French limited company (Société anonyme) with registered capital of 106,756,604.80 eurosRegistered office: 14, rue Royale, 75008 Paris632 012 100 R.C.S. ParisLegal Entity Identifier: 529900JI1GG6F7RKVI53 Disclosure of total number of voting rights and number of sharesin the capital at November 30, 2025 Pursuant to article L-233-8 II of the French “Code de Commerce” and 223-16 of the AMF's General Regulations: Total number of shares533,783,028Number of real voting rights (excluding treasury shares)533,783,02 ...

行业宏观趋势 - 2025年消费品行业从高增长回落至结构分化阶段，奢侈品、美妆与食品饮料不再具备天然抗周期属性[1] - 行业竞争焦点从规模扩张转向护城河重构，胜负关键在于产品组合、运营效率与技术赋能能力[1] - 全球消费品巨头将高端化、健康创新、AI提效与全球拓展作为主线，以RGM、成本管控与并购把握不确定性中的股东价值[4] - 行业共识转向“高质量增长”，强调产业协同、创新与结构升级[6] 奢侈品行业 - 奢侈品行业进入1%–3%低增长区间，面临关键市场逆风与提价触顶的叠加挑战[2] - 消费者更看重价值与透明度，品牌需强化独特性、升级体验并精简运营以穿越周期[2] - 印度在财富增长与开放环境下成为奢侈品重要增量市场，品牌需把握本地文化与消费升级节奏[7] - 循环时尚持续推进但尚未形成规模化突破，行业需要更系统的指标体系与商业闭环以将可持续理念变为盈利能力[12] 美妆个护行业 - 美妆个护行业并购交易总量创历史新高，行业分化加剧但资产供给上升[9] - 未来12–18个月是低估值窗口，买方需在竞价升温前完成组合重构[9] - Beauty Tech正加速个性化与便利性，但行业仍碎片化，企业需围绕区域差异与“消费应用×技术×医疗”边界融合捕捉机会[18] - 美国高端美妆从扩张期转入更慢增长与更强竞争，消费者更理性且要求更高，品牌需重塑忠诚、功效与渠道策略[19] 食品饮料行业 - 食品饮料行业在需求多元化与格局重塑中寻找创新路径[6] - 食品体系被消费者、供应链与技术三股力量重塑，企业需以自动化与数据整合、区域化与灵活采购、消费者创新三引擎重构“从农场到餐桌”的运营[10] - 食饮企业护城河来自健康营养、价值共鸣与组合聚焦三大支柱，核心挑战是快速响应消费者预期变化[16] 其他行业与营销模式 - 体育产业进入数字化重构期，广告、博彩与内容创新正在重塑价值链，机构需明确技术投入的商业化路径[15] - 联盟营销既是增长杠杆也可能侵蚀利润与价格体系，关键在于机制设计、归因治理与渠道边界管理[13]

