市场概况 - 传统资产管理的市场资本为2725亿美元，预计2026年的市盈率为11.8倍，2028年降至9.6倍[8] - 替代资产管理的市场资本为6118亿美元，预计2026年的市盈率为14.5倍，2028年降至10.0倍[8] - 经纪商的市场资本为5421亿美元，预计2026年的市盈率为14.8倍，2028年降至10.0倍[8] - 市场结构/交易所的市场资本为3337亿美元，预计2026年的市盈率为20.5倍，2028年降至17.6倍[8] - 替代资产管理的年复合增长率（CAGR）为21.9%，是所有子行业中最高的[8] 业绩预测 - 传统资产管理公司Acadian Asset Management的2026年每股收益（EPS）预计为4.84美元，2028年将增长至7.23美元，年复合增长率（CAGR）为22.3%[10] - Apollo Global Management的2026年EPS预计为9.16美元，2028年将增长至13.17美元，CAGR为19.9%[10] - Ares Management的2026年EPS预计为6.42美元，2028年将增长至9.51美元，CAGR为21.7%[10] - KKR & Co的2026年EPS预计为6.07美元，2028年将增长至9.06美元，CAGR为22.2%[10] - 2026年S&P 500的EPS预计为317.00美元，目标价为7,800.00美元，预计上涨4.4%[10] 股息收益率 - 传统资产管理的股息收益率预计在2026年为3.0%，2028年保持在3.1%[8] - 替代资产管理的股息收益率预计在2026年为1.5%，2028年降至1.4%[8] - 经纪商的股息收益率预计在2026年为0.8%，2028年升至1.0%[8] 投资者情绪 - 报告提供了各子行业的投资者情绪和持仓情况，包括短期利率[7] - 曹德资产管理公司（AAMI）在卖方评级中获得100%的买入评级[11] - 曹德资产管理公司（AAMI）短期利息占流通股的1.2%[11] 资产管理规模 - 资产管理公司在不同资产类别中的资产管理规模（AuM）分布显示，股票类资产占比最高，达到88%[135] - 资产管理公司在零售和机构渠道的AuM分布中，零售渠道占比为61%[137] - 替代资产管理公司的AuM按资产类别划分，私募股权占比最高为51%[142] 收入组成 - 经纪商的收入组成中，资产管理和顾问服务占比为20%，投资银行和资本市场占比为31%[152] - 交易所的收入组成中，非交易性收入占比78%，交易性收入占比22%[156] 市场表现 - 资产管理行业的平均股票表现为-16%至-10%之间，显示出整体市场的疲软[109] - 替代资产管理公司中，KKR的2027年预期市盈率为12.1x，显示出其在行业中的竞争力[45] - 过去90天内，BULL和COIN的股票表现分别为-54%和-40%[123] 未来展望 - 预计到2028年，替代资产管理公司的税前收益将有所增长，特别是净业绩费用和费用相关收益的比例将增加[150] - 摩根士丹利预计在未来三个月内将从多家公司获得投资银行服务的补偿，包括阿卡迪安资产管理、美国先锋金融、黑石集团等[175]