比特币价格走势与市场状态 - 比特币价格在1月未能持续突破10万美元后遇冷 此次受阻引发了短期获利了结 并使BTC进入盘整阶段[1] - 此后价格行为转向稳定而非激进抛售 链上和宏观指标显示条件正在改善 投资者头寸表明2月为谨慎看涨格局[1] 链上指标分析 - 向持续比特币上涨行情的转变必须反映在流动性敏感指标上 其中最重要的指标之一是90日简单移动平均线计算的实际盈亏比率[2] - 历史上强劲的上行阶段仅在该比率升至5.0阈值以上后才出现 过去两年的周期中段复苏遵循相同结构 若比率未能持稳于该水平上方 涨势会迅速失去动力[2][3] - 该比率重新升至5.0以上将表明新资金进入市场 并暗示获利了结正被新需求吸收而非压制价格[3] 宏观环境与市场情绪 - 在美联储最新政策决定后 宏观条件仍然具有支持性 美联储在年初首次会议上维持利率不变 主席杰罗姆·鲍威尔称利率处于“中性区间” 该声明暗示可能延长暂停期而非重新收紧[4] - 市场情绪数据进一步强化此背景 极端情绪通常与拐点同时出现 看涨和贪婪情绪往往出现在市场顶部附近 而看跌和恐惧情绪历史上先于反弹 当前情绪保持谨慎 这通常有利于逐步上行延续[5] 现货比特币ETF资金流动态 - 现货比特币ETF可能成为2月的决定性因素 过去三个月这些产品录得持续净流出 2025年11月ETF有34.8亿美元资金退出市场 12月随后有额外的10.9亿美元流出[6] - 2026年1月出现显著放缓 流出减少至2.78亿美元 这种减速表明机构抛压正在减弱 若2月资金流转为正 则ETF需求可能增强市场稳定性 资金重新流入将提供结构性支持并提高上行概率[7] 技术分析视角 - 从技术角度看 比特币价格继续在一个上升扩大楔形形态内交易 价格最近从该结构的下边界反弹 比特币当前交易价格在88,321美元附近[8] - 多头必须清除89,241美元并夺回心理关口90,000美元 站稳在90,000美元上方将确认动能正在增强[8]

核心观点 - 尽管比特币ETF和DATs今年有强劲的资金积累，但比特币价格未能吸引前几轮周期中出现的强劲散户参与[1] - 多位知名市场分析师对比特币的短期、中期和长期前景发表了看法[1] 短期前景 - 短期内，比特币可能继续面临复苏困难，这种疲软表现在稳定币储备的下降上[2] - CryptoQuant数据显示，主要交易所的稳定币储备在短短30天内急剧下降，资本流出达到近19亿美元[2] - 作为市场主要流动性场所的币安，其稳定币余额通常反映投资者的购买意愿，但数据显示币安和其他中心化交易所的ERC-20稳定币储备显著下降，这一趋势表明散户投资者正在退出市场[3] - 分析师Darkfost评论称，这表明投资者明显缺乏对即时市场敞口的兴趣，一些投资者选择提取稳定币而非将其留在交易所等待机会，导致比特币短期内缺乏足够的买压，限制了其上行潜力[4] 中期前景 - 中期来看，CryptoQuant创始人Ki Young Ju指出，比特币的链上资本流入正逐渐减弱[5] - 在经历了大约2.5年的持续增长后，已实现市值在过去一个月陷入停滞，该指标基于每枚比特币的最后购买价格衡量总实现市值[5] - 数据显示，基于所有钱包成本基础追踪盈亏的PnL指数信号自2025年初以来一直横盘整理，该指标在年底前已开始呈下降趋势，表明亏损在增加[6] - Ki Young Ju预测，市场情绪的恢复可能需要几个月时间[6] 长期前景 - 长期而言，大多数分析师仍持乐观态度，拥有自1975年经验的老牌交易员Peter Brandt保持看涨立场[7] - Brandt在X上发文指出，比特币在过去15年中经历了五次对数抛物线式上涨，每次之后都出现了至少80%的下跌，他认为当前周期尚未结束[7] - 当被问及潜在底部的时机时，Brandt没有给出具体答案，但他预测下一个牛市峰值可能出现在2029年9月[8]

比特币ETF持仓规模 - 美国现货比特币交易所交易基金目前持有的比特币总量已超过130万枚 [1] - 这一持仓规模约占比特币已开采总量的大约6% [1]