行业市场前景 - 全球云分析市场规模在2024年达到353.9亿美元，预计到2030年将增长至1306.3亿美元，2025年至2030年的复合年增长率为25.5% [2] Snowflake (SNOW) 业务表现 - 公司在2026财年第二季度实现了125%的净收入留存率，并实现了19%的客户数量同比增长，客户总数达到12,062个 [3] - 公司拥有654个过去12个月产品收入超过100万美元的客户，以及751个福布斯全球2000强客户 [3] - 在2026财年上半年推出了约250项新功能，包括Snowflake Intelligence、Cortex AI SQL等，以简化数据管理并增强AI驱动洞察能力 [4] - 近期推出了面向金融服务的Cortex AI和托管模型上下文协议服务器，帮助金融机构安全地部署AI模型和应用 [5] - 与OpenAI、Anthropic和Microsoft Azure的合作增强了其AI能力，其中Azure是增长最快的云平台，在2026财年第二季度同比增长40% [6] Amazon (AMZN) 业务表现 - 公司通过AWS提供完全托管的Redshift数据仓库服务，为企业客户提供更快的分析和无缝的SQL集成 [7] - AWS在2025年第二季度收入达到309亿美元，同比增长17.5%，年化收入运行率已超过1230亿美元 [8] - 云服务需求强劲，受到企业加速从本地部署迁移到云端以及利用生成式AI能力的推动 [8] - 在2025年第二季度与百事公司、爱彼迎、Peloton、纳斯达克和日产汽车等主要公司达成了协议 [9] 财务与估值指标 - Snowflake股票在年内迄今上涨了52.3%，而Amazon股票同期上涨了0.1% [12] - Snowflake的远期12个月市销率为15.04倍，高于Amazon的3.07倍 [14] - Snowflake的2026财年每股收益共识预期为1.17美元，过去30天内略有上调，预计同比增长40.96% [17] - Amazon的2025年每股收益共识预期为6.76美元，过去30天内上调0.44%，预计同比增长22.24% [17] 公司比较与结论 - Amazon多元化的AWS生态系统和强劲的收入增长使其相比Snowflake具有更可持续的增长优势 [18] - Snowflake面临来自超大规模云提供商的激烈竞争，以及为支持AI计划而增加的GPU基础设施支出带来的成本压力 [18]