文章核心观点 - Alphabet计划发行罕见的100年期债券 筹集约200亿美元资金 以支持其大规模投资计划 这突显了人工智能投资热潮的规模 以及投资者对当今科技巨头持久力的非凡信心 [1][1] 世纪债券概述 - 世纪债券是公司金融中最不寻常的工具之一 仅由被认为具有非凡寿命和财务韧性的公司发行 [1] - 这类债券通常与蓝筹工业巨头而非快速发展的科技公司相关联 [1] - 如果Alphabet成功发行 它将加入一个由少数公司发行人组成的小型俱乐部 其中包括福特汽车公司 该公司在2021年通过绿色债券筹集了25亿美元 以及摩托罗拉 后者是1997年最后一家发行世纪债券的高评级公司 [1] - 其他标志性美国公司如华特迪士尼 可口可乐和IBM在20世纪90年代初发行了类似债券 当时长期利率相对较低 投资者对超长期限债券的需求强劲 [1] 发行细节与背景 - Alphabet计划在当前债券发行中筹集约200亿美元 其中拟议的世纪债券将以英镑计价 并预计成为更广泛的多批次发行的一部分 该发行还包括其他四种英镑计价票据 [1] - 此次融资是为了支持公司今年约1850亿美元的投资 其中大部分与人工智能基础设施 数据中心和下一代技术相关 [1] - 科技公司发行世纪债券被视为非传统之举 即使是甲骨文和Meta平台在近年发行40年期债券时也引起了关注 而科技公司曾因行业长期动态的不确定性而避免如此长的期限 [1] 投资者需求与动机 - 分析师预计100年期债券需求良好 因为投资者将超大规模科技公司视为长期基础设施 [1] - 人寿保险公司和养老基金是天然买家 因为它们寻求与数十年期负债期限相匹配的资产 [1] - 报告显示 Alphabet当前的债券销售已吸引了超过1000亿美元的跨货币和跨期限需求 这表明即使在市场波动中 对高评级公司债的需求依然持续 [1] - 投资者愿意将资金锁定在科技公司一个世纪 也反映了市场对该行业认知的更广泛转变 超大规模科技公司日益被视为关键的基础设施提供商 而非周期性且易受颠覆的行业 [2] 分析师观点与公司优势 - Laffer Tengler Investments的首席执行官兼首席投资官Nancy Tengler认为 当今的科技领导者与前辈有根本不同 它们拥有巨大的现金储备 [2] - Erlen Capital Management的管理合伙人Bruno Schneller指出 鉴于Alphabet的概况 其强劲的资产负债表 现金流产生能力和市场准入 它是少数几家能够可靠地发行如此长期限债券的公司之一 [2] - eToro全球市场分析师Lale Akoner表示 科技公司发行100年期债券的能力表明 投资者越来越将超大规模公司视为长期基础设施 而非周期性科技公司 [2] - 分析师还表示 发行英镑计价的100年期债券在战略上是合理的 因为英国市场有深厚的投资者基础 习惯于超长期限债券 Pepperstone分析师Michael Brown补充说 选择英镑债券不仅是为了扩大投资者池 也可能是因为公司相信其未来实际偿还的价值会随时间下降 [2] Alphabet的融资策略 - Alphabet的世纪债券计划正在与美元市场的多批次发行以及潜在的瑞士法郎首次发行同时进行 [2] - 公司正在营销一笔预计很快定价的七部分美元交易 这反映了一种多元化的融资方式 [2] - Alphabet上次进入美国债券市场是在去年11月 筹集了175亿美元 该交易吸引了约900亿美元的订单 其中包括一只50年期债券 这是去年以美元出售的最长期限公司科技债券 该债券此后在二级市场利差收窄 [2] - 公司当时还在欧洲筹集了65亿欧元 [2]