黄金价格驱动因素 - 美国可能发生的政府停摆削弱了投资者对华盛顿管理财政政策能力的信心 并引发对联邦服务中断 政府工作人员无薪休假以及更广泛经济拖累的担忧 加剧了市场焦虑 [1] - 政治僵局与特朗普重启的关税政策 持续的地缘政治紧张局势和全球经济逆风等其他不稳定力量同时发生 共同放大了对避险资产的需求 推动黄金价格创下历史新高 [2] 美联储政策与利率影响 - 美国劳动力市场走弱已促使美联储降息 市场预期未来数月将进一步宽松 利率下降降低了现金和固定收益投资的回报 使无息但能保值的黄金更具吸引力 [4] - 历史上 当利率下降时 黄金价格往往上涨 因投资者将投资组合向提供保值而非收益的资产再平衡 [4] 美元信誉与政治压力 - 特朗普对美联储日益增长的批评以及限制其独立性的呼吁令投资者不安 任何关于央行政策受政治议程影响的看法都会削弱对美元和国债市场稳定性的信心 [5] - 在此环境下 黄金成为不受国内政治影响的、有吸引力的替代价值储存手段 [5] 全球央行购金趋势 - 除私人投资者外 央行自身近年来也是黄金的主要买家 中国正积极增持黄金 作为将其储备从美元多元化并减少对纽约 伦敦和苏黎世等西方金融中心依赖的更广泛战略的一部分 [6] - 根据世界黄金理事会2025年央行黄金储备调查 43%的央行行长预计其机构将增加黄金持有量 95%认为全球官方储备将在未来一年继续上升 [7] - 近三分之一的央行计划在未来12-24个月内增加黄金购买 央行增持黄金向市场发出强烈信号 即黄金不仅是一种金融对冲工具 也是一种地缘政治工具 巩固了其在日益碎片化的全球经济中作为核心储备资产的角色 [7][8] 地缘政治与贸易冲突 - 持续的地缘政治风险为黄金涨势火上浇油 由特朗普关税政策引发的贸易争端 东欧和中东的持续冲突以及对能源安全的担忧加剧了全球不稳定性 [9] - 此类风险推动投资者从与特定地区或政治体系绑定的资产转向黄金 历史上 地缘政治危机是引发黄金上涨的最有力因素之一 因投资者对冲突然的市场冲击 资本管制或全球贸易中断的风险 [9] 综合前景 - 利率下降 对美联储和美元的政治压力 持续的央行需求以及加剧的地缘政治紧张局势共同构成了支撑黄金的强劲背景 这些因素在2025年末汇聚 为黄金创造了完美条件 推动其不仅测试新高 并被重新估值作为寻求抵御经济 政治和金融不稳定投资组合中的基石资产 [10][11]

中国拓展全球黄金市场影响力的举措 - 中国人民银行正通过上海黄金交易所向友好国家的央行提议 将其黄金储备托管在中国境内[1] - 此举旨在强化中国作为黄金枢纽的角色 并减少对西方金融中心的依赖[2] - 至少有一个东南亚国家已表示兴趣 可能与mBridge跨境支付项目有关[1][3] 全球黄金市场动态与价格表现 - 现货黄金价格在纽约市场周一触及每盎司3,784.74美元的历史新高 随后小幅回落[4] - 黄金年初至今上涨43.59% 表现远超比特币(17%)、标普500指数(12.96%)和纳斯达克综合指数(16.43%)[4] - 分析师预计黄金的看涨势头将持续 原因包括通胀趋势和替代美国国债的需求增长[5] 黄金市场基础设施与竞争格局 - 托管服务是吸引更多交易活动和提升信誉的关键基础设施组成部分[2] - 中国面临来自伦敦等成熟市场的竞争 伦敦金库持有超过5,000吨全球储备[6] - 尽管世界黄金理事会将中国央行黄金持有量排名全球第五 但其国内珠宝、金条和金币市场仍是全球最大[6]