投资策略与方法 - 采用全行业覆盖的通才型投资方法 只要存在相对于标普500指数产生超额回报的潜力就会进行探索分析和投资[1] - 典型的持股期限从几个季度到数年不等[1] - 非常少构建贴现现金流模型并对未来多年财务进行预测 认为该方法增值有限[1] 研究分析框架 - 建立并维护全面的电子表格 展示财务数据历史记录关键指标披露指引与共识预期对比趋势以及估值与同行的时间序列比较[1] - 除了公司申报文件外 还关注相关行业新闻报告以及其他人士对股票的研究覆盖[1] - 在特定情况下 例如首席执行官变更期间 会对关键领导者的背景及其过往业绩记录进行深入研究[1] - 评估公司过往表现以及对贴现现金流估值五大驱动因素的广泛前景 包括收入成本与利润率现金流转化率资本支出与投资以及利率[1]

投资策略与方法 - 采用全行业覆盖策略 只要存在相对于标普500的超额收益潜力 就会进行跨行业分析和投资 [1] - 典型持仓周期为几个季度到数年 属于中长期投资风格 [1] - 建立并维护包含历史财务数据、关键指标披露、业绩指引与市场预期差异趋势的综合电子表格 [1] 研究框架 - 重点关注影响DCF估值的五大驱动因素：收入、成本与利润率、现金流转化率、资本支出与投资、利率水平 [1] - 除公司文件外 持续跟踪行业新闻、研究报告及其他分析师对标的的覆盖情况 [1] - 在CEO变更等关键时点 会对新任高管的背景和过往业绩记录进行深度分析 [1] 估值方法 - 极少构建长期DCF模型 认为对未来多年财务数据进行预测价值有限 [1] - 更注重评估公司历史表现和五大估值驱动因素的宏观前景 [1]