文章核心观点 - 文章认为投资者在关注未商业化的新兴生物科技公司时 也应考虑已证明自身实力、兼具创新与增长能力的成熟生物科技公司 这类公司适合长期持有 [1] - 文章以Regeneron为例 指出其作为一家拥有超过35年历史、收入达数十亿美元的成熟生物科技公司 兼具已上市产品的稳定收入与强大的研发管线 是值得买入并长期持有的标的 [2][4] 公司概况与财务表现 - Regeneron是一家成立超过35年的成熟生物科技公司 产品线涵盖炎症、胆固醇和眼病等多个治疗领域 [4] - 公司收入已稳步增长至数十亿美元级别 [4] 核心产品与市场表现 - 公司最知名的产品是与赛诺菲合作商业化的Dupixent 该产品已成为重磅炸弹药物 用于治疗包括哮喘和特应性皮炎在内的八种炎症相关疾病 全球患者超过100万人 [5] - 公司另一增长驱动产品是用于治疗湿性年龄相关性黄斑变性等视网膜疾病的Eylea 其高剂量版本Eylea HD在近期季度美国收入飙升66% 超过5亿美元 抵消了低剂量版本因竞争导致的增长放缓 [6] 研发管线与未来增长潜力 - Regeneron拥有庞大的研发管线 在多个治疗领域拥有大量后期项目 例如目前有超过十多个候选药物处于III期临床试验阶段 涵盖免疫与炎症、心血管、肿瘤学和罕见病等领域 [7] - 公司还有大量处于早期试验阶段的候选药物 [7] - 即使只有部分候选药物成功商业化 也可能推动公司未来几年增长加速 丰富的管线能通过新药上市来弥补老药收入下滑 确保长期增长 [8]