公司概况 * 全球产品设计与技术公司 专注于家用电器和消费生活方式产品 运营两大旗舰品牌Shark和Ninja[1] * 业务覆盖38个不同产品类别 在26个国家开展业务[5][9] 财务业绩与展望 * 公司2025年预计实现中等双位数（mid-teens）收入增长 其中国内市场低双位数增长 国际市场高双位数增长[4] * 第四季度收入指引为增长16% 管理层对实现该指引充满信心[10] * 第三季度国际业务增长25% 预计第四季度表现相似或略好[16] * 公司过去17年复合年增长率为21%[32] 增长驱动因素 * **产品创新**：业务核心是解决消费者问题并开发相应产品 2025年开发了25款新产品 2026年计划推出25款新产品[5][12][13] * **需求创造**：通过名人合作伙伴（如David Beckham、Kevin Hart、Tom Brady）、宏观和微观影响者以及传统广告进行大规模媒体和营销投资[5][44][45] * **全渠道战略**：拥有强大的直接面向消费者（D2C）业务 是亚马逊平台上同类产品中搜索量最高的品牌 并进驻所有主要实体零售商[5] * **国际扩张**：中期目标是将国际业务占比提升至50%[34] 运营与战略举措 * **供应链多元化**：将美国生产从中国转移至其他五国 使采购来源国达到六个[6][26] * **市场模式转型**：在欧洲从分销商模式转向直销模式 涉及北欧、波兰、比荷卢经济联盟（2025年Q3/Q4）以及西班牙、意大利（2026年Q1/Q2）[17][18] * **D2C平台统一**：重新整合了美国和加拿大的D2C平台 首次实现Shark和Ninja产品在同一购物车购买[11][60] * **新渠道利用**：TikTok Shop成为重要渠道 公司在10月是该平台第二大品牌[11] 毛利率与盈利能力 * 毛利率表现强劲 主要驱动因素包括供应链多元化带来的采购端成本优化、与零售商的合作伙伴关系、价格调整以及高利润品类（如美容、浓缩咖啡）的产品组合改善[26][27][28] * 从分销商转向直销模式预计将带来结构性毛利率提升 但同时会增加运营费用 最终目标是实现EBITDA利润率扩张[23][24] * 公司成功利用了运营费用杠杆[30] 竞争与市场定位 * 公司通过发现大型可定义类别中的空白市场并获取份额 以及创造新市场（如LED红外面膜市场从2024年的3500万美元扩大到Shark CryoGlow单产品在2025年预计实现7000万美元销售额）来驱动增长[32][33] * 进入新类别（如美容科技）涉及获得FDA批准 将公司定位为医疗设备开发商[41] 资本分配与财务优先事项 * 首要任务是内部投资 包括新地域市场扩张和研发[53] * 历史上所有增长均为有机增长 未进行任何收购 但对机会持开放态度[32][53] * 股票回购被视为2026年回报股东价值的一种可能方式[54] * 正在优化营运资本 包括付款条件和应收账款[54] 风险与挑战 * **关税影响**：公司在4月2日（“解放日”）后制定了1500项举措来缓解关税影响[8][26] * **市场特定问题**：英国市场面临空气炸器品类挑战和分销商转型问题 但预计到2026年将变得更健康、更多元化[16] * **执行重点**：公司通过每周名为“Obsessed with Winning”的会议对每个子类别和每个市场进行细致管理[65]

欧莱雅集团奢华产品部门（L'Oréal Luxe）业务更新要点 涉及的行业与公司 * 行业为奢华个人用品市场 特别是奢华美妆市场[2] * 公司为欧莱雅集团旗下的奢华产品部门（L'Oréal Luxe）[1] 奢华美妆市场概况 * 奢华美妆已成为奢华个人用品第一大品类 过去10年复合年增长率为6.3%[3] * 市场增长一半来自新客群渗透 各年龄段客户数量过去10年增加3%[3] * 按地区划分 北亚仍是第一大区但增长放缓 北美加速增长 欧洲稳定 新兴国家增长最快[4] * 按品类划分 护肤品占比40% 香氛占比34% 彩妆占比26% 过去5年香韵超越护肤品成为最具活力品类[5] 欧莱雅奢华部门业绩表现 * 部门销售额从2015年72亿欧元增长至2024年156亿欧元 10年复合年增长率9.3% 超越市场增速[6] * 市场份额从2015年约14%提升至2024年19%以上 连续14年超越市场表现[6][7] * 2023年成为全球奢华美妆领导者 预计2025年将连续第15年超越市场[8][9] * 部门盈利能力强劲 营业利润率达22.3% 显著高于主要竞争对手[9] 核心竞争力与成功要素 * **集团协同效应**：优先受益于欧莱雅集团研发成果 如Proxylane、Menazil等成分及SMK彩妆技术[10] * **美妆科技应用**：利用皮肤扫描仪（Nexa技术）、细胞生物打印等设备提升消费者体验与服务[11][12] * **运营与品控**：全球6家自有工厂 实现灵活性、成本效益及卓越的质量与安全标准[13][14] * **人才战略**：依托集团9万员工池 奢华部门拥有3.3万名来自40个国家的多元化人才[15] 奢华部门独特专长 * **产品极致追求**：对包装细节（如香氛瓶盖质感、口红闭合感）有极致要求 确保产品品质[16][17] * **创新驱动文化**：每年创新贡献销售收入超10% 涵盖三大品类[18] * **品牌组合管理**：通过27个品牌覆盖奢华金字塔三大层级（轻奢、经典奢华、超高端奢华）实现均衡发展[19] * **卓越并购能力**：部门100%通过收购建立 近年收购包括Takami（2021）、Youth to the People（2022）、Aesop（2023）、Miu Miu许可（2024）、Medik8（2025）及开云美妆（Creed、Bottega Veneta、Balenciaga）[20][21][22][23][24] * **成功整合案例**：圣罗兰（YSL）从2008年3亿欧元增长至超30亿欧元 华伦天奴（Valentino）从5000万欧元增至约6亿欧元[25] 商业布局与渠道优势 * 在四大发布区域（欧洲、北美、新兴国家、北亚）均成为奢华美妆第一[26] * 在线渠道占奢华市场约30%且增长迅速 部门在线上、线下及旅游零售渠道均领先[27] 企业文化与消费者体验 * 秉承"把握开端"文化 追求非凡 创造线上线下卓越体验[28][29][30] * 全球超2万名美容顾问提供顶级服务 确保消费者获得个性化诊断与情感联结[29] 主要品类前景与策略 * **香氛品类**：预计2024年增长6%-7% 部门双位数增长 驱动因素包括男性消费者"香氛衣橱"习惯、新兴市场采纳及持续创新[36][37][38] * **中国市场**：香氛消费从送礼转向自用 消费者根据场合、季节更换香型 视香氛为个人签名 潜力巨大[39][40] * **彩妆品类**：时尚品牌形象可成功转化为彩妆 如圣罗兰彩妆在中国第一、全球第三 阿玛尼彩妆主打"光泽"概念[45][46] * **护肤品类**：占奢华市场40% 关键是通过卓越成分、质地、香调及服务（如专业诊断）证明价格合理性[47][48] 区域市场展望 * **中国**：2024年下半年市场转正 10-11月增长约5% 目前仅2000万人购买奢华美妆 低线城市及香氛渗透潜力巨大[49][50][51] * **美国**：市场逐步改善 近期增长约3% 消费者信心回升推动"黑五"等节点表现良好[52][53] 竞争环境与未来机遇 * 欢迎竞争（包括独立小众品牌）以保持警觉 从中汲取创意、速度与本地相关性灵感[54] * 未来并购重点在于互补性 不排除处置表现不佳品牌 以保持27个品牌组合的清晰定位与差异化[55][56] * Aesop品牌整合进度达90% 持续双位数增长 预计将与Prada、华伦天奴一同成为部门下一个"十亿欧元品牌"[57][58][59]

