核心观点 - 长期持有卓越公司股票是创造巨额财富的关键，需结合BASM模型（商业模式、假设、战略和管理）与七步走法则 [1][5][6] - 耐心是投资成功的核心要素，市场波动中保持持股纪律可避免错失10倍至200倍收益机会 [5][6][8] - 衡量公司表现需关注市场份额、资产收益率（ROC）、净资产收益率（ROE）及毛利率等指标，并与行业对标 [10][11][15] 投资方法论 BASM模型 - 商业模式、假设、战略和管理是筛选成长股的核心框架，对蓝筹股同样适用但成长股更关键 [1] - 卓越公司具备明确目标和可量化指标，差公司则常为业绩不佳找借口 [7][15] 七步走法则 - 包含纪律和基准指标，建议以3-5年为周期评估成长型公司表现 [7] - 避免市场择时，专注公司基本面而非短期波动 [14][18] 关键财务指标 - 资产收益率（ROC）和资本收益率衡量资金使用效率，需结合ROE分析债务影响 [10] - 毛利率（销售收入减成本占比）和净利率（净利润占比）用于横向对比同类公司 [11] - 行业特定指标如同店销售额（零售）、载客率（航空）等反映经营健康度 [11] 案例研究 美国电路城（1982年） - 经济衰退期股价腰斩但收益迅速回升，13年投资收益达100倍 [12][13] - 战略聚焦电子产品品类深度与低价，执行力验证BASM有效性 [12][13] 可口可乐 - 1982年经济低迷期买入持有5年收益5倍，2000年相较1982年涨幅达68倍 [16][17] - 成熟公司通过长期正确经营仍可创造超额回报 [16] 市场行为分析 - 投资者常因短期波动过早卖出潜力股，错失翻倍机会 [8][17] - 股价下跌是优质公司的买入时机，需克服心理障碍逆向操作 [17][18]