It's time for the big three. We've got three stocks and three charts here. Kevin Green joining us today to take us through the charts. And here to take us through the trades is Jessica Insk from stockbrokers.com. Great to have you both with us today. Jessica, I'd love a big picture thought on the market action we're seeing.We got some important data this morning. Some some of it albeit backwards looking, but you know, important numbers nonetheless. that it was the quality of the data is certainly important ...

市场环境与政治因素 - 政府停摆创下纪录，但并未显著损害股市反弹，停摆结束后市场出现一定程度的释然[3][4] - 当前财政政策和政治动荡被视为未来特朗普政府政策剧本的一部分，预计将带来持续的波动性[4] - 特朗普政府的四大政策支柱包括贸易与关税、放松监管、税收政策以及移民政策，这些因素将持续影响市场[5] 美联储政策与利率展望 - 美联储面临通胀停滞在3%左右以及劳动力市场疲软的双重挑战，内部对于12月是否降息存在分歧[8] - 尽管缺乏常规数据，但美联储依赖轶事证据和褐皮书，该报告显示经济放缓至更均衡的水平，即实际增长率低于2%[9][10] - 预计中性利率应低于当前水平，可能接近3%，因此美联储在12月可能降息，并在2026年进一步降息[11][12][22] 经济分化与通胀趋势 - 美国经济呈现双速发展，低端消费者和小型企业与高端消费者和大型企业（如受益于AI贸易的公司）之间存在差异[12] - 经济中对利率敏感的部分正在放缓，特别是住房成本在下降，最新CPI数据显示等效租金部分开始下行[14][15] - 尽管反通胀速度放缓，但趋势仍指向进一步反通胀，这将支持更多降息[16] 人工智能投资与市场风险 - 人工智能处于早期阶段，当前投资主要集中在芯片、基础设施和数据中心等基础领域，应用扩展至整个经济需要时间[24] - 与1990年代末互联网泡沫相比，当前AI相关公司拥有盈利，但需警惕为AI基础设施积累过多债务的风险[25] - 技术股仍有望推动股市表现，市场尚未出现结构性风险，但需关注周期性风险[26][29] 信贷市场与风险分析 - 当前风险更多是周期性的（如经济放缓导致企业破产），而非结构性的（如过度杠杆化），尚未出现广泛的结构性风险[27][28][29] - 投资者需仔细审查抵押品和底层资产价值，避免被表面包装误导，应进行尽职调查并谨慎选择资产管理人[31][32] 美联储领导层变动 - 下一任美联储主席候选人包括Kevin Walsh、Mickey Bowman、Kevin Hasset和Chris Waller，均具备良好资质[18][19] - 无论谁当选，预计美联储将更加鸽派，倾向于更低的中性利率，这有助于利率敏感型经济部分[22]

美联储主席对股市与消费关系的评论 - 美联储主席鲍威尔承认飙升的股市正在帮助支持当前的消费者支出和整体经济 [1] - 鲍威尔指出如果股市下跌可能会影响消费但除非市场暴跌否则支出不会受到巨大冲击 [1][6] 当前美国经济结构的分化现象 - 美国经济呈现分化状态低收入个体正在减少支出而受益于市场上涨的富裕个体继续推动支出可能维持了经济运转 [3] - 穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪的分析显示收入分布中后80%（年收入低于17.5万美元）的美国人支出勉强跟上通胀而前20%的消费者支出正在增长 [4] - 数据显示美国经济主要由富裕阶层推动 [5] 财富效应与消费倾向的关系 - 鲍威尔提醒股市与支出之间的关系不应被视为逐美元对应的相关性个人财富越多额外一美元财富的重要性越低极高财富水平下消费者的支出倾向会下降 [5] - 收入谱系低端的人群在收入增加时具有更高的支出倾向 [5] 2025年股市表现的主要驱动力 - 在大型科技股和投资者对人工智能将带来巨额利润的期望推动下股市在2025年创下新高并拉动整体市场上涨 [6]