公司基本信息 - 公司为法国股份有限公司（Société anonyme），注册地址位于巴黎，法定股本为106,640,982.60欧元 [1] - 截至2025年10月31日，公司总股本由533,752,570股普通股构成，实际投票权数量与理论投票权数量一致，均为533,752,570 [1][7] 行业地位与品牌组合 - 公司是全球领先的美容企业，拥有115年历史，专注于满足全球消费者的美丽愿望 [2] - 公司拥有广泛的产品组合，包括37个国际品牌，致力于提供高品质、高效、安全、真诚和负责任的产品 [2] 运营规模与财务表现 - 公司拥有超过90,000名员工，业务覆盖区域均衡，通过全渠道进行销售 [3] - 2024年集团销售额达到434.8亿欧元 [3] 研发创新实力 - 公司在全球13个国家设有21个研发中心，拥有超过4,000名科学家和8,000名数字技术人才 [3] - 2025年，公司被《财富》杂志评为欧洲最具创新力的公司，该排名覆盖了欧洲21个国家、16个行业的300家公司 [4] 投资者关系与信息披露 - 公司为个人股东及机构投资者分别指定了联系人，并提供了详细的联系方式和信息获取渠道 [4] - 更多信息可通过公司官方网站、股东与投资者专属网站或金融应用程序获取 [4]

