求，并在多个时间段内获得市场份额 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场的扩张是销售增长的驱动力之一 [4][16] - 北美市场正在进行无塑料包装转型，影响了2025财年的现金流 [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过项目动量计划专注于提高运营效率和整合高级电源解决方案业务 [5] - 为应对关税和贸易政策，公司迅速调整了制造网络，执行了有针对性的定价以保护利润率 [4][6] - 公司正在优化美国制造，以最大化生产税收抵免的效益，预计2026年可能带来1500万至2000万美元的额外收益 [41][42] - 创新渠道强劲，旨在推动品类增长并加强在电池和汽车护理领域的领导地位 [5] - 公司预计电池品类长期将保持低个位数增长 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境持续演变，关税增加了成本，消费者需求在年底软化，供应链需要快速重新平衡 [5] - 消费者情绪在8月到10月期间出现软化，并反映在电池品类数据中，但近期有所改善 [24][25] - 消费者在寻求价值，表现出谨慎态度，并愿意转换渠道，公司通过其产品组合满足消费者需求 [35][37] - 零售合作伙伴的库存管理更加严格，影响了第四季度和第一季度的动态 [53] - 预计第一季度电池品类将下降3%-4%，但随着时间推移将趋于稳定，并在下半年恢复到大致持平 [15][28] - 公司对2026财年的展望基于当前环境，未假设外部因素发生变化，并保守地预留了应对下行风险的空间 [18][19] 其他重要信息 - 公司预计2026年第一季度为过渡期，将反映具有挑战性的销售对比、与关税相关的过渡性成本以及温和的消费者情绪 [6] - 公司预计在2026年第一季度之后，网络调整、加速APS整合和项目动量节约的效益将逐步显现 [7] - 公司首要任务是偿还债务，预计在2026财年偿还1.5亿至2亿美元债务，杠杆率可能下降，但幅度小于0.5倍 [47][48] - 公司已在2026年第一季度偿还了约8000万美元债务 [48] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于2026财年业绩增长路径的信心和可见度，以及展望中内置的灵活性 [10] - 公司回顾了项目动量计划三年来的成果，包括恢复毛利率、增强自由现金流和强化资产负债表，证明了其在动荡环境中的执行力 [11][12] - 第一季度面临风暴对比和展示时间调整等一次性或时序性因素，预计品类将下降300-400个基点，但随后将改善 [14][15] - 增长将依赖国际市场、APS业务整合、电子商务和创新，预计下半年增长更好，第二至第四季度低个位数营收增长和正常化毛利率将推动每股收益低两位数增长 [16][17] - 展望基于当前环境，未依赖不可控因素变化，并在每股收益预测中保守地预留了缓冲空间 [18][19] 问题: 关于消费者放缓、成本环境的变化以及公司看法 [23] - 毛利率预测基本符合预期，最大的变化是消费者情绪软化，这在电池品类数据中有所体现，但近期有所改善 [24][25][26] - 公司对电池品类长期保持低个位数增长持乐观态度，但承认当前是动荡时期 [26] - 预计品类在第一季度下降3%-4%，但随着时间推移将趋于稳定，并开始对比2025年的软基数 [28] 问题: 关于渠道动态、消费者反应、亚马逊表现以及公司应对策略 [34] - 消费者在寻求价值，表现谨慎，并愿意转换渠道，电子商务是重要部分 [35] - 电子商务业务增长强劲，公司在此领域投资并获胜，Energizer品牌在多个时间段内获得市场份额 [35][36] - 公司通过广泛的优质和价值品牌组合满足消费者需求 [37] 问题: 关于美国制造优化带来的增量税收抵免效益的大小和时间 [41] - 预计增量效益为每年1500万至2000万美元，并预计在2026财年实现 [41][42] 问题: 关于消费者弱点是源于减少库存还是使用行为改变，以及对品类反弹的预期 [45] - 消费者行为是暂时的，包括消耗家庭库存、跳过购买周期、渠道转换和包装尺寸变化，预计将恢复正常行为 [46] 问题: 关于去杠杆化路径的预期以及资本分配优先顺序 [47] - 首要任务是偿还债务，预计2026财年偿还1.5亿至2亿美元，自由现金流转化率预计超过10% [47] - 杠杆率下降幅度可能小于0.5倍，取决于盈利情况，公司已在第一季度偿还了约8000万美元债务 [48] 问题: 关于零售合作伙伴的渠道库存行为及其影响 [52] - 零售合作伙伴库存管理更加严格，影响了第四季度和第一季度的动态，公司预计这种严格管理将在2026年持续 [53]