核心观点 - 2026年第一季度，公司在充满挑战的全球环境中展现了韧性，销售额为2.87亿欧元，尽管同比2025年第一季度有机下降0.8% [1][2] - 公司继续执行严格的“全价”策略，平均折扣率较2025年第一季度降低了2个百分点，以强化品牌吸引力 [2] - 公司在美洲和欧洲、中东及非洲地区保持强劲势头，但法国市场因消费需求疲软而显著下滑 [1][2][3] - 公司确认其2026年目标，即下半年调整后息税前利润率达到约10%，全年产生5000万欧元的自由现金流 [2] 财务业绩概览 - 2026年第一季度总销售额为2.872亿欧元，按报告基准计算同比下降3.2%，有机下降0.8% [2] - 平均折扣率持续改善，较2025年第一季度降低2个百分点 [2] - 门店网络在第一季度收缩至1,587个销售点 [2][13] 分地区销售表现 - **法国**：销售额为8880万欧元，有机大幅下降13.0%，主要受消费环境疲软、门店网络收缩、促销活动减少以及高对比基数影响 [2][3][4] - **欧洲、中东及非洲（除法国）**：销售额为1.026亿欧元，有机增长4.9%，得益于南欧和德国的强劲势头以及合作伙伴业务的良好增长 [2][4][5] - **美洲**：销售额为4440万欧元，有机强劲增长11.7%，由Sandro和Maje品牌推动，线上线下同店销售均表现良好 [2][4][6] - **亚太地区**：销售额为5130万欧元，按预期恢复有机增长2.6%，中国地区通过强化零售执行实现同店销售增长，马来西亚、泰国和越南也保持积极势头 [2][4][7] 分品牌销售表现 - **Sandro**：销售额为1.416亿欧元，有机下降1.4% [2] - **Maje**：销售额为1.13亿欧元，有机增长5.0% [2] - **其他品牌**：销售额为3260万欧元，有机大幅下降15.1% [2] 门店网络与战略执行 - 全球销售点总数从2025年第一季度的1,640个减少至2026年第一季度的1,587个 [13] - 网络调整包括：法国关闭25个BHV-SGM店中店，美国因破产程序关闭Saks店中店，韩国在2月底由新合作伙伴接管后调整网络（关闭24个销售点） [3][4][7][11] - 公司在现有市场通过合作伙伴持续发展，例如在智利、约旦和菲律宾 [4] - 公司坚持全价策略，减少清仓活动，特别是在其他品牌中 [3] 运营与财务目标 - 公司确认其2026年财务目标：下半年调整后息税前利润率达到约10%，全年自由现金流达到5000万欧元 [2] - 公司保持严格的成本管理、运营敏捷性和去杠杆化努力，以持续增强财务实力和品牌价值 [2][5] - 预计从第二季度开始，法国地区的销售趋势将恢复正常化 [3]