文章核心观点 公司在推进治疗慢性皮肤病（如斑块状银屑病）的领先项目上取得快速进展，ORKA - 001和ORKA - 002有望为银屑病治疗设定新标准，公司现金状况良好可支撑至2027年 [1][2] 各部分总结 第一季度业务和管线更新 - ORKA - 001一期试验完成24名受试者给药，预计2025年第三季度分享中期数据，2025年下半年启动二期a概念验证研究，预计2026年下半年分享疗效和反应持续时间数据 [1][5] - ORKA - 002一期试验提前至2025年第二季度启动，预计2025年底分享中期数据，临床前研究显示其非人灵长类动物半衰期超30天，有望支持每年给药2 - 3次 [1][5] - ORKA - 021推进ORKA - 002和ORKA - 001序贯联合方案，可能为银屑病治疗提供最佳方案 [14] - ORKA - 003继续进行临床前开发，2025年上半年不再披露更多细节 [14] 2025年第一季度财务结果 - 现金状况：截至2025年3月31日，公司拥有现金、现金等价物和有价证券3.73亿美元，第一季度经营活动净现金使用量为2090万美元 [7] - 研发费用：2025年第一季度为1990万美元，2024年2月6日（成立）至2024年3月31日为520万美元，增长源于斑块状银屑病项目的临床前、临床开发和制造费用 [8] - 一般及行政费用：2025年第一季度为520万美元，2024年同期为170万美元，增长主要与员工薪酬、专业咨询费和上市公司相关成本有关 [9] - 其他收入（费用）净额：2025年第一季度其他收入净额为410万美元，2024年同期其他费用净额为 - 20万美元，2025年源于有价证券投资利息收入，2024年为可转换票据利息支出 [10] - 净亏损：2025年第一季度为2100万美元，2024年同期为710万美元 [11] - 流通股：公司约有5510万股普通股和普通股等价物已发行和流通 [11] 公司概况 - 公司致力于开发新型生物制剂，为慢性皮肤病患者提供治疗方案，目标是实现高疾病清除率并减少给药频率 [12] 资产负债表 - 截至2025年3月31日，公司总资产为3.77112亿美元，总负债为1238.7万美元，股东权益为3.64725亿美元 [17][18] 运营和综合亏损表 - 2025年第一季度总运营费用为2508.6万美元，运营亏损为2508.6万美元，其他收入（费用）净额为408.7万美元，净亏损为2099.9万美元 [21]