资产配置策略 - 资产配置是一种投资策略，要求将投资组合的资金分散到不同的资产类别中，并在单个资产类别内进行多元化 [5] - 资产配置决策不同于基本的罗斯账户与税前账户比较，后者是关于选择何时为退休储蓄缴纳所得税：是在存入时预先缴纳，还是在未来提取时缴纳 [3] 资产存放策略 - 资产存放是指将投资策略性地放置在不同类型的账户中，以优化税务效率并最大化税后回报 [4] - 资产存放与资产配置不同，不应混淆 [5] - 资产存放之所以重要，是因为不同的资产更适合不同类型的账户，例如某些资产更适合IRA和401(k)等税前账户，而另一些则可能更适合罗斯账户 [5][6] 投资回报与税务考量 - 从投资中获得回报主要有两种方式：资本利得和现金流 [7] - 例如，如果一只股票的价格从30美元上涨到40美元，这10美元的涨幅就是资本利得，在卖出股票时需要缴税 [7] - 同时，一些投资还会提供直接支付，例如股息和利息，这些在收到时就需要缴税 [7] - 这两种类型的投资回报的征税方式不同，这是需要考虑持有它们的账户类型的一个主要原因 [8] - 在决定将各种投资存放在何处时，税务处理是最重要的考虑因素，具体需要考虑不同投资如何产生不同的税务负担，以及所拥有的不同账户带来的各种税收优势 [2]

资产配置策略的核心价值 - 晨星公司研究显示，通过将高增长资产配置于免税账户（如罗斯IRA），低增长资产配置于延税账户（如传统IRA），投资者可以让更多财富在复利增长时免受税收拖累，长期来看能在不增加风险、不改变整体资产配置的情况下，显著提升投资组合的存续期和遗产价值[3] - 对于一名拥有100万美元退休储蓄的投资者，在长达30年的提取期内，资产配置策略每年可带来7至30个基点的价值提升，并在最终遗产中增加11.2万美元，且无需牺牲年度支出[3] - 该策略带来的好处在税率更高、财富中延税账户比例更高的客户中更为显著[9] 资产配置对财务顾问业务的意义 - 税收规划和准备是增长最快的顾问业务领域之一，资产配置策略的研究数据有助于早期职业顾问解决有机增长难题，助力其业务管理和营销[1] - 资产配置是投资过程的一部分，与资产分配相辅相成，是顾问为客户工作的重要方面[2] - 仅资产配置这一项，就构成了顾问为投资者带来的约300个基点更高净回报中的高达60个基点，这凸显了其在顾问服务价值中的关键作用[5] 研究数据与量化分析 - 晨星量化分析师通过模拟数十万假设客户在30年间从平衡投资组合中提取资金的情景进行量化估计，结果显示实施资产配置策略能极大可能地保持投资组合的存续期，在绝大多数情景下，存续期成功概率接近或达到100%[8][9] - 在模拟中，一位退休人员分别在罗斯IRA和传统IRA中各持有50万美元，均保持40%股票和60%债券的配置；另一种方案是将所有股票放入税后罗斯IRA，固定收益资产放入延税传统IRA，仅第一年，后一种方法就为退休储蓄带来了250美元的额外价值，该价值将随时间复利增长[8] - 另一项研究采用“生命周期评估框架”，发现在客户收入最高的积累阶段，关于资产管理和投资组合再平衡的建议可分别带来1.4%和20%的年化收益提升[6] 行业现状与客户认知 - 截至2024年底，需要为提取缴税的延税传统个人退休账户资产超过12万亿美元，远超享受免税分配的税后罗斯IRA资产[2] - 尽管资产配置有实质性改善结果的潜力，但该策略常被忽视，对于不熟悉此策略的潜在客户而言并不明显[9] - 业内专家指出，只有约5%的自助投资者能够成功执行复杂的资产配置策略，这凸显了专业顾问的价值[4][5] 对资产管理服务提供商的启示 - 对于管理账户服务提供商而言，忽视资产配置意味着错失良机，这是一个应嵌入每个退休解决方案的结构性优势[10] - 投资者应得到将其投资组合视为整体而非孤立账户集合的策略，若平台不优化资产配置，就等于放弃了可衡量的价值[10] - 顾问需要有效管理积累阶段的风险，这等同于价值创造，因为健全的退休财务健康建立在职业生涯的收入和储蓄基础之上[7]