核心业绩表现 - 2025年前九个月销售额达328.07亿欧元，按报告基准增长+1.2%，同店可比增长+3.4% [5] - 第三季度同店可比增长加速至+4.9%，所有部门均实现增长加速 [2][3][9] - 增长由销量和产品组合共同驱动，线上渠道实现双位数增长，显著超越市场水平 [9] 按部门业绩 - **专业产品部门**：前九个月同店可比增长+7.4%，报告增长+5.3%，在所有区域均实现增长，尤其在欧洲和新兴市场表现强劲，主要受Kérastase（推动力包括Gloss Absolu新品）等核心品牌驱动 [11][13] - **消费品部门**：前九个月同店可比增长+3.1%，报告增长+0.9%，第三季度增长加速，护发和彩妆品类表现突出，L'Oréal Paris和NYX Professional Makeup为主要增长引擎 [15][17][18] - **高档化妆品部门**：前九个月同店可比增长+2.2%，报告增长+0.2%，若调整北美IT转型影响后增长为+3.2%，香氛品类表现强劲，Valentino、YSL等品牌为主要推动力 [19][21] - **皮肤医学美容部门**：前九个月同店可比增长+3.7%，报告增长+1.5%，La Roche-Posay、SkinCeuticals和CeraVe三大品牌均超越市场增长，其中SkinCeuticals在中国已成为第一皮肤学美容品牌 [23][24][25] 按区域业绩 - **欧洲**：前九个月同店可比增长+3.6%，报告增长+3.8%，市场保持稳健，专业产品和高档化妆品部门表现优异 [27][28] - **北美**：前九个月同店可比增长+1.8%，报告增长-1.2%，调整IT转型影响后增长为+3.1%，市场状况逐步改善，消费品部门彩妆品类显著改善 [31][33] - **北亚**：前九个月同店可比增长+0.5%，报告增长-1.1%，两年来首次转正，中国大陆市场呈现低个位数增长，第三季度中个位数增长，复苏势头持续 [35][36] - **SAPMENA-SSA**：前九个月同店可比增长+11.0%，报告增长+8.1%，增长最为强劲，所有部门和品类均贡献增长，越南、海湾合作委员会、泰国、印度等市场表现突出 [38][40] - **拉丁美洲**：前九个月同店可比增长+8.2%，报告增长-1.6%，巴西和墨西哥为区域前两大贡献市场，护发和香氛为最活跃品类 [43][44][45] 战略举措与重要事件 - 与开云集团达成长期战略联盟，内容包括收购Creed品牌，以及获得Gucci、Bottega Veneta、Balenciaga的美妆和香氛许可权，旨在巩固其全球领先高档美妆公司地位 [4][48] - 完成对专业护发品牌Color Wow和英国护肤品牌Medik8的收购，分别于2025年9月完成整合 [14][48] - 公司多项创新被《时代》杂志评为2025年最佳发明，包括Air Light Pro、兰蔻Rénergie Nano-Resurfacer和Melasyl技术 [9][48] - 管理层将于2026年1月1日进行一系列调整，包括北美和消费品部门等关键职位任命 [46][48]

公司基本信息 - 公司法定形式为法国股份有限公司 注册资本为106,640,982.60欧元 [1] - 公司总部位于巴黎 巴黎贸易登记处编号为632 012 100 全球法人识别编码为529900JI1GG6F7RKVI53 [1] - 截至2025年9月30日 公司总股本为533,204,913股 实际投票权与理论投票权数量一致 均为533,204,913 [1][7] 公司业务与市场地位 - 公司是全球领先的美妆企业 拥有115年历史 致力于满足全球消费者的美丽愿望 [2] - 公司拥有37个国际品牌组合 并通过"L'Oréal for the Future"计划承诺可持续发展 [2] - 公司业务覆盖全渠道销售 包括电子商务 大众市场 百货公司 药房 香水店 发廊以及旅游零售 地理分布均衡 [3] - 2024年集团销售额达到434.8亿欧元 [3] - 2025年公司被《财富》杂志评为欧洲最具创新力公司 在涵盖21个国家16个行业的300家公司中排名第一 [4] 运营规模与研发实力 - 公司拥有超过90,000名员工 [3] - 公司在全球13个国家设有21个研发中心 拥有超过4,000名科学家和8,000名数字人才 [3] - 公司致力于研发创新 旨在发明美的未来并成为美妆科技领导者 [3]

