核心观点 - 文章认为Uber当前股价与基本面脱节，市场空头忽略了其强劲的财务表现、自动驾驶商业化前景以及现金流增长潜力，基于24/7 Wall St.的模型，给出了12个月目标价123.73美元，较当前股价有71%的上涨空间 [1][4][5] 财务表现与股价脱节 - 公司2025年全年营收达520.1亿美元，同比增长18.3%，但年初至今股价下跌11.6% [1][6] - 第四季度营收为143.66亿美元，同比增长20.1%，并创造了创纪录的28亿美元自由现金流，同比增长65% [7] - 第四季度营业利润同比增长130.39%，但股价表现滞后于业务加速增长 [8] - 当前股价73.23美元，较52周高点101.99美元低29% [4] 看涨逻辑与增长驱动力 - 自动驾驶汽车商业化是核心看涨逻辑，公司与Rivian达成12.5亿美元合作，计划到2026年底在15个城市部署5万辆自动驾驶出租车 [2][9] - 外卖业务第四季度调整后EBITDA同比增长40% [2] - 管理层将广告渗透率目标从此前的2%上调至更高水平 [2][10] - 公司拥有200亿美元的股票回购授权，并计划通过积极的回购和自由现金流增长支持股价 [9][12] - 2025年公司产生了97.6亿美元的自由现金流，为债务和投资提供了充足保障 [12] 分析师观点与估值 - 有47位分析师给予买入或强力买入评级，仅1位给予卖出评级，共识强烈支持看涨观点 [10] - 看涨情景目标价为137.03美元，五年看涨情景目标价可达314.78美元 [10] - 24/7 Wall St.的模型给出买入信号，置信度为90% [4][5] - 当前股价仅对应15倍历史市盈率，估值并未反映公司年化20%的营收增长、近100亿美元的自由现金流生成能力以及其在自动驾驶领域的优势地位 [13] 长期财务预测 - 模型给出了至2030年的长期价格目标：2027年155美元，2028年192美元，2029年245美元，2030年312.38美元 [15] - 这些预测基于自动驾驶合作伙伴网络持续扩张以及外卖业务利润率向管理层长期目标改善的假设 [15] 潜在风险与关注点 - 长期债务从83.4亿美元增至105.2亿美元，保险准备金从27.5亿美元增至33.8亿美元 [11] - 货运业务在当季增长为零 [11] - 看跌情景目标价为103.76美元 [11] - 需要关注的风险包括：可能大幅提高司机成本的劳工分类立法，或不利于Uber抽成比例的自动驾驶合作条款 [14]