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苹果产业风险管理日报-20250723
南华期货· 2025-07-23 19:41
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前苹果市场进入果实膨大期,盘面交易点不多,关注早熟果开秤价,目前早熟苹果开秤价高于去年且好卖,但库存果掉价不好卖,近期盘面抬升受低库存、早熟价格和销售影响,8月后早熟供应增加需关注消费情况,市场存在利多和利空因素[4]。 根据相关目录分别进行总结 苹果价格区间预测 - 月度价格区间预测为7650 - 7950,当前波动率为10.5%,当前波动率历史百分位(3年)为0.1% [3] 苹果风险管理策略建议 - 库存管理方面,担心全国新苹果丰产致收购价过低,现货敞口为多,建议做空AP2510苹果期货锁定利润,套保比例25%,建议入场区间7980 - 8000 [3] - 采购管理方面,担心旧作苹果库存下降、新季苹果减产致收购价过高,现货敞口为空,建议买入AP2510苹果期货提前锁定采购成本,套保比例25%,建议入场区间7850 - 7900 [3] 核心矛盾 - 市场进入苹果果实膨大期,盘面交易点少,关注早熟果开秤价,目前早熟果好卖、库存果不好卖,8月后早熟供应增加需关注消费情况 [4] 利多解读 - 产区库存处于历史低位,期初库存偏低且前期去库速度大于往年,库存持续下降对盘面有依托作用 [4] - 产地不稳定天气因素引发资金关注,西北产区坐果情况不佳可能较大减产 [4] 利空解读 - 套袋情况显示整体减产幅度不及预期,钢联根据套袋数据给出增产预期 [4] - 进入应季水果旺季,西瓜等供应大、价格低,对苹果产生冲击,高价水果有价无市彰显消费疲软 [4] 苹果期现价格变化 - 不同合约收盘价、日涨跌幅、周涨跌幅不同,如AP01收盘价7817,日涨跌幅0.18%,周涨跌幅1.56%等 [5] - 不同现货价格日涨跌幅多为0%,如栖霞一二级80价格3.95,日涨跌幅0% [5] - 盘面利润、交割理论价格、主力基差等数据有相应变化,如盘面利润 - 898,日涨跌幅 - 3.34% [5] 苹果库存 - 2025年7月18日钢联数据显示全国冷库库存80.6,周度变化 - 10.89;2025年7月17日卓创数据显示全国冷库库存100.07,周度变化 - 8.76 [7] - 山东、陕西、甘肃等地区库容比有不同程度下降,如山东库容比钢联数据为12.15,周度变化 - 1.06 [7] - 广东槎龙、江门、下桥等批发市场到车量有周度变化,如广东槎龙到车量12,周度变化 - 4 [7]