公司基本信息 - 公司为法国股份有限公司（Société anonyme） 注册资本106,640,982.60欧元 注册地址巴黎皇家街14号 巴黎商事法院注册编号632 012 100 法律实体标识符529900JI1GG6F7RKVI53 [1] - 截至2025年8月31日 公司总股本为533,204,913股 实际投票权数量（不含库存股）与理论投票权数量（含库存股）均为533,204,913股 [1][7] 业务与运营规模 - 公司拥有超过90,000名员工 2024年集团销售额达434.8亿欧元 业务覆盖全渠道分销网络（电商 大众市场 百货商店 药房 香水店 美发沙龙 品牌专卖店及旅游零售） [3] - 集团拥有37个国际品牌组合 在全球13个国家设有21个研究中心 拥有超过4,000名科学家及8,000名数字技术人才 [2][3] 行业地位与荣誉 - 公司为全球美妆行业领导者 拥有115年历史 致力于满足全球消费者的美丽愿景 以创造推动世界的美丽为使命 [2] - 2025年被《财富》杂志评为欧洲最具创新力企业（在涵盖21个国家16个行业的300家企业中位列第一） [4] 投资者关系 - 个人股东联系人为Pascale Guerin（电话+33(0)1.49.64.18.89） 金融分析师及机构投资者联系人为Eva Quiroga（电话+33(0)7.88.14.22.65） [4] - 投资者可通过银行/经纪商/金融机构（ISIN代码FR0000120321）或访问股东与投资者专属网站www.loreal-finance.com及欧莱雅金融应用获取信息 [4]

公司基本信息 - 公司法律形式为法国股份有限公司（Société anonyme），注册资本为106,640,982.60欧元 [1] - 公司总部注册地址为法国巴黎75008皇家路14号（14, rue Royale, 75008 Paris） [1] - 公司股票交易代码为FR0000120321 [4] 股权结构 - 截至2025年7月31日，公司总股本为533,204,913股 [1] - 实际投票权数量（不含库存股）为533,204,913 [1] - 理论投票权数量（含库存股）为533,204,913 [1] 行业地位与品牌组合 - 公司是全球领先的美妆企业，拥有115年历史 [2] - 公司拥有37个国际品牌组合 [2] - 2025年，公司被《财富》杂志评为欧洲最具创新力的公司，在涵盖21个国家、16个行业的300家欧洲公司中排名第一 [4] 经营规模与财务表现 - 2024年集团销售额达到434.8亿欧元 [3] - 集团拥有超过90,000名员工 [3] 销售渠道与地理分布 - 公司销售渠道均衡，覆盖电子商务、大众市场、百货公司、药房、香水店、发廊、品牌专卖店和旅游零售等所有分销网络 [3] - 公司拥有平衡的地理足迹 [3] 研发与创新能力 - 公司在全球13个国家设有21个研发中心 [3] - 公司拥有超过4,000名科学家和8,000名数字人才的专门研发与创新团队 [3] - 公司致力于发明美妆的未来，并成为美妆科技巨头 [3] 企业使命与可持续发展 - 公司致力于满足全球消费者的美妆愿望，其使命是创造推动世界的美 [2] - 公司将美定义为必需的、包容的、合乎道德的、慷慨的，并致力于社会和环境可持续性 [2] - 通过“L'Oréal for the Future”计划，公司做出了雄心勃勃的可持续发展承诺 [2]

公司财务报告发布 - 公司已向公众提供并提交2025年半年度财务报告 截至2025年6月30日 报告可在官网"Regulated information"栏目查阅 [1] - 附件包含2025年上半年活动报告 截至2025年6月30日的汇总合并财务报表 法定审计师对半年度财务信息的审查报告 以及半年度财务报告负责人的声明 [5] 公司核心业务与定位 - 作为全球领先的美容企业 公司115年来专注于满足全球消费者的美容需求 致力于创造具有社会和环境可持续性的美妆产品 [2] - 拥有37个国际品牌组合 通过"L'Oréal for the Future"计划推进可持续发展承诺 产品覆盖质量 功效 安全性 真诚度和责任等多个维度 [2] 公司运营数据 - 2024年集团销售额达434.8亿欧元 覆盖电商 大众市场 百货商店 药房 香水店 美发沙龙 品牌零售和旅游零售等全渠道分销网络 [3] - 全球拥有超过90,000名员工 在13个国家设有21个研究中心 研发创新团队包括4,000多名科学家和8,000名数字技术人才 [3] 行业荣誉与创新 - 2025年被《财富》杂志评为欧洲最具创新力公司 在覆盖21个国家和16个行业的300家企业评选中位列第一 [4] - 定位为"Beauty Tech"领导者 专注于发明未来美妆技术 [3] 投资者沟通渠道 - 投资者可通过官网www.loreal-finance.com L'Oréal Finance应用程序或法国免费电话0800 66 66 66获取更多信息 [4] - 指定联系人包括个人股东关系负责人Pascale Guerin 投资者关系负责人Eva Quiroga 以及媒体联络人Brune Diricq和Arnaud Fraboul [4]