公司近期动态与市场观点 - 摩根士丹利将CDW的目标价从191美元下调至177美元，但维持“增持”评级[2] - 下调目标价源于该行在IT硬件领域变得更加挑剔，偏好与云支出、产品更新周期相关的公司，并减少对内存业务敞口大的公司的关注[2] - CDW被列入13支支付稳定股息的最佳科技股名单[1] 第三季度财务表现 - 第三季度净销售额为57亿美元，同比增长4%[3] - 第三季度毛利润为13亿美元，同比增长5%[3] - 在复杂的IT支出环境中，此类稳定增长显得更为重要[3] 各细分市场表现 - 政府和教育客户得益于公司在该市场的深厚经验[4] - 小企业板块表现亮眼，营收和毛利润均实现两位数增长，且该季度小企业对AI工作站的需求有所增加[4] - 企业板块表现稳健，营收实现中个位数增长，毛利润实现低个位数增长，其中安全和云项目是主要驱动力[4] 未来业绩展望 - 管理层重申了2025年展望，预计美国IT市场将实现低个位数增长，并相信公司能跑赢市场200至300个基点[5] - 预计2025年下半年毛利润将略高于上半年，但上下半年的分布将比历史性的48%和52%模式更不均衡[5] - 预计2025年毛利率将与2024年大致持平[5] 公司业务简介 - CDW是一家美国多品牌IT产品和服务提供商，服务于商业、政府、教育和医疗保健领域的客户[6]

云计算支出趋势 - 瑞银指出亚马逊、谷歌和微软可能从稳定且健康的云支出中受益 [2] - 该观点基于瑞银在甲骨文AI World活动中与11位客户和合作伙伴的交流 [2]