公司核心战略：全天候策略 - 公司“全天候”战略旨在实现稳定盈利增长，不受经济周期、天气模式或消费者趋势变化的影响[1] - 该战略通过减少需求波动、增强定价能力和深化全球覆盖来降低对季节性需求模式的依赖[1][2] - 战略涵盖供应链管理，通过关键成分的多源采购、使用贸易折扣等工具稳定需求并保持分销商参与度[2] - 该战略帮助公司抵消反常天气、通胀上升、贸易条件波动及地缘政治背景变化的影响，以实现持续增长和更强劲的收益[5] 产品组合与运营优化 - 公司通过在地域和细分市场间平衡其产品组合，以在多变的市场条件下保持稳定表现并实现增长[3] - 高度多元化的产品组合包括低糖选项、气泡水、高端饮料和功能性饮品，显著扩大了其在传统苏打水类别之外的影响力[3] - 公司通过将装瓶业务重新特许经营，转向更轻、更高效的运营模式，从而推动效率提升并加强自由现金流[4] - 这种高效的运营设置提供了更大能力投资于营销、产品创新和可持续发展计划，同时不损害股东回报[4] 市场竞争格局 - 百事可乐公司通过在其饮料和零食组合中提供 affordability、创新和品牌资产的稳固平衡来强调价值领导地位[7] - 百事可乐利用在传统零售、便利店、电子商务和餐饮服务方面的广泛分销优势，在多个价格点提供强大的价值可见性[7] - 怪物饮料公司在全球能量饮料类别中通过持续的品牌资产、战略创新和 disciplined pricing 保持价值领导地位[8] - 怪物饮料公司对产品组合和促销投资的平衡方法帮助其捍卫市场份额并在竞争和通胀压力下实现持续增长[8] 财务表现与估值 - 公司股价年内上涨13.8%，同期行业增长为6.5%[9] - 公司远期市盈率为22.15倍，高于行业平均的17.87倍[11] - 市场对公司2025年和2026年每股收益的共识预期分别暗示同比增长3.5%和8%[12] - 具体每股收益预期为：2025年第四季度0.56美元（同比增长1.82%），2026年第一季度0.83美元（同比增长13.70%），2025年全年2.98美元（同比增长3.47%），2026年全年3.22美元（同比增长7.98%）[13]

公司业绩表现 - 可口可乐2025年第二季度有机收入同比增长5% 同时实现利润率扩张 尽管销量下降1% [1] - 公司连续17个季度实现全球价值份额增长 主要得益于可口可乐零糖、芬达、fairlife、BODYARMOR和Powerade等品牌的强劲表现 [1] - 欧洲市场销量增长 东西欧地区均表现良好 主要受"分享可乐"活动及可口可乐零糖、雪碧和Fuze Tea的势头推动 [2] - 非洲市场在埃及、摩洛哥和尼日利亚实现增长 通过精细化包装定价策略和大胆营销活动达成 [2] - 在欧亚和中东等波动市场 公司通过本地采购、 affordability策略和创新气泡口味实现份额增长 [2] 战略与创新 - 公司采用"全天气战略" 在汇率逆风、不利天气和消费者压力下保持韧性 [1] - 创新能力成为关键竞争优势 近期在北美推出雪碧+茶饮 通过fairlife扩大乳制品组合 [3] - 使用数字平台和AI驱动的包装定价优化来提升执行力 [3] - 可再填充和小罐策略同时加强了affordability和高端化 [3] - 强大的本地合作伙伴关系支持这些举措 使公司能够快速跨市场调整 [3] 财务与估值 - 公司股价年初至今上涨9.6% 超过行业3.6%的增长率 [7] - 远期市盈率为21.72倍 显著高于行业17.58倍的水平 [9] - 2025年和2026年收益共识预期分别同比增长3.1%和8.3% [10] - 过去7天内2025年和2026年收益预期保持不变 当前季度(2025年9月)预期为0.79美元 [10][11] 竞争对手表现 - 百事公司通过零食和饮料的平衡实力获胜 专注于生产力、创新和组合多元化 [5] - 菲多利业务稳定品类 同时在Cheetos、Doritos等子细分市场推动增长 价值超过20亿美元的可允许零食组合包括SunChips和PopCorners [5] - 无糖可乐实现份额增长 佳得乐在运动饮料中重获势头 [5] - Keurig Dr Pepper美国提神饮料净销售额第二季度增长近11% [6] - 旗舰品牌Dr Pepper连续第九年实现市场份额增长 [6] - 能量饮料组合(GHOST、C4、Bloom和Black Rifle)年化销售额超过10亿美元 在260亿美元能量饮料市场中占据7%份额 从几年前不到1%大幅上升 [6] - 运动水合品牌Electrolit增长超过30% 并获得份额 [6]

文章核心观点 - 今年整体股市下跌，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司股价上涨约17%，其投资组合中可口可乐等多只股票表现出色，但可口可乐是否为当下最佳巴菲特股票取决于投资者风格 [1] 可口可乐股票表现及原因 - 可口可乐股价年初至今上涨近10%，轻松抵御市场抛售 [1] - 公司第四季度净收入115亿美元，同比增长6%，每股收益在GAAP和调整基础上均同比增长12%，营业利润率从上年同期的21%升至23.5% [2] - 公司“全天候战略”有效，旨在无论经济形势如何都推动业务增长 [1] - 可口可乐被广泛视为避风港，其成功历史可追溯到1886年且品牌强大，受寻求避险投资者青睐 [3] 其他有竞争力的巴菲特股票 - 伯克希尔·哈撒韦今年表现强于可口可乐，且巴菲特领导该集团积累大量现金储备，可在市场抛售时低价买入优质股票 [4] - 中国电动汽车制造商比亚迪是2025年巴菲特投资组合中最大赢家，股价飙升近50%，部分得益于其最新自动驾驶技术 [5] - 日本贸易公司丸红和住友、拉丁美洲金融科技领导者Nu Holdings、无线公司T-Mobile和互联网域名注册商VeriSign等股票今年回报高于可口可乐 [6] 不同投资风格下可口可乐的适用性 - 成长型投资者可能不适合投资可口可乐，可选择比亚迪或趁亚马逊股价大跌买入 [7] - 价值型投资者可能需在巴菲特投资组合中另寻目标，可口可乐远期市盈率约23.6，不算便宜 [8] - 收益型投资者可选择可口可乐，其远期股息收益率略低于3%，且连续63年增加股息，股息记录出色 [9]