行业与公司概览 * **行业**：中国医疗健康行业（涵盖生物制药、医疗器械、医疗服务等子领域）[1] * **重点公司**： - **Saint Bella**：首次覆盖并给予“买入”评级，看好其产后护理领域的护城河及家庭护理长期潜力[1] - **药明生物（Wuxi Bio）**：上调至“买入”，因ADC（抗体偶联药物）和双/多特异性候选药物升级趋势中占据优势[1] - **其他推荐标的**：信达生物（Innovent）、三生制药（3SBio）、药明康德（Wuxi Apptec）、联影医疗（United Imaging）等[1][9] --- 核心政策与市场动态 1. **第11轮仿制药集采（GPO）** - **新规则**：首次允许按产品名称或品牌申报需求（此前仅按药品类型申报）[2] - **生物类似药集采启动**：安徽省于8月1日启动8款单抗药物信息收集（如阿达木单抗、贝伐珠单抗等）[2] 2. **药品研发与销售进展** - **石药集团（CSPC）**：提交司美格鲁肽注射液NDA申请[3] - **三生制药**：向辉瑞发行新股（价值785万港元，占总股本1.28%）[3] - **华东医药**：口服GLP-1RA小分子减肥药HDM1002二期结果公布（12周体重降幅4.63%-6.08%）[3] - **信达生物**：H125产品销售额超52亿元人民币（同比+35%）[3] 3. **医疗器械与并购** - **时代天使（Angelalign）**：H125盈利预喜，净利润超预期[4] - **联影医疗**：启动光子计数CT临床试验，员工持股计划拟减持1.6%股份[4] - **爱尔康（Alcon）**：拟15亿美元收购STAAR Surgical[4] --- 市场表现与资金动向 1. **指数表现**（8月4日-8日） - **A股**：SW医疗健康指数跌0.8%，排名第31；医疗科技子板块涨2.7%[1] - **H股**：HSHKBIO指数涨0.1%，生物科技子板块涨6.3%（小盘生物药企驱动）[1] 2. **融资与交易趋势** - **生物制药融资**：2025年7月同比+133%，环比+34%，VC/PE活动加速[8] - **License-out交易**：2025年YTD首付款达2024年水平的84%，总交易规模达152%[26] --- 潜在风险与监管 * **主要风险**： - 集采降价超预期、竞争加剧、创新药医保谈判价格低于预期、地缘政治影响等[35] * **中药原材料价格**：H125同比下跌12%，2024年7月见顶后下行[31][34] --- 其他关键数据 * **IND申请数量**：2025年7月中国创新药IND达450件（含生物类似药）[21] * **全球生物制药融资**：2025年7月VC/PE+IPO+后续融资总额超100亿美元[18] --- **注**：所有数据引用自原文标注的文档ID，未提及部分（如分析师联系方式、免责声明等）已按任务要求跳过。